辉山乳业债务危机及解决对策研究
发布时间：2020-12-10 22:54
辉山乳业于2017年3月出现严重的债务危机,股价随之崩盘,公司在此之前为了维持股价稳定动用了上百亿资金进行救市,救市资金来源正是辉山乳业向平安银行进行的股权质押,事件逻辑链条即为公司发生债务危机—股价崩盘—大股东爆仓—公司进一步陷入危机。目前公司处于除牌阶段,辉山乳业于2019年2月17日提交了重整计划草案,交由债权人审核,旨在让公司恢复正常运转,重新产生足够的现金流,在最大限度挽回债权人损失的基础上,同时让公司能够进行有效整顿。本文对公司爆发债务危机导致其股价崩盘的驱动因素进行复盘,从根源处梳理导致公司陷入困境的原因,具体从公司经营战略、财务决策以及公司治理等三个层面来进行深入分析。在经营战略层面,公司存在过度投资倾向,产业链延伸过长但无法盈利导致公司净资产收益率出现下滑;在财务决策层面,公司财务策略过于激进,表现在公司短期负债占比过高,但在资产端固定资产占比相对较高,从而导致公司资产端与负债端期限严重不匹配,公司偿债能力极弱;在公司治理层面,董事长在董事会中话语权过强,董事会相应的监督机制被削弱,并且公司的外部审计机构存在利益输送嫌疑。本文结合辉山债务重组最新进展,通过对标伊利与蒙...
【文章来源】：大连理工大学辽宁省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 债务危机形成原因的文献综述
1.2.2 债务危机解决对策的文献综述
1.2.3 文献述评
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究内容和框架
1.3.2 研究方法
1.4 概念界定
1.4.1 债务危机
1.4.2 股价崩盘
1.5 债务危机的相关理论
1.5.1 债务危机成因的相关理论
1.5.2 债务危机应对的相关理论
2 辉山乳业债务危机介绍
2.1 辉山乳业公司基本情况
2.2 辉山乳业债务危机表现
2.2.1 资本市场层面表现
2.2.2 公司财务经营层面表现
2.3 辉山乳业债务危机进展
2.3.1 债务危机事件进展
2.3.2 辉山乳业资产与债务评估明细
2.3.3 辉山乳业债务危机进展概要以及结论
3 辉山乳业债务危机原因分析
3.1 辉山乳业外部经营环境分析
3.1.1 政策层面因素分析
3.1.2 经济层面因素分析
3.1.3 社会层面因素分析
3.1.4 技术层面因素分析
3.2 辉山乳业内部财务能力分析
3.2.1 公司盈利能力分析
3.2.2 公司偿债能力与资本结构分析
3.2.3 公司现金流量分析
3.3 辉山乳业公司治理问题识别与分析
3.3.1 公司股权高度集中
3.3.2 行政干预过度
4 辉山乳业债务危机解决对策研究
4.1 经营战略层面的解决对策
4.1.1 公司产业链布局对策
4.1.2 公司业务区域布局对策
4.1.3 公司产品种类布局对策
4.2 财务决策层面的解决对策
4.2.1 盈利能力提升对策
4.2.2 资本结构优化对策
4.2.3 偿债能力强化对策
4.2.4 成长与运营能力提升对策
4.3 公司治理层面的解决对策
4.3.1 优化董事会监督机制
4.3.2 加强外部审计监管
4.3.3 引入战略投资者
5 研究结论、建议和展望
5.1 研究结论
5.2 研究建议
5.3 研究不足和展望
5.3.1 研究不足
5.3.2 展望
结论
参考文献
附录A 辉山乳业资产负债表
附录B 辉山乳业利润表
附录C 辉山乳业现金流量表
附录D 伊利股份2018 年前十大股东明细
附录E 蒙牛乳业2018 年前十大股东明细
附录F 2017 年各省份城镇化率
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]国有企业高杠杆问题研究——以辽宁地区为例[J]. 张桐. 中国管理信息化. 2019(09)
[2]企业绩效、财务状况与杠杆风险——来自中国上市公司的实证研究[J]. 王晓红,王梦瑶. 商业经济. 2019(04)
[3]我国企业进行债务重组存在的问题及对策研究[J]. 颜婉婷. 纳税. 2018(28)
[4]刍议企业债务危机的应对策略[J]. 武睿,朱颂东. 经济师. 2018(09)
[5]企业债务违约风险Logistic回归预警模型[J]. 潘泽清. 上海经济研究. 2018(08)
[6]公司债务违约风险影响审计收费吗[J]. 陈婧,张金丹,方军雄. 财贸经济. 2018(05)
[7]企业债务风险应对策略探讨[J]. 周霖峰. 中外企业家. 2018(13)
[8]地方政府过度负债与“债务-通缩”风险——基于省际面板VAR模型实证研究[J]. 刘进财,戴金平. 财经科学. 2018(01)
[9]无人驾驶汽车PEST分析[J]. 皮芷盈. 数字通信世界. 2017(11)
[10]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
硕士论文
[1]F热电有限公司资本结构诊断分析[D]. 郑楠.辽宁工程技术大学 2015
[2]辽宁洁运LNG项目财务风险管理问题研究[D]. 贺梦黎.长春工业大学 2015
[3]房地产上市公司资本结构对盈利能力的影响[D]. 王飞.复旦大学 2012
本文编号：2909422
【文章来源】：大连理工大学辽宁省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 债务危机形成原因的文献综述
1.2.2 债务危机解决对策的文献综述
1.2.3 文献述评
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究内容和框架
1.3.2 研究方法
1.4 概念界定
1.4.1 债务危机
1.4.2 股价崩盘
1.5 债务危机的相关理论
1.5.1 债务危机成因的相关理论
1.5.2 债务危机应对的相关理论
2 辉山乳业债务危机介绍
2.1 辉山乳业公司基本情况
2.2 辉山乳业债务危机表现
2.2.1 资本市场层面表现
2.2.2 公司财务经营层面表现
2.3 辉山乳业债务危机进展
2.3.1 债务危机事件进展
2.3.2 辉山乳业资产与债务评估明细
2.3.3 辉山乳业债务危机进展概要以及结论
3 辉山乳业债务危机原因分析
3.1 辉山乳业外部经营环境分析
3.1.1 政策层面因素分析
3.1.2 经济层面因素分析
3.1.3 社会层面因素分析
3.1.4 技术层面因素分析
3.2 辉山乳业内部财务能力分析
3.2.1 公司盈利能力分析
3.2.2 公司偿债能力与资本结构分析
3.2.3 公司现金流量分析
3.3 辉山乳业公司治理问题识别与分析
3.3.1 公司股权高度集中
3.3.2 行政干预过度
4 辉山乳业债务危机解决对策研究
4.1 经营战略层面的解决对策
4.1.1 公司产业链布局对策
4.1.2 公司业务区域布局对策
4.1.3 公司产品种类布局对策
4.2 财务决策层面的解决对策
4.2.1 盈利能力提升对策
4.2.2 资本结构优化对策
4.2.3 偿债能力强化对策
4.2.4 成长与运营能力提升对策
4.3 公司治理层面的解决对策
4.3.1 优化董事会监督机制
4.3.2 加强外部审计监管
4.3.3 引入战略投资者
5 研究结论、建议和展望
5.1 研究结论
5.2 研究建议
5.3 研究不足和展望
5.3.1 研究不足
5.3.2 展望
结论
参考文献
附录A 辉山乳业资产负债表
附录B 辉山乳业利润表
附录C 辉山乳业现金流量表
附录D 伊利股份2018 年前十大股东明细
附录E 蒙牛乳业2018 年前十大股东明细
附录F 2017 年各省份城镇化率
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]国有企业高杠杆问题研究——以辽宁地区为例[J]. 张桐. 中国管理信息化. 2019(09)
[2]企业绩效、财务状况与杠杆风险——来自中国上市公司的实证研究[J]. 王晓红,王梦瑶. 商业经济. 2019(04)
[3]我国企业进行债务重组存在的问题及对策研究[J]. 颜婉婷. 纳税. 2018(28)
[4]刍议企业债务危机的应对策略[J]. 武睿,朱颂东. 经济师. 2018(09)
[5]企业债务违约风险Logistic回归预警模型[J]. 潘泽清. 上海经济研究. 2018(08)
[6]公司债务违约风险影响审计收费吗[J]. 陈婧,张金丹,方军雄. 财贸经济. 2018(05)
[7]企业债务风险应对策略探讨[J]. 周霖峰. 中外企业家. 2018(13)
[8]地方政府过度负债与“债务-通缩”风险——基于省际面板VAR模型实证研究[J]. 刘进财,戴金平. 财经科学. 2018(01)
[9]无人驾驶汽车PEST分析[J]. 皮芷盈. 数字通信世界. 2017(11)
[10]金融杠杆、杠杆波动与经济增长[J]. 马勇,陈雨露. 经济研究. 2017(06)
硕士论文
[1]F热电有限公司资本结构诊断分析[D]. 郑楠.辽宁工程技术大学 2015
[2]辽宁洁运LNG项目财务风险管理问题研究[D]. 贺梦黎.长春工业大学 2015
[3]房地产上市公司资本结构对盈利能力的影响[D]. 王飞.复旦大学 2012
本文编号：2909422
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/2909422.html
