信用风险缓释凭证对缓解民营企业融资困境的作用 ——基于中天科技的案例分析
发布时间：2021-01-17 12:31
CRMW（Credit Risk Mitigation Warrant）,中文名称为信用风险缓释凭证。即当出现债项支付违约或者主体破产的情形时,将由创设机构承担向投保人赔偿的责任。2010年,CRMW曾由银行间市场交易商协会推出,后发展缓慢甚至逐渐落寞。而CRMW与民营企业想关联,重新出现在债券市场。央行于2018年10月22日宣布设立CRMW信用风险缓释凭证等一系列信用担保工具,目的是缓解长期困扰民企的融资困境。因此,本文研究的问题是:信用风险缓释凭证对缓解民营企业融资困境的作用。以往研究中已有学者对我国民营企业以及国外中小型企业的融资困境做了较为深入的研究,包括原因、启示及对策建议等;同时也有学者对与CRMW相关的衍生金融工具,如CDS等,进行了研究探讨,主要包含相关监管制度、在国内外的发展现状等。较为缺乏将民企融资困境与CRMW相结合,并以具体实例进行的研究。并且以站在具体行业甚至企业角度,对CRMW其存在动因、内在机理以及金融机构如何选择标的等的研究与探讨还不够充足。不同于以往研究,本文将以江苏中天科技2018年第一期超短期融资券的CRMW担保工具——18中天科技SCP001为...
【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
1.1 选题背景与研究问题
1.2 研究现状与存在不足
1.3 研究思路与本文创新
1.3.1 研究思路及研究框架
1.3.2 本文创新及研究意义
1.4 本文以下的结构安排
2 文献回顾
2.1 我国民营企业与国外中小企业融资困境
2.2 信用风险缓释凭证的发展现状
2.2.1 国外CRM研究综述
2.2.2 国内CRM研究综述
2.3 已有研究文献综述
3 概念界定与理论分析
3.1 CRMW信用风险缓释凭证
3.1.1 信用衍生工具的历史渊源
3.1.2 我国CRM介绍
3.1.3 外部担保机构选择CRMW标的的参考因素
3.2 民企融资内涵
3.3 影子银行体系
4 研究方法与案例概况
4.1 案例研究方法
4.2 案例公司简介
4.3 科技公司业务类型、经营模式及行业概况
4.3.1 老牌强势业务维持稳定发展
4.3.2 集中化经营模式提高资源利用效率
4.4 中天科技的经营状况
4.5 中天科技的历年融资方式
5 案例分析
5.1 中天科技的融资背景及企业融资需求分析
5.1.1 宏观融资困境催生的融资需求
5.1.2 行业前景促使公司迎来新机遇
5.1.3 增长战略需要大额资金提供支持
5.2 中天科技融资方式可行性分析
5.2.1 公开增发能否实现权益再融资
5.2.2 短期借款能否对增长战略提供长期支撑
5.2.3 单独的短期融资券能否募集足额资金
5.3 中债增与兴业银行联合创立18中天科技SCP001联合CRMW
5.3.1 凭证创设的基本情况及作用机理
5.3.2 风险提示
5.4 借助CRMW融资的优势
5.4.1 破解融资难——新型衍生工具的实质效益
5.4.2 改善融资贵——融资成本分析
5.5 CRMW如何缓解民企融资困境
5.5.1 提升了投资人的信心
5.5.2 增加了民企债券的发行量
5.5.3 降低了民企的融资成本
5.6 案例讨论
6 研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例研究启示
6.3 本文研究不足
参考文献
学位论文数据集
【参考文献】：
期刊论文
[1]信用风险缓释工具助力民营企业发债融资分析[J]. 翟舒毅. 新金融. 2019(01)
[2]政策支持力度空前,缓解民企融资难题[J]. 黄鸿星. 银行家. 2019(01)
[3]金融助力民企融资,需有长效机制[J]. 田渭东. 金融博览(财富). 2018(12)
[4]CRM重启[J]. 李斌. 新理财(政府理财). 2018(12)
[5]信用风险缓释工具缓解民企融资难题[J]. 宋江立,董文欣. 银行家. 2018(12)
[6]支持民营企业需要综合施策[J]. 齐巍巍. 农村金融研究. 2018(11)
[7]金融工具确认和计量新准则下的财税处理[J]. 蔡江新,高允斌. 财务与会计. 2018(10)
[8]信用违约互换与债券发行的创新模式[J]. 周然,吴川. 金融市场研究. 2018(02)
[9]金融工具确认和计量准则的修订对银行业的影响分析——以A股上市银行为例[J]. 王世军,晁艺璇,孟星辰. 金融发展研究. 2018(02)
[10]《金融工具确认和计量》会计准则主要变化及其影响分析[J]. 陈玉海,成丽莉,周景影,曹国俊,黄梓晴,冯燕筠. 金融会计. 2017(12)
博士论文
[1]我国商业银行信用风险预警与缓释：基于全面风险管理视角[D]. 刘堃.中国科学技术大学 2010
本文编号：2982890
【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
1 引言
1.1 选题背景与研究问题
1.2 研究现状与存在不足
1.3 研究思路与本文创新
1.3.1 研究思路及研究框架
1.3.2 本文创新及研究意义
1.4 本文以下的结构安排
2 文献回顾
2.1 我国民营企业与国外中小企业融资困境
2.2 信用风险缓释凭证的发展现状
2.2.1 国外CRM研究综述
2.2.2 国内CRM研究综述
2.3 已有研究文献综述
3 概念界定与理论分析
3.1 CRMW信用风险缓释凭证
3.1.1 信用衍生工具的历史渊源
3.1.2 我国CRM介绍
3.1.3 外部担保机构选择CRMW标的的参考因素
3.2 民企融资内涵
3.3 影子银行体系
4 研究方法与案例概况
4.1 案例研究方法
4.2 案例公司简介
4.3 科技公司业务类型、经营模式及行业概况
4.3.1 老牌强势业务维持稳定发展
4.3.2 集中化经营模式提高资源利用效率
4.4 中天科技的经营状况
4.5 中天科技的历年融资方式
5 案例分析
5.1 中天科技的融资背景及企业融资需求分析
5.1.1 宏观融资困境催生的融资需求
5.1.2 行业前景促使公司迎来新机遇
5.1.3 增长战略需要大额资金提供支持
5.2 中天科技融资方式可行性分析
5.2.1 公开增发能否实现权益再融资
5.2.2 短期借款能否对增长战略提供长期支撑
5.2.3 单独的短期融资券能否募集足额资金
5.3 中债增与兴业银行联合创立18中天科技SCP001联合CRMW
5.3.1 凭证创设的基本情况及作用机理
5.3.2 风险提示
5.4 借助CRMW融资的优势
5.4.1 破解融资难——新型衍生工具的实质效益
5.4.2 改善融资贵——融资成本分析
5.5 CRMW如何缓解民企融资困境
5.5.1 提升了投资人的信心
5.5.2 增加了民企债券的发行量
5.5.3 降低了民企的融资成本
5.6 案例讨论
6 研究结论与启示
6.1 案例研究结论
6.2 案例研究启示
6.3 本文研究不足
参考文献
学位论文数据集
【参考文献】：
期刊论文
[1]信用风险缓释工具助力民营企业发债融资分析[J]. 翟舒毅. 新金融. 2019(01)
[2]政策支持力度空前,缓解民企融资难题[J]. 黄鸿星. 银行家. 2019(01)
[3]金融助力民企融资,需有长效机制[J]. 田渭东. 金融博览(财富). 2018(12)
[4]CRM重启[J]. 李斌. 新理财(政府理财). 2018(12)
[5]信用风险缓释工具缓解民企融资难题[J]. 宋江立,董文欣. 银行家. 2018(12)
[6]支持民营企业需要综合施策[J]. 齐巍巍. 农村金融研究. 2018(11)
[7]金融工具确认和计量新准则下的财税处理[J]. 蔡江新,高允斌. 财务与会计. 2018(10)
[8]信用违约互换与债券发行的创新模式[J]. 周然,吴川. 金融市场研究. 2018(02)
[9]金融工具确认和计量准则的修订对银行业的影响分析——以A股上市银行为例[J]. 王世军,晁艺璇,孟星辰. 金融发展研究. 2018(02)
[10]《金融工具确认和计量》会计准则主要变化及其影响分析[J]. 陈玉海,成丽莉,周景影,曹国俊,黄梓晴,冯燕筠. 金融会计. 2017(12)
博士论文
[1]我国商业银行信用风险预警与缓释：基于全面风险管理视角[D]. 刘堃.中国科学技术大学 2010
本文编号：2982890
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/2982890.html
