小米集团企业价值评估研究
发布时间：2021-03-02 17:25
从二十世纪九十年代至今,互联网行业快速发展带来的巨大变革已经深刻影响和改变人们生活和工作的习惯。伴随着互联网经济成长,互联网企业在资本市场的活动也日益频繁。目前,我国资本市场改革进入深水区,CDR发行试点、筹备推出科创板、加快推进创业板改革,互联网企业回归中国资本市场的时机逐渐成熟。如何为互联网企业估值,对企业、投资者、监管者提出了新的难题和思考。现代企业价值评估理论体系建立后,企业价值评估理论研究日益完善、实践也逐渐完善,然而传统的估值模型无法直接对互联网企业的价值给出合理的解释,互联网企业大多具有独特的商业模式,以及高增长、高风险的特点,估值也与传统企业呈现出不同特点。本文以小米集团为研究对象,首先阐明本文的研究问题和意义,对企业价值评估的相关文献进行了概括综述,回顾现有的估值理论和方法具体应用。再介绍小米集团的盈利模式和经营模式,以及估值难点,说明分部估值的必要性和客户价值法的优点,针对手机业务采用股权现金流量估值,IoT和生活用品业务采用市销率估值,互联网业务采用客户价值法估值,最后将分业务估值的结果加总得到小米集团总体投资价值,并使用市场法辅助验证。针对本文分析,从企业经营、...
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年小米集团收入构成
图 2-2 2018 年小米集团毛利构成）手机以及 IoT 和生活消费产品盈利模式业务被视为获取用户的重要平台，目标是整体综合净利率不会机、IoT 及生活消费产品，如果超出承诺的净利率，将通过各，推动实现公司通过硬件低成本获取用户的互联网战略。是小米增加用户体验，安装各类组件，推送广告的重要平台，追求市场份额，而非单机利润。手机销售收入 2018 年达到了 毛利达到了 70 亿元人民币，毛利率 6.19%，占毛利比例 31.74毛利率来说，并不是赚钱的业务，行业内的苹果和三星手机净米定位于价格敏感的客户，目标是为了在未来互联网业务中再。 和生活用品的定位也是平台，是互联网硬件平台的重要组成部
华南理工大学硕士学位论文定产品方案，直接向供应商高通、三星等采购部件并直接将发往代工厂，代工厂按照要求制造出公司设计的产品，由公司的销售渠道进行销售。手机的终端客户是个人，小米手机采用多渠道的方式，使用线上渠道小米商城、淘宝旗舰店等方式网上销售直接发送给个人用户，线下通过直营店“小米之家”进行产品展示，客户进行体验并零售；企业客户，根据招股说明书披露，主要直接销往电商如京东、苏宁等，此外还通过和电信运营商和经销商合作的方式进行销售。
【参考文献】：
期刊论文
[1]实物期权法在企业并购价值评估中的应用研究[J]. 薄建奎,梁佳良. 现代商业. 2017(31)
[2]互联网企业并购的实物期权定价方法——优酷网并购土豆网之案例分析[J]. 杨志强,黄椿丽,黄林娜,陈晓柳,卢运福. 财会月刊. 2015(29)
[3]互联网企业的价值评估——基于客户价值理论的模型研究[J]. 谈多娇,董育军. 北京邮电大学学报(社会科学版). 2010(03)
[4]剩余收益估价模型及其应用改进[J]. 谭三艳. 财会月刊. 2009(27)
[5]企业价值评估方法的比较研究[J]. 韩庆兰,向玉坤. 统计与决策. 2007(01)
[6]资产评估标准及其选择的探讨[J]. 韩传模. 四川会计. 1997(12)
硕士论文
[1]初创互联网企业价值评估研究[D]. 张田田.北京交通大学 2018
[2]基于改进DCF模型的价值投资研究[D]. 陈俊枝.河南大学 2017
[3]用户价值法在互联网企业价值评估中的应用研究[D]. 史香玉.辽宁大学 2017
[4]中国平安股东权益价值评估研究[D]. 崔占朋.华北电力大学 2017
[5]基于“组合法”的互联网企业价值评估研究[D]. 谢雨欣.石河子大学 2016
[6]基于DCF模型的企业价值评估方法应用研究[D]. 周禄顺.重庆理工大学 2016
[7]中国互联网企业估值研究[D]. 施焱旻.上海交通大学 2014
[8]中国平安保险（集团）股份有限公司估值研究[D]. 赵英.西南大学 2012
[9]企业价值评估中折现率的确定研究[D]. 白武钰.长安大学 2010
[10]我国券商类上市公司价值评估探讨[D]. 盛青.复旦大学 2008
本文编号：3059644
【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
018年小米集团收入构成
图 2-2 2018 年小米集团毛利构成）手机以及 IoT 和生活消费产品盈利模式业务被视为获取用户的重要平台，目标是整体综合净利率不会机、IoT 及生活消费产品，如果超出承诺的净利率，将通过各，推动实现公司通过硬件低成本获取用户的互联网战略。是小米增加用户体验，安装各类组件，推送广告的重要平台，追求市场份额，而非单机利润。手机销售收入 2018 年达到了 毛利达到了 70 亿元人民币，毛利率 6.19%，占毛利比例 31.74毛利率来说，并不是赚钱的业务，行业内的苹果和三星手机净米定位于价格敏感的客户，目标是为了在未来互联网业务中再。 和生活用品的定位也是平台，是互联网硬件平台的重要组成部
华南理工大学硕士学位论文定产品方案，直接向供应商高通、三星等采购部件并直接将发往代工厂，代工厂按照要求制造出公司设计的产品，由公司的销售渠道进行销售。手机的终端客户是个人，小米手机采用多渠道的方式，使用线上渠道小米商城、淘宝旗舰店等方式网上销售直接发送给个人用户，线下通过直营店“小米之家”进行产品展示，客户进行体验并零售；企业客户，根据招股说明书披露，主要直接销往电商如京东、苏宁等，此外还通过和电信运营商和经销商合作的方式进行销售。
【参考文献】：
期刊论文
[1]实物期权法在企业并购价值评估中的应用研究[J]. 薄建奎,梁佳良. 现代商业. 2017(31)
[2]互联网企业并购的实物期权定价方法——优酷网并购土豆网之案例分析[J]. 杨志强,黄椿丽,黄林娜,陈晓柳,卢运福. 财会月刊. 2015(29)
[3]互联网企业的价值评估——基于客户价值理论的模型研究[J]. 谈多娇,董育军. 北京邮电大学学报(社会科学版). 2010(03)
[4]剩余收益估价模型及其应用改进[J]. 谭三艳. 财会月刊. 2009(27)
[5]企业价值评估方法的比较研究[J]. 韩庆兰,向玉坤. 统计与决策. 2007(01)
[6]资产评估标准及其选择的探讨[J]. 韩传模. 四川会计. 1997(12)
硕士论文
[1]初创互联网企业价值评估研究[D]. 张田田.北京交通大学 2018
[2]基于改进DCF模型的价值投资研究[D]. 陈俊枝.河南大学 2017
[3]用户价值法在互联网企业价值评估中的应用研究[D]. 史香玉.辽宁大学 2017
[4]中国平安股东权益价值评估研究[D]. 崔占朋.华北电力大学 2017
[5]基于“组合法”的互联网企业价值评估研究[D]. 谢雨欣.石河子大学 2016
[6]基于DCF模型的企业价值评估方法应用研究[D]. 周禄顺.重庆理工大学 2016
[7]中国互联网企业估值研究[D]. 施焱旻.上海交通大学 2014
[8]中国平安保险（集团）股份有限公司估值研究[D]. 赵英.西南大学 2012
[9]企业价值评估中折现率的确定研究[D]. 白武钰.长安大学 2010
[10]我国券商类上市公司价值评估探讨[D]. 盛青.复旦大学 2008
本文编号：3059644
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