定向增发对市值管理的影响 ——以青岛海尔为例

发布时间：2021-04-15 01:07

　　随着新“国九条”的出台,我国上市公司市值管理开始进入全新的规范化和制度化阶段,追求公司价值最大化、建立以市值管理为中心的企业管理模式,已经成为上市公司管理理论和实践发展的主流方向之一。市值不仅成为衡量中国上市公司在资本市场上表现的最新标准,还成为上市公司的最重要的经营目标和战略行为导向。而定向增发是目前中国资本市场再融资的主要方式,同时也是市值管理的重要手段,定向增发是否能为上市公司的市值管理带来积极的影响,又是如何对其产生影响的。基于以上背景和问题,本文采用案例分析,对青岛海尔定向增发KKR的案例进行详细具体研究,探讨定向增发对市值管理产生的影响,为上市公司采取定向增发策略进行市值管理,提升市值提供一定的思路和参考。本文首先由研究的背景和问题入手,分别从市值管理和定向增发两个角度回顾已有的研究文献,界定相关概念和理论,然后分析定向增发对市值管理影响机理,介绍了上市公司市值管理绩效评价体系和方法,接着对定向增发案例中发行方、认购方和交易情况进行简单概括,依据影响机理和路径,围绕市值管理的三个方面——价值创造、价值经营和价值实现,结合相关财务指标,分析青岛海尔定向增发后的价值创造和价值经... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－１论文研究框架??５??

４．４．４评价指标计算打分??综上所述，市值管理绩效评价体系分为３个一级指标，即价值创造经营、价??值实现和价值关联度，４个二级指标和１６个三级指标，如图４－１所示。由于市值??管理评价体系中既包含绝对值类指标，又包含相对数类指标，导致不同规模的公??司不可比，并且绝对值量和相对数量不能简单加权，所以不能直接使用相关数据??直接加权，霈要采用百分制打分法。首先选择行业中所有上市公司为打分对象，??将其对应的各级指标实际值从小到大排列，最小得１分，最大得１００分，其他公??司的得分为：该公司指标实际值与最小者实际值之差除以最大者与最小者之差，??再乘上１００。价值关联度的打分是：将行业中上市公司分别按价值创造经营分数和??２２??

依据于海尔集团的品牌战略，青岛海尔不断追求发展全球研发、一体的网络布局。ＫＫＲ作为全球领先的境外投资机构，入股成为资方后，充分运用其大量海外资源，协助了青岛海尔海外业务的年定向增发后，青岛海尔海外市场份额持续增长，其中美国市场调达到１２％的市场占有率，比去年上涨了?２％，海外大客户销售渠；２０１５年，与澳洲市场、日本市场、东南亚市场和美国市场实施牌运作战略，洗衣机、空调等多款产品市场份额稳居海外各市场在ＫＫＲ的协助牵头下，青岛海尔收购了在美国具有较高市场份额通用电气（（￥），增加了在美国市场的销售份额，进一步扩大青岛业务布局。海尔品牌在海外市场的品牌知名度超过６０％，不仅在欧美、日韩等发达市场，海尔家电产品的设计、品质、创新元素户的认知和认可，产品销往１００多个国家，销售网络己经超过５．６欧美等发达市场本土当地的前十位国际化大型连锁店中，海尔品美洲、欧洲、南亚、东亚、南亚、大洋洲等地区中，海尔不仅有当地有着自己的研发中心和制造工厂。??


本文编号：3138362