医药企业并购的风险识别及防范 ——基于通化金马的案例分析

发布时间：2021-08-04 23:30

　　医药行业是科技含量、集约化程度高的产业,与人民的生命健康和生活质量等切身利益息息相关。早在2009年,我国就已经发布国家医改新方案,致力于全面发展医药产业,重视管理的提升、增强产业的集中程度。通化金马作为国内百强中药医药企业,由于因上市后存在财务造假、产生巨额亏空和历经“毒胶囊”事件等负面影响,通化金马决定通过并购完成形象转变,扩大规模。本文的核心研究问题:医药企业的并购存在哪些风险?当前已有的研究多集中在医药行业并购战略、估值与绩效评价方面。区别于以往的研究,本文从医药行业的特点出发,选取典型并购案例,采取分段识别法对医药企业并购进行风险识别,优化风险防范体系,使研究更具典型性,对医药企业理性并购具有警示意义。本文的研究思路:首先,整理回顾了关于并购风险的研究现状和基本理论,采用描述性统计分析医药企业近几年的并购,对涉及的风险类型进行细分与特征识别;其次,基于企业相关并购理论基础,介绍了通化金马作为医药企业并购圣泰生物的背景、并购动因与并购过程;然后根据分段识别法按前、中、后三个时期对并购风险进行分类和识别,回答了医药企业并购存在哪些风险这一案例研究问题;最后,分析影响风险的因素,针... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－１论文研究框架??Ｆｉｇｕｒｅ?１－１?Ｒｅｓｅａｒｃｈ?Ｆｒａｍｅｗｏｒｋ??

要继续深入探宄。??梳理并购风险防范相关文献发现，关于并购风险的防范与控制学者们意见各??异，见图２－１。在大致思路上，对于企业并购风险控制重点放在并购前期的防范环??节、并购中期的具体防范实施环节还是并购后期的整合环节看法不尽相同。另外，??目前文献中对于医药企业并购的风险防范措施多集中于财务风险，并购风险源于??并购过程中的不同环节，因此企业并购时不能仅仅重视某一环节的风险，而要对??并购不同阶段的风险进行全面预防。本文站在医药企业的角度，以案例形式识别??药企并购中存在的风险类型及成因，结合当前并购风险防范现状，以风险可控、??９??

水平保持稳定并稍有上升趋势。??通过国家统计局的调查分析，我国医药行业的营业收入与利润水平在２０１１年??至２０１７年期得到连续提升，见图３－１。同时医药企业数量也在随之增加，２０１６年??达到了?７４４９家。２０１７年国内医药行业的销售收入达到２９８２６亿元，增长幅度达??１７．?２１％；利润总额达到３５１９．?７亿元，但增长率有所降低。??—?．—－：：＝－■??２〇％??２５０００?Ｘ?Ｍ?、，：?ｍ?１７．２１％??圆１５％??５０００?Ｌ?Ｌ?Ｌ?Ｌ?Ｌ?Ｌ?■??〇?■■?ｍｍ?０％??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６?２０１７??胃销售收入?＿利润总额??图３－１?２０１１－２０１７年医药行业收入与利润情况??Ｆｉｇｕｒｅ?３－１?Ｒｅｖｅｎｕｅ?ａｎｄ?ｐｒｏｆｉｔ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｐｈａｒｍａｃｅｕｔｉｃａｌ?ｉｎｄｕｓｔｒｙ?ｉｎ?２０１１－２０１７??１１??


本文编号：3322603