中国家电企业跨国并购的协同效应研究
发布时间：2021-09-19 01:21
本文综合并购集团整体实力、并购规模、并购事件影响考虑,选取TCL集团跨国并购汤姆逊和阿尔卡特、海尔集团跨国并购三洋电机白电和通用电气家电、美的集团跨国并购库卡集团和东芝集团家电,作为中国家电企业跨国并购分析的案例,研究跨国并购协同效应的作用机制。论证过程主要分为两个步骤,并购协同效应的财务数据分析和并购协同效应的扎根理论分析。在并购协同效应的财务数据分析中,选取6个管理协同效应的衡量指标,4个经营协同效应的衡量指标,3个财务协同效应的衡量指标。运用并购前后各两年的数据进行分析,得到是否有协同效应、有何种以及多大程度协同效应的结论。在并购协同效应的扎根理论分析中,基于财务数据分析结论,首先对TCL集团进行扎根理论的开放性编码、主轴编码和选择性编码三个步骤,得到家电企业协同效应分析的初步结论,接着对其他案例依次进行扎根理论补充分析,直至分析饱和,得到中国家电企业跨国并购实现协同效应的作用机制。以量化分析和质化分析相结合的方式,构建跨国并购协同效应作用机制,分类提出企业通过跨国并购实现经营协同效应、管理协调效应和财务协同效应的建议,以期为中国家电企业跨国并购实现协同效应提供分析参考。
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
TCL集团并购前后管理协同效应资料来源：据TCL集团历年财务报表数据整理
图 3.2 TCL 集团并购前后经营协同效应及财务协同效应资料来源：据 TCL 集团历年财务报表数据整理。从经营协同效应来看，营业收入增长率、资产报酬率、销售净利率均有大幅度下降，降至负值，因此，TCL 集团并购前后出现了显著负向经营协同效应。流动比率、速动比率均有明显的下降，资产负债率有明显上升。因此，TCL 集团并购前后有明显的负向财务协同效应。3.3 美的集团并购前后财务数据分析美的集团在 2016 年同时并购了库卡集团和东芝集团家电，所以，分析美的集团跨国并购带来的协同效应时，选取 2014 年、2015 年、2016 年、2017 年共四年的数据。
续表 美的集团并购前后财务数据分析管理协同效应固定资产周转率 7.24 7.23 7.99 11.02总资产周转率 1.30 1.11 1.06 1.15经营协同效应营业收入增长率 17.11% -2.28% 14.88% 51.25%总资产报酬率 19.48% 20.56% 18.17% 14.57%净利润率 8.22% 9.84% 9.97% 7.73%净资产收益率 26.61% 25.83% 24.02% 23.44%财务协同效应流动比率 1.18 1.30 1.35 1.43速动比率 0.98 1.15 1.18 1.18资产负债率 61.98% 56.51% 59.57% 66.58%资料来源：据 TCL 集团历年财务报表数据整理。
【参考文献】：
期刊论文
[1]基于财务分析角度的企业并购时机的选择[J]. 廖慧. 中国管理信息化. 2013(12)
[2]从文化角度浅谈TCL跨国并购的失败原因[J]. 张惜君. 东方企业文化. 2013(03)
[3]TCL和万向跨国并购中无形资源协同效应的研究[J]. 陈钊. 商场现代化. 2009(27)
[4]企业跨国并购中的技术转移研究——以TCL和万向集团的跨国并购实践为例[J]. 刘文纲,侯汉坡,刘春成. 科学学与科学技术管理. 2009(08)
[5]企业跨国并购融资支付方式分析——以联想、TCL跨国并购案为例[J]. 宋宝. 财会通讯. 2009(20)
[6]企业国际并购风险研究——基于TCL跨国并购风险的分析[J]. 谢华,朱丽萍. 科学与管理. 2008(06)
[7]中国本土家电制造企业并购过程中的组织成本问题[J]. 茆训诚. 上海师范大学学报(哲学社会科学版). 2008(06)
[8]TCL的跨国并购:为国际化而国际化?[J]. 苏立峰,张子龙. 经济与管理. 2007(09)
[9]TCL跨国并购败鉴[J]. 陆鹏宇. 经理人. 2005(09)
博士论文
[1]我国企业跨国并购的价值创造机制研究[D]. 杨兴锐.武汉大学 2014
硕士论文
[1]家电行业跨国并购研究[D]. 徐文兰.江西财经大学 2017
[2]中国制造业企业跨国并购的技术提升效应分析[D]. 冀玉洁.复旦大学 2014
本文编号：3400720
【文章来源】：兰州财经大学甘肃省
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
TCL集团并购前后管理协同效应资料来源：据TCL集团历年财务报表数据整理
图 3.2 TCL 集团并购前后经营协同效应及财务协同效应资料来源：据 TCL 集团历年财务报表数据整理。从经营协同效应来看，营业收入增长率、资产报酬率、销售净利率均有大幅度下降，降至负值，因此，TCL 集团并购前后出现了显著负向经营协同效应。流动比率、速动比率均有明显的下降，资产负债率有明显上升。因此，TCL 集团并购前后有明显的负向财务协同效应。3.3 美的集团并购前后财务数据分析美的集团在 2016 年同时并购了库卡集团和东芝集团家电，所以，分析美的集团跨国并购带来的协同效应时，选取 2014 年、2015 年、2016 年、2017 年共四年的数据。
续表 美的集团并购前后财务数据分析管理协同效应固定资产周转率 7.24 7.23 7.99 11.02总资产周转率 1.30 1.11 1.06 1.15经营协同效应营业收入增长率 17.11% -2.28% 14.88% 51.25%总资产报酬率 19.48% 20.56% 18.17% 14.57%净利润率 8.22% 9.84% 9.97% 7.73%净资产收益率 26.61% 25.83% 24.02% 23.44%财务协同效应流动比率 1.18 1.30 1.35 1.43速动比率 0.98 1.15 1.18 1.18资产负债率 61.98% 56.51% 59.57% 66.58%资料来源：据 TCL 集团历年财务报表数据整理。
【参考文献】：
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[1]基于财务分析角度的企业并购时机的选择[J]. 廖慧. 中国管理信息化. 2013(12)
[2]从文化角度浅谈TCL跨国并购的失败原因[J]. 张惜君. 东方企业文化. 2013(03)
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[4]企业跨国并购中的技术转移研究——以TCL和万向集团的跨国并购实践为例[J]. 刘文纲,侯汉坡,刘春成. 科学学与科学技术管理. 2009(08)
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[9]TCL跨国并购败鉴[J]. 陆鹏宇. 经理人. 2005(09)
博士论文
[1]我国企业跨国并购的价值创造机制研究[D]. 杨兴锐.武汉大学 2014
硕士论文
[1]家电行业跨国并购研究[D]. 徐文兰.江西财经大学 2017
[2]中国制造业企业跨国并购的技术提升效应分析[D]. 冀玉洁.复旦大学 2014
本文编号：3400720
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