EK公司大股东减持行为及经济后果研究
发布时间：2022-01-16 07:28
限售股解禁以后,大股东可以通过二级市场上卖出所持股票,上市公司大股东减持事件便习以为常。然而,在大规模减持的背后,大股东往往利用自身的信息优势和控制权影响上市公司重大消息的发布,借以在股价上涨期间逢高减持。同时也不排除上市公司为配合大股东减持而主动发布利好消息,抑或进行盈余操纵粉饰财务业绩以推高股价的嫌疑。我国资本市场仍处于发展阶段,相关法律法规尚未能有效抑制大股东的不当减持行为,市场对信息吸收不完全和滞后的问题,使得这种减持行为变得更为隐蔽,不仅严重侵害了中小股东的利益,也阻碍了我国资本市场的持续健康发展。本文选取EK公司（湖南尔康制药股份有限公司）作为案例公司,主要是该公司大股东A减持具有时间集中,规模较大等特点,代表性较强。结合委托代理理论、价值投资理论、信息不对称理论确定本文分析框架,具体对EK公司大股东减持行为进行分析,探究大股东A及其一致行动人C减持的时机选择和减持动因,最后分析了减持带来的市场反应和减持对经营业绩的影响。经研究发现:EK公司大股东减持事件存在盈余操纵行为,其利用会计变更政策和关联交易虚增利润,并借助“高送转”创造减持时机。对大股东减持行为深入分析得出,主要...
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研框架Figure1-1ResearchFramewor
2014.3.31 57.6674 33.092014.6.30 62.2544 33.282014.9.30 64.1199 37.722014.12.31 62.2393 36.452015.3.31 69.7205 48.292015.6.30 71.6298 56.562015.9.30 47.5469 40.412015.12.31 58.6917 48.822016.3.31 45.4411 41.042016.6.30 34.8453 38.772016.9.30 31.6436 39.82016.12.31 33.8039 37.442017.3.31 32.6195 39.63数据来源：通过网易财经、RESSET 金融研究数据库整理所得
图 4-2 EK 公司各估值指标Figure 4-2 valuation indicators by EK图 4-3 EK 公司股价走势图Figure 4- 3 chart of stock price trend of EK Inc.如图 4-2 和 4-3 所示，EK 公司的市盈率和市现率波动较大，尤其是在 2015居高不下，说明市场对 Ek 公司持看好态度，因此 2015 年到 2016 年 Ek 公司的股节节攀升，由 2015 年初的 10 元到 2016 年的 15 元上涨 50%。2016 年初各指标趋
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”?[J]. 谢德仁,崔宸瑜,廖珂. 金融研究. 2016(11)
[2]创业板中大股东减持对股价影响的实证研究[J]. 王国松,张飞. 价格理论与实践. 2016(09)
[3]创业板上市公司高送转对股票价格的影响研究——基于反事实框架的实证分析[J]. 江婷,纪彰波,尹金辉. 价格理论与实践. 2016(07)
[4]外部审计与大股东连续减持——基于20072014年沪深A股上市公司样本[J]. 陈伟,林川,彭程. 财会月刊. 2016(17)
[5]中小企业金融排斥的财务结构效应——来自我国中小企业板上市公司的微观证据[J]. 李建军,张丹俊. 经济管理. 2016(06)
[6]大股东减持时机与定向增发套利行为研究[J]. 邓鸣茂. 审计与经济研究. 2016(03)
[7]股东减持、时机选择与盈余管理——基于中泰化学股东减持的案例研究[J]. 王生年,王钦. 中国注册会计师. 2016(02)
[8]创业板限售股减持及市场效应分析[J]. 于忠泊,杨星. 证券市场导报. 2016(01)
[9]创业投资机构声誉与IPO后减持套现行为研究[J]. 文荣逊,温倩,张泰松. 财会通讯. 2015(24)
[10]大股东减持公司股份的隧道效应研究[J]. 向军海. 商. 2015(20)
硕士论文
[1]YD集团大股东减持案例研究[D]. 阮淇馨.华南理工大学 2018
[2]上市公司股份减持前的盈余管理与信息披露研究[D]. 崔瑞娟.上海国家会计学院 2018
[3]控股股东利益输送视角下的股利政策研究[D]. 陈倩.南京审计大学 2018
[4]大股东减持动因、方式及经济后果分析[D]. 周嘉浩.苏州大学 2018
[5]大股东减持的动因与经济后果[D]. 李博文.南京大学 2016
本文编号：3592207
【文章来源】：广东工业大学广东省
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研框架Figure1-1ResearchFramewor
2014.3.31 57.6674 33.092014.6.30 62.2544 33.282014.9.30 64.1199 37.722014.12.31 62.2393 36.452015.3.31 69.7205 48.292015.6.30 71.6298 56.562015.9.30 47.5469 40.412015.12.31 58.6917 48.822016.3.31 45.4411 41.042016.6.30 34.8453 38.772016.9.30 31.6436 39.82016.12.31 33.8039 37.442017.3.31 32.6195 39.63数据来源：通过网易财经、RESSET 金融研究数据库整理所得
图 4-2 EK 公司各估值指标Figure 4-2 valuation indicators by EK图 4-3 EK 公司股价走势图Figure 4- 3 chart of stock price trend of EK Inc.如图 4-2 和 4-3 所示，EK 公司的市盈率和市现率波动较大，尤其是在 2015居高不下，说明市场对 Ek 公司持看好态度，因此 2015 年到 2016 年 Ek 公司的股节节攀升，由 2015 年初的 10 元到 2016 年的 15 元上涨 50%。2016 年初各指标趋
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”?[J]. 谢德仁,崔宸瑜,廖珂. 金融研究. 2016(11)
[2]创业板中大股东减持对股价影响的实证研究[J]. 王国松,张飞. 价格理论与实践. 2016(09)
[3]创业板上市公司高送转对股票价格的影响研究——基于反事实框架的实证分析[J]. 江婷,纪彰波,尹金辉. 价格理论与实践. 2016(07)
[4]外部审计与大股东连续减持——基于20072014年沪深A股上市公司样本[J]. 陈伟,林川,彭程. 财会月刊. 2016(17)
[5]中小企业金融排斥的财务结构效应——来自我国中小企业板上市公司的微观证据[J]. 李建军,张丹俊. 经济管理. 2016(06)
[6]大股东减持时机与定向增发套利行为研究[J]. 邓鸣茂. 审计与经济研究. 2016(03)
[7]股东减持、时机选择与盈余管理——基于中泰化学股东减持的案例研究[J]. 王生年,王钦. 中国注册会计师. 2016(02)
[8]创业板限售股减持及市场效应分析[J]. 于忠泊,杨星. 证券市场导报. 2016(01)
[9]创业投资机构声誉与IPO后减持套现行为研究[J]. 文荣逊,温倩,张泰松. 财会通讯. 2015(24)
[10]大股东减持公司股份的隧道效应研究[J]. 向军海. 商. 2015(20)
硕士论文
[1]YD集团大股东减持案例研究[D]. 阮淇馨.华南理工大学 2018
[2]上市公司股份减持前的盈余管理与信息披露研究[D]. 崔瑞娟.上海国家会计学院 2018
[3]控股股东利益输送视角下的股利政策研究[D]. 陈倩.南京审计大学 2018
[4]大股东减持动因、方式及经济后果分析[D]. 周嘉浩.苏州大学 2018
[5]大股东减持的动因与经济后果[D]. 李博文.南京大学 2016
本文编号：3592207
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