徐工机械应收账款资产证券化财务效应研究
发布时间：2022-01-24 00:55
伴随时代发展,我国经济制度持续革新紧跟市场步伐,面对急剧升温的竞争压力以及资金缺口,我国上市公司往往将发展重点放在融资范畴之中,其中资产证券化更是其核心要素所在。“应收账款证券化”隶属于资产证券化范畴,其以应收账款作为依仗,提高自身信用评价,从而可以提供级别信息程度较高的融资渠道和融资方式。其作为兼具财务特性与金融特性的融资手段,能够挖掘应收账款的可利用价值,缓解应收账款内在风险性,对于上市公司机构调整提供必要助力,同时为企业发展提供必不可少的资金基础,因此对于“应收账款证券化”进行研究已然成为我国企业亟待解决的问题关键。本文以徐工集团工程机械股份有限公司（简称:徐工机械）在2015年第四季度发行的“徐工机械一号应收账款资产支持专项计划”作为研究对象,一方面是因为在2015年期间我国机械装配制造业市场竞争过于激烈,大量工程机械类企业盲目扩张,发行赊销产品快速提升表面销售业绩,这种风险较高的营销方式虽然能够提高营销额,然而却存在诸多可能致使企业毁于一旦的隐患。一旦企业应收账款迟迟不能收缴,将直接破坏企业资金链的正常运转,甚至对于一些投资项目造成后劲不足的负面影响,致使企业出现大量烂账,长...
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
应收账款及营业收入变动趋势
第 3 章 徐工机械基本情况及应收账款融资的前期分析表 3-1 徐工机械 2011-2015.9 应收账款所占比例单位：亿份 应收账款 流动资产 占比（%） 营业收入 占比（%）2011 97.72 278.88 35.04 329.71 29.64012 177.4 359.75 49.31 321.32 55.21013 207.92 383.71 54.19 269.95 77.02014 200.35 365.39 54.83 233.06 85.96015.9 228.49 359.92 63.48 130.38 175.25据来源：徐工机械 2011-2015.9 财务报告 3-1 可知，该企业自 2011 年起始，直至 2015 年 9 月结束这一关键区间内，应体额度持续上升，占据应收总额比例亦是持续提升。在 2015 年 9 月时，其所经达到了过高的 175.25%，由此可知，可回收资金占比过低，因此企业业务更形式为主。占比情况以及发展趋势，则由图 3-2 进行呈现。
而这需要现金支撑企业发展。因此徐工机械应该或者说只能通过融资手段获得现金，另一方面如果不能够妥善处理账款过多的情况，亦是会给徐工机械融资发展造成极大阻碍，相关数据如图3-3所示：图 3-3 应收账款与资产对比图Fig. 3-3 The comparison chart of accounts receivable and assets数据来源：徐工机械财务报表整理。由此可见，当应收账款整体偏高时，企业现金流很容易出现枯竭情况，难以支付应付款项，致使信用下滑严重，资金周转不变，被动防守状态影响了扩张动力，致使企业难以获得有效发展。纵观徐工机械发展，开发具有创新性和高性价比的新型融资方式，已然成为亟待解决的重要命题。（1）徐工机械总资产不断上涨徐工机械作为行业龙头企业，其基础扎实，客户深厚，专业过硬，技术规范，因此在产业竞争中占据领先身位，自身发展极为颇为快速，总资产节节攀升，展示出良好的发展态势。2011 年时徐工机械总资产达到了 347.14 亿元，4 年后已然在 2015 年达到了477.42 亿的理想数值。随着徐工机械发展越发壮大，已然成为行业领军企业，其质量严格规范，更是其他企业竞相学习效仿的典范。因此其总资产相对而言上涨迅速
【参考文献】：
期刊论文
[1]信贷资产证券化的微观动因研究——基于中国商业银行数据的实证分析[J]. 陈小宪,李杜若. 山西财经大学学报. 2017(02)
[2]浅谈应收账款证券化[J]. 裴磊磊. 管理观察. 2016(36)
[3]中小企业融资模式择优的评价方法[J]. 丛禹月. 统计与决策. 2016(15)
[4]互联网+非标金融资产证券化[J]. 赵子如. 中国金融. 2016(03)
[5]浅谈资产证券化对财务报表的影响[J]. 李尹. 财会学习. 2015(18)
[6]应收账款的管理与核算[J]. 杨洪. 金融经济. 2015(20)
[7]浅析在新形势下国内保理业务的风险与防范[J]. 李顺勇. 金融理论与教学. 2015(04)
[8]中小企业的融资困境与破解[J]. 史春欣,孙晓成. 税务与经济. 2015(03)
[9]应收账款融资:中小企业融资新渠道[J]. 张志昊. 经济师. 2015(04)
[10]资产证券化的本质与动因[J]. 崔兵. 理论视野. 2014(05)
硕士论文
[1]企业资产证券化的财务效应研究[D]. 张春红.重庆大学 2016
[2]我国企业资产证券化财务效应分析[D]. 严瑾.合肥工业大学 2016
[3]我国资产支持证券运作的实效研究[D]. 王小丹.西南财经大学 2016
[4]企业资产证券化财务风险与风险评价[D]. 袁艺鸣.太原理工大学 2011
[5]应收账款证券化融资对我国上市公司企业价值影响研究[D]. 李静溦.江西财经大学 2009
[6]资产证券化融资对我国企业财务的影响研究[D]. 杨舒林.西南财经大学 2009
本文编号：3605506
【文章来源】：华东交通大学江西省
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
应收账款及营业收入变动趋势
第 3 章 徐工机械基本情况及应收账款融资的前期分析表 3-1 徐工机械 2011-2015.9 应收账款所占比例单位：亿份 应收账款 流动资产 占比（%） 营业收入 占比（%）2011 97.72 278.88 35.04 329.71 29.64012 177.4 359.75 49.31 321.32 55.21013 207.92 383.71 54.19 269.95 77.02014 200.35 365.39 54.83 233.06 85.96015.9 228.49 359.92 63.48 130.38 175.25据来源：徐工机械 2011-2015.9 财务报告 3-1 可知，该企业自 2011 年起始，直至 2015 年 9 月结束这一关键区间内，应体额度持续上升，占据应收总额比例亦是持续提升。在 2015 年 9 月时，其所经达到了过高的 175.25%，由此可知，可回收资金占比过低，因此企业业务更形式为主。占比情况以及发展趋势，则由图 3-2 进行呈现。
而这需要现金支撑企业发展。因此徐工机械应该或者说只能通过融资手段获得现金，另一方面如果不能够妥善处理账款过多的情况，亦是会给徐工机械融资发展造成极大阻碍，相关数据如图3-3所示：图 3-3 应收账款与资产对比图Fig. 3-3 The comparison chart of accounts receivable and assets数据来源：徐工机械财务报表整理。由此可见，当应收账款整体偏高时，企业现金流很容易出现枯竭情况，难以支付应付款项，致使信用下滑严重，资金周转不变，被动防守状态影响了扩张动力，致使企业难以获得有效发展。纵观徐工机械发展，开发具有创新性和高性价比的新型融资方式，已然成为亟待解决的重要命题。（1）徐工机械总资产不断上涨徐工机械作为行业龙头企业，其基础扎实，客户深厚，专业过硬，技术规范，因此在产业竞争中占据领先身位，自身发展极为颇为快速，总资产节节攀升，展示出良好的发展态势。2011 年时徐工机械总资产达到了 347.14 亿元，4 年后已然在 2015 年达到了477.42 亿的理想数值。随着徐工机械发展越发壮大，已然成为行业领军企业，其质量严格规范，更是其他企业竞相学习效仿的典范。因此其总资产相对而言上涨迅速
【参考文献】：
期刊论文
[1]信贷资产证券化的微观动因研究——基于中国商业银行数据的实证分析[J]. 陈小宪,李杜若. 山西财经大学学报. 2017(02)
[2]浅谈应收账款证券化[J]. 裴磊磊. 管理观察. 2016(36)
[3]中小企业融资模式择优的评价方法[J]. 丛禹月. 统计与决策. 2016(15)
[4]互联网+非标金融资产证券化[J]. 赵子如. 中国金融. 2016(03)
[5]浅谈资产证券化对财务报表的影响[J]. 李尹. 财会学习. 2015(18)
[6]应收账款的管理与核算[J]. 杨洪. 金融经济. 2015(20)
[7]浅析在新形势下国内保理业务的风险与防范[J]. 李顺勇. 金融理论与教学. 2015(04)
[8]中小企业的融资困境与破解[J]. 史春欣,孙晓成. 税务与经济. 2015(03)
[9]应收账款融资:中小企业融资新渠道[J]. 张志昊. 经济师. 2015(04)
[10]资产证券化的本质与动因[J]. 崔兵. 理论视野. 2014(05)
硕士论文
[1]企业资产证券化的财务效应研究[D]. 张春红.重庆大学 2016
[2]我国企业资产证券化财务效应分析[D]. 严瑾.合肥工业大学 2016
[3]我国资产支持证券运作的实效研究[D]. 王小丹.西南财经大学 2016
[4]企业资产证券化财务风险与风险评价[D]. 袁艺鸣.太原理工大学 2011
[5]应收账款证券化融资对我国上市公司企业价值影响研究[D]. 李静溦.江西财经大学 2009
[6]资产证券化融资对我国企业财务的影响研究[D]. 杨舒林.西南财经大学 2009
本文编号：3605506
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