上市公司高派现股利政策的影响因素研究 ——以宇通客车为例

发布时间：2022-07-20 15:35

　　股利政策属于三大财务政策之一,它是上市公司对股东进行投资回报的重要方式。因此,如何制定出合理的股利政策一直是中外学者广泛讨论的问题,也是国内外学者的重点研究领域与方向。2000年之前,我国上市公司的股利政策以转增和送股为主,选择分配现金股利的上市公司较少,比如1999年选择分配现金股利的上市公司仅占A股的28.71%。因此,上市公司不分配或者少分配现金股利的问题引起了证监会的重视,此后证监会不断出台政策来引导上市公司分红,督促上市公司回报投资者。在政策的引导下,分配现金股利的上市公司大幅增加,2017年有2748家上市公司推出现金分红方案,占A股总数的79.26%,派现金额超过10660亿元。此外,政策的引导还使得资本市场的“高派现”现象日益突出,这引起了各方面的关注。因此本文从当前备受关注的股利政策研究热点问题——上市公司高派现股利政策入手,以我国商用载客车行业龙头宇通客车为研究对象,采用理论研究与案例分析相结合的方法,在我国证券市场特殊的背景下,结合相关理论从多个方面剖析其高派现股利政策背后的影响因素。本文首先对国内外关于股利政策和高派现的研究进行归纳和总结,给出明确的高派现标准,... 

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新与不足
        1.4.1 创新点
        1.4.2 不足
第2章 高派现股利政策的理论与现状分析
    2.1 高派现股利政策的概念界定
    2.2 高派现股利政策的相关理论分析
        2.2.1 “MM”理论
        2.2.2 “一鸟在手”理论
        2.2.3 税收差异理论
        2.2.4 信号传递理论
        2.2.5 代理成本理论
    2.3 高派现股利政策的影响因素分析
        2.3.1 高派现股利政策的财务因素分析
        2.3.2 高派现股利政策的非财务因素分析
    2.4 A股上市公司总体派现情况分析
        2.4.1 派现公司数量有所上升,但平均派现金额基本不变
        2.4.2 股利分配形式以现金股利为主
        2.4.3 A股上市公司高派现总体情况
第3章 宇通客车高派现股利政策现状分析
    3.1 宇通客车简介
    3.2 行业股利政策现状分析
    3.3 宇通客车高派现股利政策的具体情况
    3.4 宇通客车高派现股利政策的特点
        3.4.1 股利政策具有规划性
        3.4.2 连续15 年高派现
        3.4.3 以现金分红为主,转股和送股相对较少
        3.4.4 股利支付水平不稳定
第4章 宇通客车高派现的影响因素分析
    4.1 财务因素分析
        4.1.1 盈利能力分析
        4.1.2 偿债能力分析
        4.1.3 成长能力分析
        4.1.4 营运能力分析
        4.1.5 现金流量分析
    4.2 股权结构分析
        4.2.1 控股股东
        4.2.2 股权性质变更
        4.2.3 证券基金公司倾向于高派现
    4.3 投资机会分析
    4.4 企业生命周期分析
    4.5 其他因素分析
        4.5.1 新能源补贴
        4.5.2 政策因素
    4.6 本章小结
第5章 结论与启示
    5.1 结论
    5.2 启示
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者介入与公司现金股利支付——基于融资约束视角[J]. 袁奋强,陶蕾花.  财会月刊. 2018(24)
[2]选择偏好与介入治理:异质机构投资者持股与双重股利政策的相互影响[J]. 王垒,曲晶,刘新民.  现代财经(天津财经大学学报). 2018(11)
[3]上市公司分红谁最慷慨[J]. 杨旭然.  英才. 2018(Z2)
[4]我国上市公司治理结构与现金股利政策关系实证分析——以Y公司为例[J]. 张焕平,钟萍,王颖.  当代经济. 2018(17)
[5]H公司高派现股利政策原因分析[J]. 胡峰峰.  现代企业. 2018(08)
[6]生命周期、财务杠杆与现金股利政策[J]. 邢天才,黄阳洋.  财经问题研究. 2018(08)
[7]宇通客车股利分配的调查分析[J]. 张少静.  全国流通经济. 2018(18)
[8]股利政策与企业可持续增长的相关性分析——以宇通客车为例[J]. 陈育俭,倪子君.  吉林工商学院学报. 2018(03)
[9]南玻集团的异常高派现:成长不足抑或低代理成本[J]. 刘孟晖,侯月娜.  财会通讯. 2018(17)
[10]高派现股利政策对企业价值的影响——基于老凤祥的案例分析[J]. 姚嘉豪.  现代企业. 2018(04)

硕士论文
[1]上市公司强制分红法律制度研究[D]. 程园园.安徽财经大学 2017
[2]贵州茅台高派现影响因素及其绩效研究[D]. 高嘉良.华东交通大学 2017
[3]我国上市公司高派现股利政策的影响因素研究[D]. 汪令.浙江工商大学 2015
[4]郑州宇通客车股份有限公司MBO案例研究[D]. 朱群力.清华大学 2004
[5]宇通客车MBO案例分析[D]. 张晓盈.西北大学 2003



本文编号：3664260