长城电子借壳上市财务绩效研究

发布时间：2023-02-12 14:47

　　在深化国有企业改革及军民融合的大背景下,各军工集团正在积极推进混合所有制改制,优化资源配置,提高资源使用率。将优质资产通过IPO、并购、重大资产重组等方式实现上市。本文选取了长城电子借壳中电广通上市作为研究案例,进行借壳前后的财务绩效评价。此次借壳上市,首先由中船重工以现金方式购买了中国电子持有的中电广通全部股权,中船重工成为中国电子的控股股东。随后,中电广通将其全部资产与负债以现金交易方式出售给中国电子。最后,中电广通以定向增发股票的方式购买了中船重工全资子公司长城电子100%股权,由此长城电子的主营业务全部注入了中电广通并完成了借壳上市。本文在对长城电子借壳中电广通上市的财务绩效进行评价时,采用了事件研究法、财务指标分析法、EVA评价方法、业绩承诺完成情况对借壳上市前后上市公司股票收益、偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力、经济附加值等进行分析。最终得出结论,长城电子借壳中电广通上市之后,企业的短期财务绩效与长期财务绩效都有所增加。2016年证监会颁布重组新规,借壳上市难度加大,希望本文的研究分析能够对想要通过借壳上市的企业提供一些借鉴作用。

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究方法及研究内容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 借壳上市模式研究现状
        1.3.2 借壳上市动因研究现状
        1.3.3 借壳上市财务绩效研究现状
        1.3.4 文献评述
    1.4 本文创新点
第二章 相关概念及理论
    2.1 上市途径与财务绩效概念介绍
        2.1.1 IPO概念
        2.1.2 借壳上市概念
        2.1.3 IPO与借壳上市对比
        2.1.4 财务绩效概念
    2.2 借壳上市理论
        2.2.1 并购效率理论
        2.2.2 信息与信号理论
        2.2.3 市场势力理论
    2.3 财务绩效评价方法
第三章 长城电子借壳中电广通上市过程及动因
    3.1 案例背景介绍
    3.2 借壳上市双方介绍
        3.2.1 借壳方长城电子
        3.2.2 卖壳方中电广通
    3.3 长城电子借壳上市过程及重组方案
        3.3.1 长城电子借壳上市过程
        3.3.2 长城电子借壳上市重组方案
    3.4 借壳上市前后股权结构变化情况
        3.4.1 中电广通控制权变更前股权结构
        3.4.2 中电广通控制权变更后股权结构
        3.4.3 中电广通发行股票购买长城电子前后股权结构
    3.5 长城电子借壳上市动因分析
        3.5.1 缩短上市时间提高上市效率
        3.5.2 构建中船重工电子信息业务的上市平台
        3.5.3 转变主营业务提升公司盈利能力
第四章 长城电子借壳上市财务绩效评价
    4.1 基于事件研究法的短期财务绩效评价
    4.2 基于会计指标分析法的长期财务绩效评价
        4.2.1 企业各项能力指标分析
        4.2.2 EVA评价指标分析
        4.2.3 业绩承诺的达标情况
    4.3 长城电子借壳上市财务绩效变化总体分析
        4.3.1 短期财务绩效增长原因
        4.3.2 长期财务绩效增长原因
第五章 结论
    5.1 研究的结论
    5.2 研究启示
        5.2.1 使用合适的壳公司及借壳上市模式
        5.2.2 防范主营业务变化的风险
        5.2.3 完善我国IPO注册制度
    5.3 研究缺陷
参考文献
致谢



本文编号：3741298