SH医疗连续并购效应研究

发布时间：2023-03-29 00:11

　　近二十年来,随着经济政策的不断放开,我国并购市场交易数量及交易金额出现迅猛增长,越来越多的企业选择通过外延并购的方式来实现内生增长。连续并购可以在短时间内迅速扩大企业规模,消除进入壁垒,优化资源配置,提升企业竞争力。然而事实上,连续并购并非总能达到企业的预期,把控不当所带来的整合、资金问题反而会导致企业业绩下滑,甚至陷入财务危机。因此,结合公司战略动因,深入探究以连续并购作为主要发展模式所带来的积极或消极效应,从而在以后的经营管理过程中吸取经验或教训,具有很强的现实意义。本文主要通过案例研究法,以2010-2018年为研究期间,基于SH医疗这个将连续并购作为企业核心发展战略的研究对象,着重探讨连续并购给企业带来的长短期效应。本文首先梳理了SH医疗连续9年间主要的并购活动,同时对企业连续并购的内外动因进行剖析;随后通过事件研究法、因子分析法探究连续并购给企业带来的影响。最后通过Z值模型,识别SH医疗连续并购过程中的财务风险。研究显示,连续并购在一定时期内有助于SH医疗抓住市场机遇、提升市场份额、获取协同效应并建立竞争优势。但长期看来,连续并购也造成企业扩张进程受阻、经营业绩下滑、商誉大幅...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容及思路
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究思路
    1.3 研究对象与方法
        1.3.1 研究对象
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文所做工作
第二章 文献综述
    2.1 连续并购的内涵
    2.2 连续并购的动因
    2.3 连续并购的效应
        2.3.1 短期效应
        2.3.2 长期效应
        2.3.3 影响因素
    2.4 文献评述
    2.5 本章小结
第三章 SH医疗连续并购概况
    3.1 案例简介
    3.2 战略规划
    3.3 实施过程
        3.3.1 主要并购交易梳理
        3.3.2 估值与业绩承诺
        3.3.3 支付方式与资金来源
    3.4 并购动因
        3.4.1 宏观环境的推动作用
        3.4.2 实现企业的战略目标
        3.4.3 有利的连续并购条件
        3.4.4 相比单独并购更适用
    3.5 本章小结
第四章 SH医疗连续并购短期效应分析
    4.1 样本选择与数据来源
    4.2 超额收益率计算
    4.3 效应的“倒U”形趋势
    4.4 短期效应小结
    4.5 本章小结
第五章 SH医疗连续并购长期效应分析
    5.1 基于因子分析法的效应
        5.1.1 数据选择与处理
        5.1.2 综合因子得分计算
        5.1.3 基于因子分析法的小结
    5.2 基于Z-Score模型的效应
        5.2.1 Z-Score模型
        5.2.2 财务风险分值计算
        5.2.3 财务风险小结
    5.3 整体效应评价
        5.3.1 积极效应
        5.3.2 消极效应
    5.4 本章小结
第六章 问题剖析与对策建议
    6.1 存在的问题
        6.1.1 忽视宏观环境变化
        6.1.2 业绩承诺设置不当
        6.1.3 支付方式选择单一
        6.1.4 整合管理负担过重
    6.2 对策建议
        6.2.1 合理制定并购计划
        6.2.2 科学设置业绩承诺
        6.2.3 恰当选择支付方式
        6.2.4 加强并购整合管理
    6.3 本章小结
第七章 研究不足与展望
    7.1 研究不足
    7.2 研究展望
参考文献
致谢



本文编号：3773580