九牧王高派现股利政策财务影响研究
发布时间：2023-04-05 07:19
企业融资会引发一系列的融资成本,对于权益性融资而言,与投资者分享经营成果就是企业的融资成本,最常见的方式是发放股利。因为国内证券市场仍处于发展阶段,所以有关规范分红行为的政策尚不完善。自我国证券市场建立以来,很多上市公司为了将资金留存于企业内部并不进行分红,或者只进行象征性分红,这让资本市场几乎成了企业圈钱的工具,严重扰乱了市场秩序。在这样的背景下,2004年证监会开始出台一系列半强制分红政策,以保障投资者权益。然而,证监会只关注到了少分红的负面作用,却忽视了高分红的不利影响。在国家半强制分红政策的扶持下,越来越多的企业将高派现视为转移企业资产的“合理渠道”,这可能会危及企业的长远发展。2015年中国经济进入新常态,服装纺织业作为历史悠久的生产制造业,面临着比其他行业更加严峻的形势。经济增速放缓、产业结构调整、国外品牌冲击等多种因素一同作用于服装业,进一步压缩了行业盈利空间,在这样的不利环境下,九牧王从未中止高派现行为。因此,九牧王异常的股利政策具有一定的研究价值。本文主要采用了案例分析法,将九牧王作为案例公司,结合现有学术成果,详细分析了九牧王自上市以来,连续9年进行高派现的动因,以...
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 高派现界定的研究
1.2.2 高派现实施原因的研究
1.2.3 高派现财务影响的研究
1.2.4 研究述评
1.3 研究方法与内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
1.4 创新点
2 相关概念及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 股利政策的含义
2.1.2 高派现的含义
2.1.3 高派现财务影响的含义
2.2 理论基础
2.2.1 隧道挖掘理论
2.2.2 信号传递理论
2.2.3 代理成本理论
2.2.4 企业生命周期理论
3 九牧王股利政策基本情况
3.1 九牧王公司概况
3.1.1 九牧王公司简介
3.1.2 九牧王股权结构
3.1.3 九牧王行业背景
3.2 九牧王股利政策现状
3.2.1 九牧王股利发放情况
3.2.2 九牧王股利政策特征
3.2.3 九牧王与其他公司股利政策比较
4 九牧王高派现动因及财务影响分析
4.1 九牧王高派现动因分析
4.1.1 满足大股东的资金需求
4.1.2 向投资者传递利好消息
4.1.3 迎合证监会的政策导向
4.1.4 降低股东和管理者间的代理成本
4.1.5 减少资金闲置带来的机会成本
4.2 九牧王高派现财务影响分析
4.2.1 偿债能力分析
4.2.2 现金流量分析
4.2.3 投资效率分析
4.2.4 市场反应分析
4.2.5 企业价值分析
5 九牧王高派现存在的潜在问题及成因分析
5.1 九牧王高派现存在的潜在问题分析
5.1.1 偿债风险逐渐加剧
5.1.2 现金保有量骤降
5.1.3 企业投资效率低下
5.1.4 市场对高派现反应冷淡
5.1.5 企业价值并未得到提升
5.2 九牧王高派现的问题成因分析
5.2.1 高派现带来资金压力
5.2.2 企业股权集中度过高
5.2.3 管理当局缺乏投资积极性
5.2.4 投资者不认可高分红政策
5.2.5 缺乏经营业绩的支撑
6 完善九牧王股利政策的建议与启示
6.1 完善九牧王股利政策的建议
6.1.1 充分考虑财务风险
6.1.2 加强内部监管力度
6.1.3 深入发掘新的投资机会
6.1.4 适当丰富股利支付方式
6.1.5 注重提升企业盈利能力
6.2 对我国其他拟高派现企业的启示
6.2.1 确保偿债能力的稳定性
6.2.2 维持大小股东利益的平衡性
6.2.3 重视经营业绩的增长性
7 结论与不足
7.1 研究结论
7.2 不足之处
参考文献
后记
本文编号：3782995
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 高派现界定的研究
1.2.2 高派现实施原因的研究
1.2.3 高派现财务影响的研究
1.2.4 研究述评
1.3 研究方法与内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
1.4 创新点
2 相关概念及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 股利政策的含义
2.1.2 高派现的含义
2.1.3 高派现财务影响的含义
2.2 理论基础
2.2.1 隧道挖掘理论
2.2.2 信号传递理论
2.2.3 代理成本理论
2.2.4 企业生命周期理论
3 九牧王股利政策基本情况
3.1 九牧王公司概况
3.1.1 九牧王公司简介
3.1.2 九牧王股权结构
3.1.3 九牧王行业背景
3.2 九牧王股利政策现状
3.2.1 九牧王股利发放情况
3.2.2 九牧王股利政策特征
3.2.3 九牧王与其他公司股利政策比较
4 九牧王高派现动因及财务影响分析
4.1 九牧王高派现动因分析
4.1.1 满足大股东的资金需求
4.1.2 向投资者传递利好消息
4.1.3 迎合证监会的政策导向
4.1.4 降低股东和管理者间的代理成本
4.1.5 减少资金闲置带来的机会成本
4.2 九牧王高派现财务影响分析
4.2.1 偿债能力分析
4.2.2 现金流量分析
4.2.3 投资效率分析
4.2.4 市场反应分析
4.2.5 企业价值分析
5 九牧王高派现存在的潜在问题及成因分析
5.1 九牧王高派现存在的潜在问题分析
5.1.1 偿债风险逐渐加剧
5.1.2 现金保有量骤降
5.1.3 企业投资效率低下
5.1.4 市场对高派现反应冷淡
5.1.5 企业价值并未得到提升
5.2 九牧王高派现的问题成因分析
5.2.1 高派现带来资金压力
5.2.2 企业股权集中度过高
5.2.3 管理当局缺乏投资积极性
5.2.4 投资者不认可高分红政策
5.2.5 缺乏经营业绩的支撑
6 完善九牧王股利政策的建议与启示
6.1 完善九牧王股利政策的建议
6.1.1 充分考虑财务风险
6.1.2 加强内部监管力度
6.1.3 深入发掘新的投资机会
6.1.4 适当丰富股利支付方式
6.1.5 注重提升企业盈利能力
6.2 对我国其他拟高派现企业的启示
6.2.1 确保偿债能力的稳定性
6.2.2 维持大小股东利益的平衡性
6.2.3 重视经营业绩的增长性
7 结论与不足
7.1 研究结论
7.2 不足之处
参考文献
后记
本文编号：3782995
本文链接：https://www.wllwen.com/qiyeguanlilunwen/3782995.html
