ZCB企业应收账款资产证券化案例研究

发布时间：2024-02-15 10:00

　　所谓的“应收账款资产证券化”就是将公司的应收账款卖到专业的特殊信托公司,然后将其转入特殊的信托基金,由该信托公司对其进行重新组合、打包,以使其成为新的产品,从而在资本市场上上市。应收账款的质量,信用等级和资金流动将会影响债券的期望回报率,应收账款资产证券化能够提高公司基础资产管理质量,降低资产管理成本,提高企业的资金流动性和融资能力,降低应收账款持有风险,包括形成呆账、坏账的风险。建筑施工企业由于工程项目工期较长、垫付工程款较多、验收结算较慢等行业特点,应收账款数额巨大。将其证券化,除了降低应收账款规模之外,能够盘活建筑企业存量资产,获得一次性现金流,有效提升资金使用效率;同时,建筑施工企业资金需求较大,往往资产负债率较高,应收账款资产证券化能在不提高企业杠杆率的情况下融资,为建筑企业拓展融资渠道。本文从建筑企业应收账款资产证券化现状出发,以ZCB企业发行的“中信建投-ZCB企业应收账款资产支持专项计划”为例,通过文献研究和案例分析,对应收账款资产证券化在全球的理论研究和实践运用进行研究,分析ZCB企业专项计划发行的动机和原因,介绍案例的主要流程以及风险控制分析;以调查研究和比较分析为...

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1研究内容框架图

本文的研究技术路线是从对应收账款资产证券化文献综述开始,对企业实行应收账款证券化的现状和经验进行总结,接着从ZCB企业的现状和动因出发,运用案例分析和比较分析的方法对ZCB企业应收账款专项支持计划进行分析,对其应收账款资产证券化发行的过程以及发行后给企业带来的正面影响进行分析,最....

图2.1交易流程图

2.1.4交易流程(1)基础资产挑选

图3.1ZCB企业2015年末至2018年6月应收账款变化趋势图

2018年6月底、2017年底、2016年底和2015年底,ZCB企业应收账款的规模为680564.97万元、761942.97万元、597683.85万元和505163.25万元,应收账款规模保持高速增长。变化趋势如图3.1:ZCB企业应收账款基数大,而且呈现持续增长趋势,较大....

图3.3ZCB企业应收账款资产证券化交易流程图

应收账款资产证券化涉及的流程比较复杂,此处不在一一列示,具体交易流程详见图3.3:3.3.3发行情况

本文编号：3899571