基于企业生命周期理论修正的收益法研究——以会稽山为例

发布时间：2024-04-02 02:34

　　当前的金融市场日益发展完善,企业价值越来越受到企业管理者的关注。管理人员在投资决策中通常会参考企业价值评估的结果,因此提高企业价值评估结果的准确率是当前资产评估行业需要进一步探索的课题。鉴于中国资产评估业务的发展对比海外来说起步相对较晚,同时对公司价值评估理论方面的研究也还存在着一定缺陷,从企业价值评估方法的实践应用上,我国长期以来经常存在误用的情况。相比于其他评估方法,收益法的评估过程其实最符合企业价值的真实内涵。在评估过程中,一般需要先确定评估期限,然后再对评估期限内的收益进行预测。然而,在企业价值评估中对于评估期限的确定,现在最常用的方法是把永续经营期设为评估期。这种方法目前的理论依据是持续经营假设,然而对持续经营假设这一概念的定义展开深入研究之后,可以得出在准则层面并不能证明永续评估期限的合理性。因此,本文以持续经营假设在评估中的合理性为出发点,通过研究企业生命周期理论、行业生命周期理论以及这两者之间存在的关系,得出任何一家企业都会经历从诞生到破产这一过程,也就是说企业是不能永远经营下去的。所以对企业价值进行评估时所确定的评估期间不能采用永续经营期,应该根据企业的寿命进行合理的...

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图2-2短期均衡演化为长期均衡的过程

基于企业生命周期理论修正的收益法研究——以会稽山为例12图2-2短期均衡演化为长期均衡的过程2.1.3行业生命周期分析行业结构中五种因素的相互作用在利润最大化推动下，决定了行业朝着某种特定的规律进行发展。与生物有机体一样，行业通常会随着时间的推移经历形成、发展、退化的过程。这一过....

图4-1现金流走势图一

基于企业生命周期理论修正的收益法研究——以会稽山为例36流入为负值。在此基础上，本文总结了公司在各个阶段营运、投资与筹资现金净流量的正负状况，如表4-3所示：表4-3不同阶段运营、投资和筹资净现金流的正负情况表孕育期初创期成长期成熟期衰退期破产期运营现金净流量投资现金净流量筹资现....

本文编号：3945686