中国能源行业上市公司债券融资与绩效关系的实证研究

发布时间：2025-01-19 11:43

　　公司作为国民经济的基本单位,是市场活动的主要参与者,公司经营绩效的提升离不开现代金融的支持、离不开市场的有效融资。公司发展需要多样化的融资渠道,由此形成的融资结构直接或间接影响公司绩效。股权融资和债券融资是公司进行社会融资的基本方式,随着债券市场的不断发展和完善,债券融资在公司融资过程中重要性日益凸显,债券融资与公司经营绩效的关系也逐渐成为研究重点。能源工业是经济发展的先头部队,在经济发展的过程中扮演着重要的角色。能源公司的经营状况关系到中国整体经济发展水平,分析能源公司上市公司融资结构与经营绩效的关系,并提出相应对策建议,对于优化能源公司融资结构,提升经营绩效具有重要意义。因此,本文从能源产业作为研究对象,以公司债券融资作为切入点,拟对中国能源行业的债券融资对公司经营绩效的相关影响进行研究。首先,本文对国内外研究学者陆续发现的结论进行了归纳和梳理,对于融资结构和公司绩效的关系研究形成了一定的基础。其次,本文选取中国上市公司中的能源行业上市公司,对当前公司的债券融资现状进行了研究。最后,选取能源行业中的上市公司,以其经营绩效作为被解释变量,以债券融资相关指标作为解释变量,基于中国能源行业...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1能源行业资产负债率

公司融资方式主要分为股权融资和债务融资,其中,债务融资指公司通过出售债权的方式,例如债券、票据等进行资金筹集。债权融资下,公司需要定期偿还债权人的应得的利息,最后还要在约定时间内偿还债权人的本金,公司的偿还能力不一定能够满足债权人的要求,因此会公司可能会面临较大财务风险,进而可能....

图3-2能源行业债券融资规模

本文选取38家A股上市能源行业上市公司债券融资数据,对能源行业债券融资的发展现状进行分析。债券融资规模以公司应付债券余额与总资产的比值表示,单位为百分比,用以反映公司总资产中债券融资所占的比重。从表中可以看到,在2010-2012能源行业呈上升到趋势,但是在2012-2019呈缓....

图3-3能源行业债券融资规模

本文以能源应付债券余额与总负债的比值表示债券融资结构,用以反映公司债务融资中债券融资所占的比重。依旧以38家A股上市的能源行业公司数据为例进行分析。具体如图所示。由图可知,在能源行业中,2010-2012年中,债券融资占总负债的比值呈现迅速上升的趋势,说明债券融资这种方式逐渐被能....

图3-4能源行业盈利能力

盈利能力主要探讨能源行业获得赚取利润的能力,通常来说,公司盈利能力越强,公司获得的收入也就越多,公司的经营绩效水平也就越高。本文主要采用行业总资产收益率、行业资产现金流回报率和行业销售利润率,对该行业盈利能力进行分析。由图中可知,2010-2019年,能源行业盈利能力总体上呈现上....

本文编号：4028931