实体企业超额委托理财对主业影响研究 ——以欧普照明为例

发布时间：2025-02-11 20:05

　　委托理财是上市公司进行现金管理的重要手段,具有风险小,流动性高且收益稳定的特点。上市公司可以通过合理配置委托理财产品来提高资金使用效率。然而,当前却有一些实体企业投入大量资金实施委托理财,其委托理财产品占总资产比例远远超出了行业平均水平;更有甚者,即便投资巨大的理财产品所获得的收益并不及主营业务的收益,仍要投入更多的资金进行委托理财。2021年上半年,我国上市公司实施委托理财总金额就已超过6000亿元。2019年习近平总书记就曾明确指出:“做实体经济要实实在在、心无旁骛做主业”。那么,应该如何看待实体企业委托理财行为?实体企业持续性地将巨额资金用于实施委托理财会对自身主营业务造成什么样的影响?这些问题值得学术界和实务界共同关注和深入探讨。欧普照明作为一家集研发、生产和销售一体的照明行业龙头企业,在拥有充足自有资金的情况下选择募资上市,随后每年都使用巨额的资金进行委托理财,不仅委托理财金额已经超过在主营业务上的投入,委托理财金额占总资产比例更是远远超出行业平均水准。因此本文旨在对欧普照明连续实施超额委托理财后公司主业情况的变化进行分析,以此研究实体企业超额委托理财对自身主业的影响。基于此,...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 研究内容与框架
    1.4 研究方法
    1.5 研究创新
2 文献综述与理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 委托理财相关文献
        2.1.2 企业金融化相关文献
        2.1.3 文献评述
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 “蓄水池效应”理论和“挤出效应”理论
        2.2.3 自由现金流理论
        2.2.4 投资替代理论
    2.3 本章小结
3 实体企业超额委托理财对主业影响的理论分析
    3.1 概念界定
        3.1.1 超额委托理财
        3.1.2 企业金融化
        3.1.3 超额委托理财与企业金融化的区别与联系
    3.2 实体企业超额委托理财的原因分析
        3.2.1 企业超额委托理财的能力——充足的闲置资金
        3.2.2 企业超额委托理财的意愿——管理层决策
    3.3 超额委托理财影响主业的传导路径与表现
    3.4 本章小结
4 欧普照明超额委托理财情况介绍
    4.1 案例选择依据
    4.2 行业背景与公司简介
        4.2.1 行业背景
        4.2.2 公司简介
    4.3 欧普照明超额实施委托理财情况
        4.3.1 实施背景
        4.3.2 实施经过及理财规模
        4.3.3 资金来源及使用情况
        4.3.4 实施偏好和收益
    4.4 本章小结
5 欧普照明超额委托理财对主业影响分析
    5.1 超额委托理财对财务状况的影响
        5.1.1 融资约束
        5.1.2 财务风险
        5.1.3 超额委托理财对财务状况的影响分析
    5.2 超额委托理财对投资活动的影响
        5.2.1 投资支出
        5.2.2 投资机会
        5.2.3 投资利用率
        5.2.4 超额委托理财对投资活动的影响分析
    5.3 超额委托理财对创新效率的影响
        5.3.1 研发投入情况
        5.3.2 研发专利申请情况
        5.3.3 超额委托理财对创新效率的影响分析
    5.4 超额委托理财对生产效率的影响
        5.4.1 产出增加值
        5.4.2 超额委托理财对生产效率的影响分析
    5.5 超额委托理财对主业业绩的影响
    5.6 本章小结
6 结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 研究建议
        6.2.1 政策与监管
        6.2.2 上市公司
    6.3 不足与展望
参考文献
致谢



本文编号：4033781