我国建筑业上市公司债务期限结构对公司价值的影响研究

发布时间：2025-04-18 02:49

　　债务融资是公司融资的重要组成部分,因融资需求的差异,公司融资存在着期限结构的差异。由于不同期限的债务会对公司偿债资金的安排、现金流有严格的要求,债务期限结构的不同,会使得人们对公司价值的评价不同。债务期限结构会对公司价值产生什么影响,影响程度如何,是本文要研究的问题。本文以债务期限结构对公司价值的关系为切入点,选择我国资产负债率较高的建筑业上市公司为研究对象,实证分析建筑行业债务期限结构对公司价值的影响,得出有利于合理安排公司债务期限结构,提高公司价值的对策建议。本文介绍和界定相关概念和理论,分析债务期限结构对公司价值影响路径,对我国建筑业发展的基本现状和债务结构现状进行分析,实证研究公司债务期限结构对公司价值的影响。考虑到不同行业的债务融资结构不同可能会对结论产生影响,本文选择我国土木工程建筑业上市公司2009—2017年的面板数据为研究样本,选取市净率(PB)和Tobin'Q值为公司价值的衡量指标,短期负债率和长期负债率为债务期限结构的衡量指标,并选取公司规模、资产负债率、固定资产比率和主营业务收入增长率为控制变量,进行实证分析研究。实证研究表明,公司债务期限结构确实会对公司价值产生...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述与述评
        1.2.1 债务期限结构的影响因素
        1.2.2 债务期限结构对公司价值的影响
        1.2.3 文献述评总结
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究思路和内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的创新点
2 核心概念和理论基础
    2.1 债务期限结构
        2.1.1 定义
        2.1.2 债务期限结构的计量
    2.2 公司价值
        2.2.1 定义
        2.2.2 公司价值的评估方法
    2.3 理论基础
        2.3.1 代理成本假说
        2.3.2 信号传递假说
        2.3.3 税收假说
    2.4 债务期限结构对公司价值的影响路径
        2.4.1 债务期限结构影响公司的财务风险
        2.4.2 债务期限结构影响公司的融资成本
        2.4.3 债务期限结构影响公司的融资结构弹性
        2.4.4 债务期限结构影响公司的投资行为
3 我国建筑业上市公司债务融资和期限结构的现状分析
    3.1 我国建筑业的发展现状
    3.2 我国建筑业公司的债务现状
        3.2.1 建筑业公司债务总体水平现状
        3.2.2 建筑业上市公司债务期限结构现状
4 我国建筑业上市公司债务期限结构对公司价值影响的实证研究
    4.1 研究设计
        4.1.1 样本选取与数据来源
        4.1.2 变量的选取
        4.1.3 研究假设
    4.2 债务期限结构对公司价值影响的实证研究分析
        4.2.1 模型构建
        4.2.2 豪斯曼( Hausman)检验
        4.2.3 描述性分析
        4.2.4 相关性分析
        4.2.5 回归分析
        4.2.6 稳健性检验
    4.3 实证研究结果分析总结
5 应用价值与研究展望
    5.1 对中国建筑业上市公司债务融资的建议
    5.2 研究不足与展望
附录
参考文献
致谢



本文编号：4040405