我国原油期货市场的均值及波动溢出效应研究 ——基于原油产业链
发布时间：2021-04-14 13:08
伴随世界经济快速发展,金融市场日益呈现出彼此促进、相互影响的趋势。深处于经济全球化浪潮,产业链的各个环节也紧密相关,上下游间通过成本传递及需求推动多种路径呈现着溢出效应。当上游市场发生波动时,下游市场受到其冲击会相应发生波动。我国原油期货于2018年3月26日在上海国际能源交易中心上市,其旨在反映中国及亚太地区石油市场供需关系,扩大在全球原油市场的话语权定价权,它的波动与下游期货市场存在着密不可分的关系。本文采用理论与实证结合的方法分析了2018.3.26-2020.2.7间INE、以WTI为代表的国际基准原油期货市场、沥青期货市场、聚丙烯PP期货市场、精对苯二甲酸PTA期货市场为代表的原油产业链下游期货市场间的均值与波动溢出效应。通过Eviews10.0和WinRATS8.0分别构建VAR模型、BEKK-GARCH模型对收益率和波动率进行比较分析。首先,在均值溢出效应方面:建立VAR模型,格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解分析,实证结果表明,INE与WTI间存在非对称的均值溢出效应,WTI收益率变动对INE收益率变动有单向溢出效应,说明我国原油期货市场仍处于信息的接受方;IN...
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国和美国原油进口量变化趋势对比图
5第五章为我国原油期货市场波动溢出效应的实证研究。该章节主要包括模型理论阐释、实证模型建立及Wald结果分析检验等，通过非对称BEKK-GARCH模型从而对我国原油期货市场的波动溢出效应有清晰的了解。第六章包括研究结论和政策建议，结合本文的理论分析和实证分析结果，总结研究结论并在此基础上提出相关的政策建议。图1-2本文技术框架图本文采用计量经济学定量分析为主，文献法定性分析为辅对我国原油期货市场的均值及波动溢出效应进行研究。具体的研究方法如下：1．计量经济模型。计量经济方法综合了经济学与统计学数学，是研究经济金融相关问题常用的工具手段。它根据相关经济理论，把各种研究变量收集到的参数进行统计模型上的分析，从而验证经济学原理、客观预测未来发展趋势并为制定相关金融策略提供实证研究，具体包括模型建立及有效性、参数估计、检验分析等步骤。本文将利用时间序列常用方法基于VAR模型、BEKK-GARCH模型分别对我国原油期货市场的均值及波动溢出效应进行分析。2．文献法。文献研究通过检索工具和参考文献的搜集方式，收集、鉴别并分类整理相关文献，具体包含五个步骤：确定研究方向及主题、设计研究思路、搜索阅读相关文献资料、整合归类文献与撰写文献综述。本文首先确定我国原油
10图2-1期货市场原油产业链局部构成图2．产业链价格从产业链的角度出发，价格的形成综合受到三种因素的影响，分别是商品自身的价值、供给需求关系和国际价格。价值是价格的基矗商品价值是由生产资料价值、劳动价值和社会价值共同组成，从而商品价格由原材料等物质消费支出、劳动报酬支出与利润共同构成。其中，原材料等物质消费支出和劳动报酬支出这两部分也即商品的生产成本在价格形成中起到核心作用。从纵向角度看，在产业链中上游产成品直接作为下游的生产资料计入生产成本，继而产业链的每个环节中的价格链与价值链都向下传递最终形成整个产业链价格。除了商品价值，供给需求关系在产业链的价格形成中也发挥着非常重要的作用。通常情况下聚焦于商品自身和其替代品或互补品的供给需求状况对价格做出分析，然而基于产业链的视角，产业链上游下游间所包含的密切关联关系、供给需求关系都会顺着产业链进行传导，反映到价格上，但由于产业链传导路径距离的不同存在一定的时滞性，从而形成联动效应溢出效应，在一定程度上产业链的完善也能更好控制生产成本，加快周转率以适应市场的不断变化。
【参考文献】：
期刊论文
[1]上海原油期货价格变动传导效应研究[J]. 曹剑涛. 价格理论与实践. 2019(06)
[2]国际原油期货价格波动及其影响因素研究[J]. 马郑玮,张家玮,曹高航. 价格理论与实践. 2019(04)
[3]价格联动与价格发现:上海原油期货市场运行的研究[J]. 高丽,高世宪. 价格月刊. 2019(06)
[4]中国原油期货动态风险溢出研究[J]. 张大永,姬强. 中国管理科学. 2018(11)
[5]原油价格与粮食价格的传导效应研究——基于滚动协整分析法[J]. 徐媛媛,严哲人,王传美,章胜勇. 农业现代化研究. 2017(04)
[6]基于多分辨率小波分析和Copula方法的原油期货价格和人民币汇率风险溢出效应研究[J]. 陈羽瑱. 时代金融. 2016(24)
[7]国际原油与国内成品油价格传导机制实证研究——以柴油价格为例[J]. 李春发,周小颢. 价格月刊. 2016(04)
[8]国内外石油价格波动性溢出效应研究[J]. 何启志,张晶,范从来. 金融研究. 2015(08)
[9]国际原油价格波动对国内农产品价格的传导作用量化分析——基于通径分析[J]. 付莲莲,邓群钊,翁异静. 资源科学. 2014(07)
[10]原油价格波动性及国内外传染效应[J]. 林伯强,李江龙. 金融研究. 2012(11)
硕士论文
[1]我国股市、汇率及国际原油价格之间的动态关系研究[D]. 曹志勇.中国地质大学(北京) 2017
本文编号：3137374
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中国和美国原油进口量变化趋势对比图
5第五章为我国原油期货市场波动溢出效应的实证研究。该章节主要包括模型理论阐释、实证模型建立及Wald结果分析检验等，通过非对称BEKK-GARCH模型从而对我国原油期货市场的波动溢出效应有清晰的了解。第六章包括研究结论和政策建议，结合本文的理论分析和实证分析结果，总结研究结论并在此基础上提出相关的政策建议。图1-2本文技术框架图本文采用计量经济学定量分析为主，文献法定性分析为辅对我国原油期货市场的均值及波动溢出效应进行研究。具体的研究方法如下：1．计量经济模型。计量经济方法综合了经济学与统计学数学，是研究经济金融相关问题常用的工具手段。它根据相关经济理论，把各种研究变量收集到的参数进行统计模型上的分析，从而验证经济学原理、客观预测未来发展趋势并为制定相关金融策略提供实证研究，具体包括模型建立及有效性、参数估计、检验分析等步骤。本文将利用时间序列常用方法基于VAR模型、BEKK-GARCH模型分别对我国原油期货市场的均值及波动溢出效应进行分析。2．文献法。文献研究通过检索工具和参考文献的搜集方式，收集、鉴别并分类整理相关文献，具体包含五个步骤：确定研究方向及主题、设计研究思路、搜索阅读相关文献资料、整合归类文献与撰写文献综述。本文首先确定我国原油
10图2-1期货市场原油产业链局部构成图2．产业链价格从产业链的角度出发，价格的形成综合受到三种因素的影响，分别是商品自身的价值、供给需求关系和国际价格。价值是价格的基矗商品价值是由生产资料价值、劳动价值和社会价值共同组成，从而商品价格由原材料等物质消费支出、劳动报酬支出与利润共同构成。其中，原材料等物质消费支出和劳动报酬支出这两部分也即商品的生产成本在价格形成中起到核心作用。从纵向角度看，在产业链中上游产成品直接作为下游的生产资料计入生产成本，继而产业链的每个环节中的价格链与价值链都向下传递最终形成整个产业链价格。除了商品价值，供给需求关系在产业链的价格形成中也发挥着非常重要的作用。通常情况下聚焦于商品自身和其替代品或互补品的供给需求状况对价格做出分析，然而基于产业链的视角，产业链上游下游间所包含的密切关联关系、供给需求关系都会顺着产业链进行传导，反映到价格上，但由于产业链传导路径距离的不同存在一定的时滞性，从而形成联动效应溢出效应，在一定程度上产业链的完善也能更好控制生产成本，加快周转率以适应市场的不断变化。
【参考文献】：
期刊论文
[1]上海原油期货价格变动传导效应研究[J]. 曹剑涛. 价格理论与实践. 2019(06)
[2]国际原油期货价格波动及其影响因素研究[J]. 马郑玮,张家玮,曹高航. 价格理论与实践. 2019(04)
[3]价格联动与价格发现:上海原油期货市场运行的研究[J]. 高丽,高世宪. 价格月刊. 2019(06)
[4]中国原油期货动态风险溢出研究[J]. 张大永,姬强. 中国管理科学. 2018(11)
[5]原油价格与粮食价格的传导效应研究——基于滚动协整分析法[J]. 徐媛媛,严哲人,王传美,章胜勇. 农业现代化研究. 2017(04)
[6]基于多分辨率小波分析和Copula方法的原油期货价格和人民币汇率风险溢出效应研究[J]. 陈羽瑱. 时代金融. 2016(24)
[7]国际原油与国内成品油价格传导机制实证研究——以柴油价格为例[J]. 李春发,周小颢. 价格月刊. 2016(04)
[8]国内外石油价格波动性溢出效应研究[J]. 何启志,张晶,范从来. 金融研究. 2015(08)
[9]国际原油价格波动对国内农产品价格的传导作用量化分析——基于通径分析[J]. 付莲莲,邓群钊,翁异静. 资源科学. 2014(07)
[10]原油价格波动性及国内外传染效应[J]. 林伯强,李江龙. 金融研究. 2012(11)
硕士论文
[1]我国股市、汇率及国际原油价格之间的动态关系研究[D]. 曹志勇.中国地质大学(北京) 2017
本文编号：3137374
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/benkebiyelunwen/3137374.html
