基于K-means聚类和VAR模型的公募基金持股行为研究

发布时间：2021-11-06 22:25

　　股市一直以来都是市场经济重要的投融资渠道,有着国民经济“晴雨表”之称。但是由于股市不定期的剧烈波动,有时无法精准的反映真实的市场经济发展情况,对建立良好有序的金融市场带来阻碍,往往会对投资者带来直接或间接的经济损失。因此本文选择市场的投资主体即投资者对其进行持股行为分析。其中公募基金作为机构投资者的代表于1998年起步,到现在已经有二十多年的发展历史,整体结构发展较为完善成熟,本文以公募基金作为机构持股的代表进行实证研究,重点关注公募基金持股行为的操作特点以及其持股行为是否会对市场整体的收益性和波动性产生影响。为了研究公募基金持股的行为特点以及其对市场的影响,本文的研究内容分为两个部分,第一部分是针对公募基金的聚类分析,本文以公募基金本身的基金资产净值、持股市值、持股量、持股比例及其变动等因子作为因子集,并将因子集分为两组,针对两组因子集进行聚类,探讨具有哪些特点的基金更倾向于哪种持股模式。第二部分是建立公募基金持股的向量自回归模型,研究其持股行为与股市整体收益性波动性之间的影响关系。本文以2010-2019年的公募基金指标数据和A股数据为基础数据源,通过一系列的数据预处理对公募基金持... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 研究对象和目的
    1.3 行文结构与框架
第二章 文献综述
    2.1 聚类算法文献综述
    2.2 VAR模型文献综述
    2.3. 持股文献综述
第三章 聚类和向量自回归的理论基础
    3.1 K均值聚类算法
        3.1.1 聚类算法理论基础
        3.1.2 聚类算法流程图
        3.1.3 聚类的性能评优检测
    3.2 向量自回归模型
        3.2.1 向量自回归总述
        3.2.2 向量自回归模型的建立
        3.2.3 向量自回归模型的简化表达式
        3.2.4 向量自回归的稳定性问题和滞后阶数的选择
第四章 聚类算法实证分析
    4.1 数据获取与指标定义
        4.1.1 数据获取与预处理
        4.1.2 公募基金持股行为指标的定义和量化
    4.2 定性分析
        4.2.1 基金持股整体盈亏情况
        4.2.2 整体盈亏占比
        4.2.3 四种操作分布占比
    4.3 聚类结果分析
        4.3.1 总述
        4.3.2 结果分析
第五章 向量自回归实证结果
    5.1 平稳性检验
    5.2 时间序列图分析
    5.3 格兰杰因果检验
    5.4 滞后阶数的选择
    5.5 脉冲响应分析
    5.6 方差分解
    5.7 结果分析
    5.8 可视化表现
    5.9 预测问题
第六章 总结与展望
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]社保基金与个人投资者持股对企业创新影响的研究——基于中国上市公司专利数据的实证检验[J]. 龙晓旋,邢韬,骆琳.  武汉金融. 2019(01)
[2]投资者情绪、噪声交易者与敏感性风险——基于CAPM模型的实证分析[J]. 张一,刘志东.  财会月刊. 2017(29)
[3]投资者个体的羊群行为:分布及其程度——基于分割聚类的矩阵化方法[J]. 李学峰,李佳明.  国际金融研究. 2011(04)
[4]资产价格波动与货币政策应对——基于结构向量自回归模型的实证分析[J]. 李亮.  上海经济研究. 2010(04)
[5]中国证券投资者交易行为的实证研究[J]. 史永东,李竹薇,陈炜.  金融研究. 2009(11)
[6]基于因子和聚类分析的县域经济发展研究——以河南省18个县（市）为例[J]. 王庆丰,党耀国,王丽敏.  数理统计与管理. 2009(03)
[7]货币政策对房地产价格的动态影响研究——基于VAR模型的实证[J]. 王来福,郭峰.  财经问题研究. 2007(11)
[8]中国农村金融发展与经济增长（1978～2001）实证分析[J]. 姚耀军,和丕禅.  西北农林科技大学学报(社会科学版). 2004(06)
[9]中国股票市场行业收益率序列动态聚类分析[J]. 劳兰珺,邵玉敏.  财经研究. 2004(11)
[10]基于神经网络的Web用户行为聚类分析[J]. 徐涌,陈恩红,王煦法.  小型微型计算机系统. 2001(06)



本文编号：3480639