基于极值理论的风暴潮损失分布拟合及债券定价

发布时间：2022-02-27 10:09

　　风暴潮是一种严重的海洋自然灾害。近年全球气象愈发不稳定,风暴潮灾害带来的损失愈发严重。虽然风暴潮发生频率不高,只是偶有发生,但是一旦发生,便会带来严重的损失,再加之历年来的损失数据也并未记载完全,以及损失数据具有明显的尖峰厚尾特点,所以通常基于极值理论来进行分析。目前,我国巨灾风险市场因起步较晚,尚未成熟。预防巨灾风险的主要途径本来主要利用巨灾保险,但由于巨灾风险存在非可保性,它的发生概率小、损失大,仅凭保险公司一己之力是难以承担如此高额损失的,所以我国现在巨灾保险的供给存在一些缺失。为了转移和分散保险市场承担巨灾风险的压力,不仅需要寻求再保险市场的帮助,同样需要向资本市场进行转移。借助巨灾债券等巨灾风险证券化工具,吸引资本市场购买力,从而将通常认为不可保的巨灾风险进一步可保化,进而使我国的巨灾风险管理更为科学合理。本文针对研究风暴潮灾害,搜集我国1989年到2018年的风暴潮直接经济损失数据,选取其中154起灾害数据进行研究。采用基于极值理论的POT模型,分析风暴潮灾害直接经济损失的厚尾特征,运用GPD拟合我国风暴潮直接经济损失数据。拟合GPD最重要的环节就是阈值的选取,本文总结整理... 

【文章来源】：湖南师范大学湖南省211工程院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

风暴潮灾害与海洋灾害总体情况

硕士学位论文4相较标准正态分布来说，巨灾风险的损失分布峰度高，尾部趋于平坦却较厚，也就意味着巨灾风险造成的损失严重，随着发生巨灾的概率的减小，但造成的损失增长快速，所以一旦巨灾风险发生，带来的巨额损失是保险公司自己无力承担的。为了避免巨灾风险带来的强烈经济冲击，合理科学地对巨灾风险进行度量对于普通中小型保险公司来说十分重要。图1-2保险公司损失赔偿分布图根据图1-2可以进一步作出解释：保险公司的赔付概率随着损失赔偿金额的变化先上升达到峰值后再逐步下降，说明一般的风险损失赔付额集中在中段部分，但是在尾部发生的风险赔付金额非常庞大，虽然发生概率偏低，但一旦造成巨额损失对保险公司的打击非同小可。所以在该分布的尾部部分，也就属于巨灾风险带来的损失。换种说法，如图中所示设一点P，假设点P的左侧部分为保险公司能够承担的赔款金额范围，点P右侧部分明显发生概率较小，但造成的损失赔付额是保险公司无法独自承担的，甚至会导致破产。所以这里将达到点P的右侧损失金额的事件界定为巨灾风险事件。1.1.3研究的目的及意义风暴潮灾害是我国最大的海洋灾害，因为与内陆地区相比，沿海地区改革开放较早，经济发展的速度也远超内地，那么随之而来的，一旦发生风暴潮，带来的经济损失也自然会同比升高。近年来，我国发展迅猛，对外贸易、经济增长和社会发展各方面都取得了优异的成绩。与此同时，越来越多的人口向沿海地区迁移，沿海经济的增长尤为突出。而风暴潮灾害的发生对沿海区域会造成极为严重的损失，我们必须采用积极有效的方法进行风险防控，减小风暴潮灾害对我国经济发展的冲击力，科学防控降低沿海人民生命财产安全的损失。从历年的统计数

硕士学位论文14第五部分，风暴潮债券设计，在得到的风险分摊机制的基础上，分别设计两种债券。第一节站在投资者的角度，介绍分层定价模型基本思想，利用Wang变换，构建短期部分本金保障性分层债券模型并进行数值分析；第二节站在发行方的角度，设计一种长期部分本金保障性债券，计算得到利率期限结构，利用现金流贴现方法对债券进行定价。第六部分，结论与建议。第一节得出本文的结论；第二节为我国巨灾风险市场提供了可行性政策建议，为风暴潮证券市场提供参考，对我国巨灾债券的研究发展提供思路。1.3.2研究思路与方法由于风暴潮灾害发生频率不高，但造成的损失程度很高，历史损失数据往往不足，且呈现出明显的厚尾特征，所以通常基于极值理论来进行分析。极值理论可以准确针对数据的异常值进行建模，并且能够精准得到拟合分布的高分位数，这对于风暴潮债券的设计创造了良好的基矗图1-3研究思路图


本文编号：3645263