波动率模型下沪深300ETF期权定价实证研究

发布时间：2022-10-23 19:09

　　2019年11月8日,中国证监会宣布正式启动扩大股指期权试点工作,按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。2019年12月23日,标的为华泰柏瑞沪深300ETF的沪深300ETF期权在上海证券交易所上市,这是自2015年上交所上市上证50ETF期权之后,我国再次有ETF期权上市,意味着我国向着建设产品体系完备、功能发挥充分、运行安全高效的综合新交易所目标迈进了重要的一步,也有利于提高市场的稳定性和流动性,因此对沪深300ETF期权的合理定价的重要性可想而知。本文将基于随机波动模型,对在上交所新上市的沪深300ETF期权的定价问题展开实证研究。期权定价最经典的模型是由美国学者Fisher Black和Myron Scholes提出的Black-Scholes期权定价模型,B-S模型对期权定价问题的研究和期权市场的发展产生了巨大的影响。由于在市场中,会出现波动率微笑、波动率倾斜、波动率聚集等情况,用B-S模型拟合出的期权价格不能很好地贴近期权的实际价格,因此部分学者以波动率σ为核心,提出了一系列基于波动率的期权定价模型。本文除假设波动率为常数的B-S... 

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【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景
        1.1.1 我国期权市场发展现状与特点
        1.1.2 国内外研究综述
    1.2 研究目的与意义
    1.3 研究内容与框架
第二章 期权及期权定价模型理论概述
    2.1 期权基础知识
        2.1.1 期权定义与分类
        2.1.2 沪深300ETF期权概况
    2.2 Black-Scholes期权定价模型
        2.2.1 期权定价理论基础
        2.2.2 Black-Scholes期权定价公式
    2.3 期权波动率
第三章 波动率下的期权定价模型
    3.1 波动率模型
        3.1.1 AHBS模型
        3.1.2 GARCH模型
        3.1.3 HESTON模型
    3.2 参数估计方法
        3.2.1 AHBS模型的参数估计
        3.2.2 GRACH模型的参数估计
        3.2.3 HESTON模型的参数估计
第四章 实证分析
    4.1 样本数据的选取与处理
    4.2 描述性统计
        4.2.1 波动率微笑
        4.2.2 收益率序列
    4.3 参数估计结果
    4.4 实证结果与误差分析
        4.4.1 误差计算标准
        4.4.2 样本内拟合误差
        4.4.3 样本外预测误差
第五章 总结与展望
    5.1 基本研究结论
    5.2 研究的局限性及展望
参考文献
致谢
附录
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于GARCH模型的波动率与隐含波动率的实证分析——以上证50ETF期权为例[J]. 杨晓辉,王裕彬.  金融理论与实践. 2019(05)
[2]基于Heston模型的期权隐含波动率研究[J]. 龚群子,熊风.  五邑大学学报(自然科学版). 2018(03)
[3]基于GARCH模型的中证500对现货市场的波动性研究[J]. 刘梦莹,巫朝霞.  岭南师范学院学报. 2018(03)
[4]基于GARCH模型的我国股票价格波动性研究——以上证指数为例[J]. 李亚楠.  中国商论. 2018(15)
[5]上证50ETF期权定价实证研究——基于B-S期权定价公式[J]. 刘玉兰,李姗.  中国商论. 2017(33)
[6]MATLAB在数学建模中的应用[J]. 魏春艳,郎晓林.  洛阳师范学院学报. 2007(05)

硕士论文
[1]上证50ETF股指期权定价的实证研究[D]. 吴丽丽.华中师范大学 2017
[2]上证50ETF期权定价与交易策略的实证分析[D]. 鞠全永.山东大学 2016
[3]上证50ETF期权定价模型的实证比较分析[D]. 曹睿成.华中师范大学 2016
[4]三种期权定价模型的分析与比较[D]. 赵红越.华中师范大学 2015



本文编号：3696963