不同方法估计风险价值的比较与优化

发布时间：2024-02-15 06:05

　　风险价值是风险度量指标之一,是金融知识在统计学上的应用和计量方法上的应用,被用来度量风险。使用者们可以通过风险价值直观地了解到自己在未来的某一期间、某一概率内的最大损失值,帮助使用者们面临风险,应对风险。风险价值有很多计算方法,简单分为非参数、半参数和参数方法三大类。以此为基础又衍生了更多的计算模型,在不同的金融市场中发挥作用。本文选取了四种风险价值的计算方法进行比较。本文在理论上首先对研究背景、研究意义及文章创新点进行阐述。然后进行了文献综述并介绍了风险价值模型,包括其概念、计算方法、优缺点、应用以及检验方法,接着介绍了四种风险价值的计算方法。其中标准历史模拟法和核密度估计法为传统的计算方法,波动率加权历史模拟法和变核密度估计方法分别为前两个方法的改进。最后选取的样本数据是上证综指收盘价,数据的区间是2005年1月4日至2020年1月23日连续3662个交易日,对数据进行处理,得到3151个历史样本数据和510个对照数据,分别对四种方法进行实证检验,得到如下结果。第一,标准历史模拟法和核密度估计方法都无法显示市场的波动,所估计的波动率曲线几乎成一条直线,与实际波动不符。这是因为选取的...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4.2上证综指收益率图

第4章风险价值计算方法的实证比较与优化252005年1月5日到2020年1月23日连续3661个交易日的收益率数据。因为要进行预测，所以这些数据需要被分为两个部分，有不同的用处。前3151个数据是文章所选取的样本数据，这些数据用来估计，后510个数据与估计出来的结果进行比对，检验....

图4.3上证综指历史收益率样本数据描述性统计图

第4章风险价值计算方法的实证比较与优化26由图我们可以发现，上证综指一直都在频率很高的变动，变动非常大的振幅会有聚在一起的趋势，同样，小波动也会聚在一起。这些现象说明了，我国股票市场是时刻都在频繁变化着的，并且它的相似的波动会集合在一起。处理数据之后，还需对数据的一些参考值进行分....

图4.6上证综指数据的自相关性检验

第4章风险价值计算方法的实证比较与优化30要建立ARMA方程来消除其自相关性。如果不存在，则最基础的均值模型就可以满足，成为所应用的模型。本文选取相关图检验方法，即应用所估计的回归方程残差序列的两个系数：自相关系数和偏自相关系数，以此来检验序列相关。检验如图4.6所示。图4.6上....

图4.7残差序列的相关图

第4章风险价值计算方法的实证比较与优化31图4.7残差序列的相关图通过观察相关图可以看出来，两个系数都在标准范围内，没有超过标准差的二倍，Q对应的P值也超过了0.05。说明此时的残差序列已经不存在自相关，已经通过均值方程消除了上证综指历史收益率样本的序列自相关性。根据以上的步骤得....

本文编号：3899344