官员独立董事与企业绩效 ——“中组部18号文”背景下的实证发现
发布时间：2022-02-24 13:41
独立董事制度是公司治理制度的重要组成部分,然而对于独立董事能不能发挥作用,以及发挥怎样的作用,学术界尚未得出一致结论。自中国证监会引入独立董事制度以来,国内独立董事就常被批评为“花瓶”、“橡皮图章”,即便如此,学者们仍就独立董事运行机制和有效性进行不断探索,本文也是一个尝试。2013年10月19日,中组部下发了《关于进一步规范党政领导干部在企业兼职（任职）问题的意见》,文件引起了上市公司独立董事辞职热潮,这次自然实验为独立董事研究提供了很好的契机,本文的研究即在这样的背景下展开。首先,我们运用事件研究法检验了独立董事辞职的股票市场反应,数据发现:（1）投资者对于独立董事是非政策辞职还是政策辞职的反应没有差异;（2）投资者对于辞职人是否是政府官员也不敏感;（3）相较于辞职类型和辞职人员身份,投资者更为关注辞职公告的诚信披露情况。当企业如实披露辞职原因时,市场超额累积收益率增加2.8%。对此本文的解读是,一来投资者给予企业诚信披露奖励,二来投资者认为这传达了企业积极配合国家反腐政策的正面信号;（4）政策反应时间越长（辞职时间越晚）的企业经营绩效越差。上述研究结果体现了短期内投资者对于独立董...
【文章来源】：清华大学北京市211工程院校985工程院校教育部直属院校
【文章页数】：169 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 引言
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究设计
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 文章结构
第2章 文献回顾与评述
2.1 本章引论
2.2 独立董事基础理论回顾
2.2.1 代理理论视角
2.2.2 资源依赖理论视角
2.2.3 制度理论视角
2.2.4 “监督职能”与“资源支持职能”的进一步探讨
2.3 政治关联、官员独立董事与企业绩效
2.3.1 政治关联的定义
2.3.2 企业寻求政治关联的理论基础
2.3.3 实证研究
2.3.4 官员独立董事与企业绩效
2.4 独立董事辞职相关文献回顾
2.4.1 内生性问题
2.4.2 国内研究整理
2.5 多席位独董相关文献回顾
2.5.1 声誉假说
2.5.2 繁忙假说
2.5.3 声誉与独立董事任职数量的讨论
2.6 小结
第3章 独董辞职与企业绩效:短期视角——基于事件研究法的实证分析
3.1 本章引论
3.2 文献回顾及基础假设
3.2.1 独立董事职能探讨
3.2.2 基础假设的提出
3.3 研究设计
3.3.1 样本与数据来源
3.3.2 变量度量、模型设计与描述性统计
3.4 实证分析
3.4.1 独立董事辞职CAR及分组比较
3.4.2 多元回归分析
3.4.3 拓展性分析
3.5 稳健性检验
3.6 本章结论
第4章 独董辞职与企业绩效:长期视角
4.1 本章引言
4.2 研究设计
4.2.1 辞职样本的获取
4.2.2 对照组的获取
4.2.3 实证检验步骤
4.3 组间ANOVA分析
4.3.1 政策辞职企业,非政策辞职企业与样本总体的基本特征描述
4.3.2 辞职企业辞职前后对比
4.3.3 官员辞职组与非官员辞职组的比较
4.3.4 辞职组和对照组的比较
4.3.5 全样本对比
4.4 多元回归分析
4.4.1 变量选取及模型设定
4.4.2 企业特征的分组描述性统计
4.4.3 回归结果分析
4.5 稳健性检验
4.6 本章结论
第5章 独董背景与企业绩效——基于面板数据的实证分析
5.1 本章引言
5.2 相关文献回顾
5.3 研究设计
5.3.1 样本及数据整理
5.3.2 模型设定
5.4 实证分析
5.4.1 独立董事特征的动态变化
5.4.2 独立董事职业背景与企业绩效的相关关系分析
5.4.3 哪些企业会聘请官员独董
5.5 拓展分析:官员独董能提高政府补贴吗?
5.6 本章结论
第6章 多席位独董与企业绩效:声誉还是繁忙?
6.1 本章引言
6.2 相关文献回顾
6.2.1 多席位独董与“声誉假说”
6.2.2 多席位独董与“繁忙假说”
6.3 研究设计
6.3.1 样本及数据来源
6.3.2 子研究1:多席位独董与企业绩效
6.3.3 子研究2:谁会聘请多席位独董
6.3.4 子研究3:谁会成为多席位独董
6.4 实证分析
6.4.1 子研究1:多席位独董与企业绩效
6.4.2 子研究2:谁会聘请多席位独董
6.4.3 子研究3:谁会成为多席位独董
6.5 拓展分析:多席位独董辞职的市场反应
6.6 稳健性检验
6.7 结论
第7章 总结
7.1 研究结论
7.2 政策建议
7.3 本文创新点
7.4 研究不足及未来展望
参考文献
致谢
附录 A 辞职企业与对照企业名单
个人简历
本文编号：3642840
【文章来源】：清华大学北京市211工程院校985工程院校教育部直属院校
【文章页数】：169 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 引言
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究设计
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 文章结构
第2章 文献回顾与评述
2.1 本章引论
2.2 独立董事基础理论回顾
2.2.1 代理理论视角
2.2.2 资源依赖理论视角
2.2.3 制度理论视角
2.2.4 “监督职能”与“资源支持职能”的进一步探讨
2.3 政治关联、官员独立董事与企业绩效
2.3.1 政治关联的定义
2.3.2 企业寻求政治关联的理论基础
2.3.3 实证研究
2.3.4 官员独立董事与企业绩效
2.4 独立董事辞职相关文献回顾
2.4.1 内生性问题
2.4.2 国内研究整理
2.5 多席位独董相关文献回顾
2.5.1 声誉假说
2.5.2 繁忙假说
2.5.3 声誉与独立董事任职数量的讨论
2.6 小结
第3章 独董辞职与企业绩效:短期视角——基于事件研究法的实证分析
3.1 本章引论
3.2 文献回顾及基础假设
3.2.1 独立董事职能探讨
3.2.2 基础假设的提出
3.3 研究设计
3.3.1 样本与数据来源
3.3.2 变量度量、模型设计与描述性统计
3.4 实证分析
3.4.1 独立董事辞职CAR及分组比较
3.4.2 多元回归分析
3.4.3 拓展性分析
3.5 稳健性检验
3.6 本章结论
第4章 独董辞职与企业绩效:长期视角
4.1 本章引言
4.2 研究设计
4.2.1 辞职样本的获取
4.2.2 对照组的获取
4.2.3 实证检验步骤
4.3 组间ANOVA分析
4.3.1 政策辞职企业,非政策辞职企业与样本总体的基本特征描述
4.3.2 辞职企业辞职前后对比
4.3.3 官员辞职组与非官员辞职组的比较
4.3.4 辞职组和对照组的比较
4.3.5 全样本对比
4.4 多元回归分析
4.4.1 变量选取及模型设定
4.4.2 企业特征的分组描述性统计
4.4.3 回归结果分析
4.5 稳健性检验
4.6 本章结论
第5章 独董背景与企业绩效——基于面板数据的实证分析
5.1 本章引言
5.2 相关文献回顾
5.3 研究设计
5.3.1 样本及数据整理
5.3.2 模型设定
5.4 实证分析
5.4.1 独立董事特征的动态变化
5.4.2 独立董事职业背景与企业绩效的相关关系分析
5.4.3 哪些企业会聘请官员独董
5.5 拓展分析:官员独董能提高政府补贴吗?
5.6 本章结论
第6章 多席位独董与企业绩效:声誉还是繁忙?
6.1 本章引言
6.2 相关文献回顾
6.2.1 多席位独董与“声誉假说”
6.2.2 多席位独董与“繁忙假说”
6.3 研究设计
6.3.1 样本及数据来源
6.3.2 子研究1:多席位独董与企业绩效
6.3.3 子研究2:谁会聘请多席位独董
6.3.4 子研究3:谁会成为多席位独董
6.4 实证分析
6.4.1 子研究1:多席位独董与企业绩效
6.4.2 子研究2:谁会聘请多席位独董
6.4.3 子研究3:谁会成为多席位独董
6.5 拓展分析:多席位独董辞职的市场反应
6.6 稳健性检验
6.7 结论
第7章 总结
7.1 研究结论
7.2 政策建议
7.3 本文创新点
7.4 研究不足及未来展望
参考文献
致谢
附录 A 辞职企业与对照企业名单
个人简历
本文编号：3642840
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