基于哈佛分析框架的金冠股份并购绩效研究

发布时间：2020-11-08 16:23

　　 随着经济的快速发展,我国企业的传统发展模式已不能有效应对市场所带来的新挑战,众多投资者与企业开始转变经营模式以提高自己的竞争力。并购已逐渐成为企业发展和快速转型的方式之一。新能源企业作为国家节能减排的重要扶持对象,成为各路跨界资本的宠儿,其并购前后所引起的绩效变化引起了学者的广泛关注。并购的终极目标是拓宽经营规模和提升竞争力,所以对并购绩效进行恰当的评估十分重要。本文选取通过两次跨界并购布局新能源产业链的金冠股份作为研究对象,运用哈佛分析框架对该企业并购绩效进行研究。本文首先介绍了国内外相关文献中关于财务分析、并购绩效的研究成果与理论,为后续的研究奠定了基础。其次,对金冠股份并购进程和动因进行阐述与分析,基于哈佛分析框架从战略、会计、财务、前景四个方面对其并购后的绩效进行研究。得出结论如下:金冠股份通过跨行业并购实现了多元化经营战略布局的目的,完成了从主营电器设备制造向“智能电网+新能源”双驱动发展的战略转型。但从经营绩效来看,跨行业并购并未按理想预期给企业绩效带来改善,两次并购的短期市场反应相较于并购之前无明显好转,且近两年来并购活动给企业财务层面带来的影响主要是负面的。在并购过程中,存在并购时机不佳、高溢价并购引起巨额商誉减值、标的方业绩存在较大不确定性、并购后协同效应未全面发挥等问题。针对上述问题,提出了合理选择并购时机、准确评估目标公司价值、重视技术创新,降低产品成本等方面的建议。最后,基于上述分析,将经验教训推广到其他类似案例中。
【学位单位】：北京印刷学院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2020
【中图分类】：F426.61;F271;F406.7
【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究方法
2 相关概念与理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 并购绩效
        2.1.2 并购类型
    2.2 理论基础
        2.2.1 协同效应理论
        2.2.2 多元化经营理论
        2.2.3 哈佛分析框架理论
3 案例介绍
    3.1 并购参与方基本情况
        3.1.1 金冠股份公司简介
        3.1.2 南京能瑞公司简介
        3.1.3 辽源鸿图公司简介
    3.2 金冠股份并购进程
    3.3 金冠股份并购动因
        3.3.1 进军新能源产业
        3.3.2 发挥协同效应
        3.3.3 政府政策驱动
4 金冠股份并购绩效分析
    4.1 战略分析
        4.1.1 金冠股份行业环境分析
        4.1.2 SWOT分析
        4.1.3 金冠股份采用的公司战略
        4.1.4 多元化战略效果分析
    4.2 会计分析
        4.2.1 金冠股份资产结构分析
        4.2.2 识别关键会计事项
        4.2.3 关键会计事项分析
    4.3 财务分析
        4.3.1 短期绩效分析
        4.3.2 长期绩效分析
    4.4 前景分析
        4.4.1 金冠股份发展前景分析
        4.4.2 金冠股份风险预测
5 结论与启示
    5.1 结论
    5.2 启示
        5.2.1 积极考虑并购实现转型
        5.2.2 选择合适的并购时机
        5.2.3 合理评估目标企业价值
        5.2.4 重视技术创新,降低产品成本
    5.3 研究不足
参考文献
作者攻读学位期间取得的研究成果

【参考文献】

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本文编号：2875028