换股吸收合并A+B股转A股定价分析 ——基于招商蛇口吸收合并招商地产案例

发布时间：2021-02-03 22:06

　　从19世纪后期到现在,西方国家经历了五次大型并购的热潮。随着西方并购过程及相关理论逐渐完善的过程中,中国经济也走上了腾飞之路。我国越来越多的企业有着旺盛的需求,也渴望通过并购过程来获得价值提升。我国公司间的收购和合并行为变得越来越频繁。很多问题也接踵而至,并购不只是提升企业价值的机遇,也可能伴随着财务上的风险,如果仅仅采用现金支付方式去完成并购过程,则会一定程度上加重了财务风险和运营压力,因此并购中的支付方式越来越多元化,也就产生了换股吸收合并的形式。在换股吸收合并时,最为重要的是合理评估公司的价值,确定换股比例,对股票价值的准确估算是企业并购的关键。定价的准确、合理、有效对资产重组、公司合并甚至是中国资本市场的健康稳定发展具有重要的现实意义。本文将在对换股吸收合并中定价进行概念界定、方法介绍和文献综述基础上,应用可比公司方法对案例整个定价过程进行分析与梳理。通过招商蛇口换股吸收合并招商地产案例,应用可比公司定价方法对并购方案过程的换股吸收过程的A股发行价格进行重新定价,并根据实际情况进行乘数修正和结果调整。换股吸收合并过程中新股发行的定价既影响换股比例的确定,还影响着后续市场对此换股... 

【文章来源】：哈尔滨商业大学黑龙江省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

招商地产股权关系图

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3017223