股权质押、机构投资者异质性与信息披露质量 ——基于深市的经验数据
发布时间：2021-02-14 06:20
股权质押近年来呈现上扬态势,频频发生的大股东股权质押行为使得诸多负面经济后果随之而来。通过梳理文献发现:当今关于股权质押经济后果的研究主要聚焦在盈余管理、创新绩效、企业价值等方面,鲜有从信息披露质量角度出发并将机构投资者异质性作为调节因素的股权质押研究。因此,本文旨在探究股权质押对信息披露质量有何影响以及稳定型机构投资者是否可以缓解质押大股东与中小股东之间的信息不对称加剧问题。本文以2013至2018年间深市A股上市公司数据为样本,在梳理文献和相关理论的基础上提出假设并设计工具变量和替代变量重新进行回归以检验结果的稳健性。此外,本文还分别以剩余质押期限、质押频率以及机构投资者异质性复合分类为切入点进行分组回归检验,通过细化质押特征和丰富机构投资者异质性划分标准从而进一步拓展研究内容。研究发现:股权质押会显著降低信息披露质量且质押比例越高的公司其信息披露质量越低;将机构投资者视为异质群体,根据异质性分类方法将其分成稳定型和交易型两大类,其中稳定型机构投资者在提升企业信息披露质量上作用显著;稳定型机构投资者作为调节变量在约束质押股东操纵信息披露中起到显著正向调节作用,针对大股东股权质押造成...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１平均质押比例变动情况??“
山东大学硕士学位论文??问题，从而提升企业信息披露质量。??最后，通过进一步分析将研宄内容逐步细化：在股权质押方面，按照剩余??质押期限长短、质押频率高低进行分组检验，探究不同质押特点的样本在信息??披露质量方面是否有不同的表现；在机构投资者异质性方面采用复合分类法，??即先按照“是否为压力抵抗型”进行分类、再按照“是否为稳定型”进行复合??分类，分组检验机构投资者的正向调节作用如何。本文具体研宄思路如图１－２??所示：??管理、????理动机増＾／＾???：股大权股／押）－＜§＞－八??ｉ扠货?资者可约束信）￣??ｉ者异?披露操??＇?Ｊ至?Ｊ￣￣￣成利益共??．?????????????１??????｜??—？！?进一步分析?剰余质押期？长短＇?（质押频率高低）（异质性复合分类、￣）?——??Ｉ??图１－２研究思路图??１．２．２研究方法??本文在文献梳理、假设提出以及逻辑框架构建部分均采用规范研究法：对??已有的成熟研究进行归纳和总结，发现股权质押与信息披露质量方面的研究尚??不完善进而找到本文研宄的兴趣点所在。依托委托代理理论、信息不对称理论、??超控制权理论和信号传递理论等理论基础，在梳理文献和理论分析的基础之上??提出研宄假设并且为后续实证检验提供了理论基础和逻辑框架。??在上述规范研宄法的逻辑推演基础上，通过实证研究法对收集的数据进行??一般描述、回归分析和结论验证。首先，明确变量的衡量指标以及模型如何构??建。其次，对从Ｗｉｎｄ数据库、国泰安数据库等其他渠道获得的数据进行描述性??９??
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【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者异质性与公司社会责任信息披露[J]. 殷红,李晓慧. 财会通讯. 2019(26)
[2]异质性机构投资者、企业政策与企业风险[J]. 张长海,李开庆,曾春华. 商业研究. 2019(04)
[3]上市公司股权质押的文献综述[J]. 朱之伟. 经营与管理. 2019(04)
[4]大股东股权质押对企业创新投资的影响分析——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 朱磊,孙成,王春燕,徐晓彤. 证券市场导报. 2019(02)
[5]股权质押与信息披露策略[J]. 钱爱民,张晨宇. 会计研究. 2018(12)
[6]控股股东股权质押能帮助公司扭亏吗?——来自中国亏损上市公司的证据[J]. 杜勇,张欢,杜军,韩佳丽. 上海财经大学学报. 2018(06)
[7]控股股东股权质押会损害企业履行社会责任吗?[J]. 韩彬. 财会通讯. 2018(26)
[8]大股东增持股份动机是择时还是自保?——基于股权质押的经验证据[J]. 任碧云,杨克成. 财经问题研究. 2018(09)
[9]控股股东股权质押降低信息披露质量吗?[J]. 黎来芳,陈占燎. 科学决策. 2018(08)
[10]控股股东股权质押与上市公司真实盈余管理[J]. 谢德仁,廖珂. 会计研究. 2018(08)
本文编号：3033261
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１平均质押比例变动情况??“
山东大学硕士学位论文??问题，从而提升企业信息披露质量。??最后，通过进一步分析将研宄内容逐步细化：在股权质押方面，按照剩余??质押期限长短、质押频率高低进行分组检验，探究不同质押特点的样本在信息??披露质量方面是否有不同的表现；在机构投资者异质性方面采用复合分类法，??即先按照“是否为压力抵抗型”进行分类、再按照“是否为稳定型”进行复合??分类，分组检验机构投资者的正向调节作用如何。本文具体研宄思路如图１－２??所示：??管理、????理动机増＾／＾???：股大权股／押）－＜§＞－八??ｉ扠货?资者可约束信）￣??ｉ者异?披露操??＇?Ｊ至?Ｊ￣￣￣成利益共??．?????????????１??????｜??—？！?进一步分析?剰余质押期？长短＇?（质押频率高低）（异质性复合分类、￣）?——??Ｉ??图１－２研究思路图??１．２．２研究方法??本文在文献梳理、假设提出以及逻辑框架构建部分均采用规范研究法：对??已有的成熟研究进行归纳和总结，发现股权质押与信息披露质量方面的研究尚??不完善进而找到本文研宄的兴趣点所在。依托委托代理理论、信息不对称理论、??超控制权理论和信号传递理论等理论基础，在梳理文献和理论分析的基础之上??提出研宄假设并且为后续实证检验提供了理论基础和逻辑框架。??在上述规范研宄法的逻辑推演基础上，通过实证研究法对收集的数据进行??一般描述、回归分析和结论验证。首先，明确变量的衡量指标以及模型如何构??建。其次，对从Ｗｉｎｄ数据库、国泰安数据库等其他渠道获得的数据进行描述性??９??
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【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者异质性与公司社会责任信息披露[J]. 殷红,李晓慧. 财会通讯. 2019(26)
[2]异质性机构投资者、企业政策与企业风险[J]. 张长海,李开庆,曾春华. 商业研究. 2019(04)
[3]上市公司股权质押的文献综述[J]. 朱之伟. 经营与管理. 2019(04)
[4]大股东股权质押对企业创新投资的影响分析——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 朱磊,孙成,王春燕,徐晓彤. 证券市场导报. 2019(02)
[5]股权质押与信息披露策略[J]. 钱爱民,张晨宇. 会计研究. 2018(12)
[6]控股股东股权质押能帮助公司扭亏吗?——来自中国亏损上市公司的证据[J]. 杜勇,张欢,杜军,韩佳丽. 上海财经大学学报. 2018(06)
[7]控股股东股权质押会损害企业履行社会责任吗?[J]. 韩彬. 财会通讯. 2018(26)
[8]大股东增持股份动机是择时还是自保?——基于股权质押的经验证据[J]. 任碧云,杨克成. 财经问题研究. 2018(09)
[9]控股股东股权质押降低信息披露质量吗?[J]. 黎来芳,陈占燎. 科学决策. 2018(08)
[10]控股股东股权质押与上市公司真实盈余管理[J]. 谢德仁,廖珂. 会计研究. 2018(08)
本文编号：3033261
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