艾派克并购美国利盟国际的融资方式研究
发布时间：2021-03-20 23:14
随着企业改革的不断深入,我国企业与海外企业之间的并购活动正在蓬勃发展。当前,我国正在积极推行国家发展战略,这为我国企业对外投资创造了有利的条件,加快了我国企业的国际化进程,对我国企业的跨国并购产生了积极影响。在这样的大环境下,我国企业应该抓住这个良好机遇,加快自身的发展,积极投身海外市场,实施跨国并购。本文的主要目的是想深入研究艾派克在并购美国利盟国际的过程中采用的融资方式,通过分析艾派克并购利盟的成功经验和并购中所运用的创新型融资方式为我国企业跨国并购提供借鉴,同时为我国企业在并购融资方式的选择上提供经验,从而提高我国企业跨国并购的成功率。本文所采用的研究方法有三种,它们分别是文献研究法、案例分析法和数理统计法,运用这几种方法深入研究了艾派克的融资方式,通过分析融资方式的创新点与不足总结出艾派克并购融资方式选择与运用的成功经验与问题,帮助我国企业在跨国并购中能够更好地选择和设计融资方式。论文首先说明了该研究是建立在什么样的背景和意义上完成的,对国内外学者的研究进行了系统的介绍,并解释了文章的研究方法和大概内容。其次,对跨国并购、并购融资和并购融资方式等相关概念进行了梳理,介绍了并购融...
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
019年我国企业并购规模占比情况
艾派克并购美国利盟国际的融资方式研究203.2我国跨国并购的主要融资方式我国近几年虽倡导创新融资方式，但企业在实施跨国并购的过程中选择的融资方式依然以现金支付和股权融资为主。从图3.4可得知，现金支付仍然占主导，而股权加现金以及股权支付的形式分别占26%以及25%。从创新融资方式来看，2019年公告的并购项目中，采用可转债方式进行支付的企业数量较去年有所增加。近几年，我国企业并购的资金来源以内部股留存和首次公开发行为主。因为法律法规的限制，我国外部融资发展受阻，且在企业进行跨国并购的过程中表现不佳。83.75%14.34%1.91%图3.22019年我国企业并购规模占比情况国内并购海外并购外资并购数据来源：清科研究中心17059731图3.32019年我国企业并购数量占比情况国内并购海外并购外资并购数据来源：清科研究中心
3我国企业并购融资方式的发展现状21我国的融资方式与国外的融资方式并没有太大区别，国外市场拥有的融资方式在我国市场也是存在的。然而，与国外发达的资本市场相比，我国可供企业选择的融资方式还是比较有限的。为了规避融资风险和规范融资市场，我国的法律法规对各类融资方式的使用拥有严苛的要求和规定。3.3我国企业跨国并购融资方式存在的问题3.3.1融资方式单一且渠道狭窄虽然我国与国外一样存在丰富的融资方式，但可供企业选择的融资方式却比较有限。发达国家凭借其成熟的资本市场为企业跨国并购提供保障，在并购中有非常多的融资方式可供企业选择并付诸实施。因此，企业能够根据自身的需求和风险承受能力挑选出出最合适自己的融资方式。相反，我国企业在跨国并购中可使用的融资方式比较单一，融资渠道也比较狭窄。当前，我国企业整体效益不良，造成内源融资的数量比较少；而发行股票、银行贷款和发行企业债券三种外源融资方式收到我国法律法规的限制，表现同样不佳。综上所述，我国企业在实施跨国并购的过程中可选择的融资方式比较单一，并且并购融资渠道非常狭窄。3.3.2并购融资方式的选择保守且陈旧我国企业在实施跨国并购的过程中经常会选择一些比较成熟和稳妥的融资方式，比如银行贷款、发行股票、发行债券。依靠着西方发达国家成熟的资本市37%26%25%5%4%1%2%图3.42019年并购融资方式占比现金股权现金+股权股份+现金+资产股份+现金现金+资产其他数据来源：牛牛研究中心整理
【参考文献】：
期刊论文
[1]创新竞争压力、融资约束与并购融资决策[J]. 蒋弘,刘星. 金融与经济. 2020(03)
[2]融资约束与中国企业对外直接投资模式:跨国并购还是绿地投资[J]. 蒋冠宏,曾靓. 财贸经济. 2020(02)
[3]我国企业并购融资方式选择及优化探析[J]. 彭晋谦. 财经界(学术版). 2019(23)
[4]私募股权融资方式对不同生命周期中小企业的成长性研究[J]. 王媛媛,汤春玲,严米,罗子豪. 财经理论与实践. 2019(06)
[5]巧用融资工具 助力跨境并购[J]. 姚影. 中国外汇. 2019(19)
[6]上市公司跨境并购融资方式的研究[J]. 方程. 纳税. 2019(26)
[7]我国传统企业并购的融资风险研究——以美的集团并购库卡为例[J]. 陈建兰. 经济研究导刊. 2019(23)
[8]论跨国并购融资风险问题[J]. 陈洪浙. 现代营销(下旬刊). 2019(08)
[9]企业境外并购的现状问题研究[J]. 涂林清. 商场现代化. 2019(10)
[10]完善和创新企业并购的融资方式[J]. 李宣. 现代企业. 2019(03)
博士论文
[1]并购融资理论研究[D]. 贾立.四川大学 2006
硕士论文
[1]不同类型中国企业的海外并购融资方式研究[D]. 刘坪.北京交通大学 2014
[2]我国企业并购融资方式研究[D]. 谢健.复旦大学 2008
[3]企业并购融资方式的优化及选择[D]. 司云波.天津大学 2007
本文编号：3091845
【文章来源】：江西财经大学江西省
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
019年我国企业并购规模占比情况
艾派克并购美国利盟国际的融资方式研究203.2我国跨国并购的主要融资方式我国近几年虽倡导创新融资方式，但企业在实施跨国并购的过程中选择的融资方式依然以现金支付和股权融资为主。从图3.4可得知，现金支付仍然占主导，而股权加现金以及股权支付的形式分别占26%以及25%。从创新融资方式来看，2019年公告的并购项目中，采用可转债方式进行支付的企业数量较去年有所增加。近几年，我国企业并购的资金来源以内部股留存和首次公开发行为主。因为法律法规的限制，我国外部融资发展受阻，且在企业进行跨国并购的过程中表现不佳。83.75%14.34%1.91%图3.22019年我国企业并购规模占比情况国内并购海外并购外资并购数据来源：清科研究中心17059731图3.32019年我国企业并购数量占比情况国内并购海外并购外资并购数据来源：清科研究中心
3我国企业并购融资方式的发展现状21我国的融资方式与国外的融资方式并没有太大区别，国外市场拥有的融资方式在我国市场也是存在的。然而，与国外发达的资本市场相比，我国可供企业选择的融资方式还是比较有限的。为了规避融资风险和规范融资市场，我国的法律法规对各类融资方式的使用拥有严苛的要求和规定。3.3我国企业跨国并购融资方式存在的问题3.3.1融资方式单一且渠道狭窄虽然我国与国外一样存在丰富的融资方式，但可供企业选择的融资方式却比较有限。发达国家凭借其成熟的资本市场为企业跨国并购提供保障，在并购中有非常多的融资方式可供企业选择并付诸实施。因此，企业能够根据自身的需求和风险承受能力挑选出出最合适自己的融资方式。相反，我国企业在跨国并购中可使用的融资方式比较单一，融资渠道也比较狭窄。当前，我国企业整体效益不良，造成内源融资的数量比较少；而发行股票、银行贷款和发行企业债券三种外源融资方式收到我国法律法规的限制，表现同样不佳。综上所述，我国企业在实施跨国并购的过程中可选择的融资方式比较单一，并且并购融资渠道非常狭窄。3.3.2并购融资方式的选择保守且陈旧我国企业在实施跨国并购的过程中经常会选择一些比较成熟和稳妥的融资方式，比如银行贷款、发行股票、发行债券。依靠着西方发达国家成熟的资本市37%26%25%5%4%1%2%图3.42019年并购融资方式占比现金股权现金+股权股份+现金+资产股份+现金现金+资产其他数据来源：牛牛研究中心整理
【参考文献】：
期刊论文
[1]创新竞争压力、融资约束与并购融资决策[J]. 蒋弘,刘星. 金融与经济. 2020(03)
[2]融资约束与中国企业对外直接投资模式:跨国并购还是绿地投资[J]. 蒋冠宏,曾靓. 财贸经济. 2020(02)
[3]我国企业并购融资方式选择及优化探析[J]. 彭晋谦. 财经界(学术版). 2019(23)
[4]私募股权融资方式对不同生命周期中小企业的成长性研究[J]. 王媛媛,汤春玲,严米,罗子豪. 财经理论与实践. 2019(06)
[5]巧用融资工具 助力跨境并购[J]. 姚影. 中国外汇. 2019(19)
[6]上市公司跨境并购融资方式的研究[J]. 方程. 纳税. 2019(26)
[7]我国传统企业并购的融资风险研究——以美的集团并购库卡为例[J]. 陈建兰. 经济研究导刊. 2019(23)
[8]论跨国并购融资风险问题[J]. 陈洪浙. 现代营销(下旬刊). 2019(08)
[9]企业境外并购的现状问题研究[J]. 涂林清. 商场现代化. 2019(10)
[10]完善和创新企业并购的融资方式[J]. 李宣. 现代企业. 2019(03)
博士论文
[1]并购融资理论研究[D]. 贾立.四川大学 2006
硕士论文
[1]不同类型中国企业的海外并购融资方式研究[D]. 刘坪.北京交通大学 2014
[2]我国企业并购融资方式研究[D]. 谢健.复旦大学 2008
[3]企业并购融资方式的优化及选择[D]. 司云波.天津大学 2007
本文编号：3091845
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