私募股权投资对新三板企业绩效与创新的影响研究
发布时间：2021-03-28 13:11
当前,我国经济正面临从高速增长转向高质量发展,中央稳步推进金融供给侧结构性改革和资本市场改革,其中尤其要重视并补齐的短板就是民营企业、中小企业的融资缺口大的问题。新三板旨在为中小企业提供融资服务,但近两年来出现融资额下降、挂牌公司减少等现象。2019年10月,证监会正式启动新三板全面深化改革,设立精选层,改革发行、交易、投资者适当性等市场基础制度,提升市场融资功能,改善流动性,充分发挥新三板服务创新型中小企业的作用。本文研究在新三板深化改革的背景下,私募股权投资（PE）促进新三板企业经营绩效与创新能力的实际作用,以及不同的参与程度、特征背景对企业产生的不同影响。本文以2016-2018年在新三板创新层挂牌的企业为研究样本,通过实证分析发现PE参与投资和较高的持股比例对新三板企业的资产收益率有显著负向作用;而PE参与投资和联合投资能够显著提升企业的技术投入比率,促进研发和创新;PE是否具有国资背景对于新三板企业经营和创新没有显著影响。最后,本文提出了相应的建议。对于PE,应优化投资结构,提高投后管理水平,支持民营PE发展,完善信息披露机制;对于新三板创新层企业,应加快研发成果转化,打造核...
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究思路框架
14图3-1中国股权投资基金募集情况数据来源：清科私募通图3-2中国股权投资基金投资金额和案例数据来源：清科私募通2018年，全球流动性收缩，外部需求和融资环境快速恶化，不确定性明显增加。受到国际贸易摩擦和国内宏观经济政策收紧的影响，我国经济运行也面临着增速下行、信用扩张速度下降、流动性不足、杠杆率高等压力。2018年4月资管新规发布实施，资金方的出资意愿减弱，打破刚兑、限制通道业务等措施使得信用扩张速度降低，流动性收紧导致了PE行业募资困难。根据清科私募通数据，截至2018年底，我国私募股权投资基金行业募集资金13317.41亿元，较2017年底同比下降25.6%，投资金额10021亿元，同比下降10.9%，私募股权投资行业整体出现一定程度的萎缩。在行业发展遇到困境的情况下，资金和项目将会更加
14图3-1中国股权投资基金募集情况数据来源：清科私募通图3-2中国股权投资基金投资金额和案例数据来源：清科私募通2018年，全球流动性收缩，外部需求和融资环境快速恶化，不确定性明显增加。受到国际贸易摩擦和国内宏观经济政策收紧的影响，我国经济运行也面临着增速下行、信用扩张速度下降、流动性不足、杠杆率高等压力。2018年4月资管新规发布实施，资金方的出资意愿减弱，打破刚兑、限制通道业务等措施使得信用扩张速度降低，流动性收紧导致了PE行业募资困难。根据清科私募通数据，截至2018年底，我国私募股权投资基金行业募集资金13317.41亿元，较2017年底同比下降25.6%，投资金额10021亿元，同比下降10.9%，私募股权投资行业整体出现一定程度的萎缩。在行业发展遇到困境的情况下，资金和项目将会更加
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板改革推动私募股权投资发展[J]. 聂无逸. 银行家. 2019(12)
[2]解决当前中小企业融资问题的新思路——从私募股权投资和风险投资的角度[J]. 王多佳. 中国商论. 2018(01)
[3]私募股权投资基金在中小企业融资中的作用[J]. 杨秀萍,薛阳. 沈阳师范大学学报(社会科学版). 2017(05)
[4]风险投资和科技企业创新效率:助力还是阻力?[J]. 于永达,陆文香. 上海经济研究. 2017(08)
[5]私募股权投资对企业成长性的促进作用研究[J]. 王广凯,张涛,洪敏. 现代管理科学. 2017(07)
[6]私募股权投资对创业板企业的影响研究[J]. 李成洲. 现代商业. 2017(18)
[7]解析R&D投入对公司价值提升的滞后效应——基于中国高科技上市公司的实证研究[J]. 尹贺,范馨月,冯家丛. 现代商业. 2017(10)
[8]PE入股与IPO前后盈余管理行为——来自创业板上市公司的证据[J]. 秦珞涵,郑建明. 经济与管理研究. 2016(03)
[9]论私募股权投资基金在新三板、新兴板、科创板市场发展中的作用[J]. 刘懿增. 金融经济. 2016(02)
[10]风险投资与企业生产效率:助力还是阻力?[J]. 赵静梅,傅立立,申宇. 金融研究. 2015(11)
本文编号：3105616
【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究思路框架
14图3-1中国股权投资基金募集情况数据来源：清科私募通图3-2中国股权投资基金投资金额和案例数据来源：清科私募通2018年，全球流动性收缩，外部需求和融资环境快速恶化，不确定性明显增加。受到国际贸易摩擦和国内宏观经济政策收紧的影响，我国经济运行也面临着增速下行、信用扩张速度下降、流动性不足、杠杆率高等压力。2018年4月资管新规发布实施，资金方的出资意愿减弱，打破刚兑、限制通道业务等措施使得信用扩张速度降低，流动性收紧导致了PE行业募资困难。根据清科私募通数据，截至2018年底，我国私募股权投资基金行业募集资金13317.41亿元，较2017年底同比下降25.6%，投资金额10021亿元，同比下降10.9%，私募股权投资行业整体出现一定程度的萎缩。在行业发展遇到困境的情况下，资金和项目将会更加
14图3-1中国股权投资基金募集情况数据来源：清科私募通图3-2中国股权投资基金投资金额和案例数据来源：清科私募通2018年，全球流动性收缩，外部需求和融资环境快速恶化，不确定性明显增加。受到国际贸易摩擦和国内宏观经济政策收紧的影响，我国经济运行也面临着增速下行、信用扩张速度下降、流动性不足、杠杆率高等压力。2018年4月资管新规发布实施，资金方的出资意愿减弱，打破刚兑、限制通道业务等措施使得信用扩张速度降低，流动性收紧导致了PE行业募资困难。根据清科私募通数据，截至2018年底，我国私募股权投资基金行业募集资金13317.41亿元，较2017年底同比下降25.6%，投资金额10021亿元，同比下降10.9%，私募股权投资行业整体出现一定程度的萎缩。在行业发展遇到困境的情况下，资金和项目将会更加
【参考文献】：
期刊论文
[1]新三板改革推动私募股权投资发展[J]. 聂无逸. 银行家. 2019(12)
[2]解决当前中小企业融资问题的新思路——从私募股权投资和风险投资的角度[J]. 王多佳. 中国商论. 2018(01)
[3]私募股权投资基金在中小企业融资中的作用[J]. 杨秀萍,薛阳. 沈阳师范大学学报(社会科学版). 2017(05)
[4]风险投资和科技企业创新效率:助力还是阻力?[J]. 于永达,陆文香. 上海经济研究. 2017(08)
[5]私募股权投资对企业成长性的促进作用研究[J]. 王广凯,张涛,洪敏. 现代管理科学. 2017(07)
[6]私募股权投资对创业板企业的影响研究[J]. 李成洲. 现代商业. 2017(18)
[7]解析R&D投入对公司价值提升的滞后效应——基于中国高科技上市公司的实证研究[J]. 尹贺,范馨月,冯家丛. 现代商业. 2017(10)
[8]PE入股与IPO前后盈余管理行为——来自创业板上市公司的证据[J]. 秦珞涵,郑建明. 经济与管理研究. 2016(03)
[9]论私募股权投资基金在新三板、新兴板、科创板市场发展中的作用[J]. 刘懿增. 金融经济. 2016(02)
[10]风险投资与企业生产效率:助力还是阻力?[J]. 赵静梅,傅立立,申宇. 金融研究. 2015(11)
本文编号：3105616
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