经济政策不确定性、客户集中度与盈余持续性 ——基于我国A股上市公司的实证研究
发布时间：2021-12-22 06:49
企业盈余反映了企业一段时期内的经营成果,是企业重要的投资信息,受到各利益相关者的广泛关注。持续性作为盈余信息应具有的质量要求之一,体现了企业竞争力和经营状况,能向投资者传达更丰富的预测信息,从而有利于资本市场有序发展。2008年金融危机之后,伴随着我国自2011年9月的“经济新常态”阶段以及2015年提出供给侧结构性改革,政府经济政策调整频繁,经济政策不确定性程度明显增加。中国当前处于经济转型期,市场和法律体制还不完善,政府影响力较大,其出台的调控政策对企业影响巨大。经济政策不确定性是影响企业经营环境的重要因素,进而影响了企业的经营决策和财务决策,可能对企业盈余持续性产生影响。但现有研究中,鲜有文献检验经济政策不确定性对企业盈余持续性的作用效果,也很少有学者从经济政策不确定性角度研究盈余持续性的影响因素。在当前经济政策不确定性不断提高的背景下,将宏观经济与微观企业联系起来,探究我国特殊国情下经济政策不确定性对企业盈余持续性的影响,对于企业持续经营、资本市场有序发展、经济平稳运行具有重要的理论和现实意义。在中国这样的关系型社会,“客户关系”成为企业应对冲击和激烈竞争时可以依赖的宝贵资源。...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：87 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１经营风险作用路径??综合以上分析，经济政策不确定性从经营层面和财务层面的各个方面加剧了??
?山东大学硕士学位论文???第５章实证结果与分析??５．１描述性统计??下图５－１为Ｂａｋｅｒ等（２０１６）构建的“经济政策不确定性指数”面世以来，中??国经济政策不确定性指数的月度变化趋势。自１９９５年以来，中国经济政策不确定??性指数整体呈上升趋势，同时呈现出较大波动性。其中，２０００年、２００５年、２０１０??年和２０１４年，该指数相对较低，而１９９５年、２００１年、２００８年、２０１２年、２０１５年、??２０１７年和２０１８年，该指数相对较高。中国经济政策不确定性波动变化的原因，可??能是由于国际经济环境的冲击，如２００８年金融危机、中美贸易战，也可能来自于??国内政治换届或政策的颁布，如中央政府换届、“四万亿”投资计划、经济新常态、??供给侧结构性改革等。??ｌＪＺＬｊ??ＸＰｉｆ??图５－１?１９９５年－２０１８年中国经济政策不确定性指数（ＥＰＵ）月度变动情况??表５－１报告了变量的描述性统计结果。从中可以看出，第ｔ＋１期会计盈余??（ＥＡＲＮｔ＋１）的均值为０．０６８，中位数为０．０５６，标准差为０．０５２，第ｔ＋１期总资产收??益率（ＲＯＡｔ＋１）的均值为０．０６０，中位数为０．０５０，标准差为０．０４５，表明盈余变量??数据具有一定的差异。ＥＰＵ的均值为０．６１３，标准差０．４８７，表明我国经济政策不??确定性较大，与己有研究结果一致。客户集中度（Ｃｕｓｔｏｍｅｒ）的均值为２８．８１％，这??与李欢等（２０１８）、李馨子等（２０１９）接近，表明样本公司比较愿意和少数供应商、??客户维持“关系型交易”，前五大客户的集中度较高，彰显了本文研宄的可行性和??必要性。审计师选择（Ｂｉｇ４）的平均值
【参考文献】：
期刊论文
[1]不确定性、营商环境与民营企业经营活力[J]. 于文超,梁平汉. 中国工业经济. 2019(11)
[2]经济政策不确定性与企业杠杆率[J]. 宫汝凯,徐悦星,王大中. 金融研究. 2019(10)
[3]牵一发而动全身:供应网络位置、经营风险与公司绩效[J]. 史金艳,杨健亨,李延喜,张启望. 中国工业经济. 2019(09)
[4]客户集中度影响企业的金融投资吗?[J]. 李馨子,牛煜皓,张广玉. 会计研究. 2019(09)
[5]非金融企业影子银行化与经营风险[J]. 李建军,韩珣. 经济研究. 2019(08)
[6]经济政策不确定性、资产可逆性与固定资产投资[J]. 刘贯春,段玉柱,刘媛媛. 经济研究. 2019(08)
[7]环境不确定性与企业创新投入——政府补助与产融结合的调节作用[J]. 刘婧,罗福凯,王京. 经济管理. 2019(08)
[8]企业“恩威并施”对待其客户吗——基于财务杠杆策略性使用的经验证据[J]. 况学文,林鹤,陈志锋. 南开管理评论. 2019(04)
[9]转型背景下的政策不确定性与中国对外直接投资[J]. 宫汝凯. 财经研究. 2019(08)
[10]经济政策不确定性与企业贷款成本[J]. 宋全云,李晓,钱龙. 金融研究. 2019(07)
本文编号：3545951
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：87 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图３－１经营风险作用路径??综合以上分析，经济政策不确定性从经营层面和财务层面的各个方面加剧了??
?山东大学硕士学位论文???第５章实证结果与分析??５．１描述性统计??下图５－１为Ｂａｋｅｒ等（２０１６）构建的“经济政策不确定性指数”面世以来，中??国经济政策不确定性指数的月度变化趋势。自１９９５年以来，中国经济政策不确定??性指数整体呈上升趋势，同时呈现出较大波动性。其中，２０００年、２００５年、２０１０??年和２０１４年，该指数相对较低，而１９９５年、２００１年、２００８年、２０１２年、２０１５年、??２０１７年和２０１８年，该指数相对较高。中国经济政策不确定性波动变化的原因，可??能是由于国际经济环境的冲击，如２００８年金融危机、中美贸易战，也可能来自于??国内政治换届或政策的颁布，如中央政府换届、“四万亿”投资计划、经济新常态、??供给侧结构性改革等。??ｌＪＺＬｊ??ＸＰｉｆ??图５－１?１９９５年－２０１８年中国经济政策不确定性指数（ＥＰＵ）月度变动情况??表５－１报告了变量的描述性统计结果。从中可以看出，第ｔ＋１期会计盈余??（ＥＡＲＮｔ＋１）的均值为０．０６８，中位数为０．０５６，标准差为０．０５２，第ｔ＋１期总资产收??益率（ＲＯＡｔ＋１）的均值为０．０６０，中位数为０．０５０，标准差为０．０４５，表明盈余变量??数据具有一定的差异。ＥＰＵ的均值为０．６１３，标准差０．４８７，表明我国经济政策不??确定性较大，与己有研究结果一致。客户集中度（Ｃｕｓｔｏｍｅｒ）的均值为２８．８１％，这??与李欢等（２０１８）、李馨子等（２０１９）接近，表明样本公司比较愿意和少数供应商、??客户维持“关系型交易”，前五大客户的集中度较高，彰显了本文研宄的可行性和??必要性。审计师选择（Ｂｉｇ４）的平均值
【参考文献】：
期刊论文
[1]不确定性、营商环境与民营企业经营活力[J]. 于文超,梁平汉. 中国工业经济. 2019(11)
[2]经济政策不确定性与企业杠杆率[J]. 宫汝凯,徐悦星,王大中. 金融研究. 2019(10)
[3]牵一发而动全身:供应网络位置、经营风险与公司绩效[J]. 史金艳,杨健亨,李延喜,张启望. 中国工业经济. 2019(09)
[4]客户集中度影响企业的金融投资吗?[J]. 李馨子,牛煜皓,张广玉. 会计研究. 2019(09)
[5]非金融企业影子银行化与经营风险[J]. 李建军,韩珣. 经济研究. 2019(08)
[6]经济政策不确定性、资产可逆性与固定资产投资[J]. 刘贯春,段玉柱,刘媛媛. 经济研究. 2019(08)
[7]环境不确定性与企业创新投入——政府补助与产融结合的调节作用[J]. 刘婧,罗福凯,王京. 经济管理. 2019(08)
[8]企业“恩威并施”对待其客户吗——基于财务杠杆策略性使用的经验证据[J]. 况学文,林鹤,陈志锋. 南开管理评论. 2019(04)
[9]转型背景下的政策不确定性与中国对外直接投资[J]. 宫汝凯. 财经研究. 2019(08)
[10]经济政策不确定性与企业贷款成本[J]. 宋全云,李晓,钱龙. 金融研究. 2019(07)
本文编号：3545951
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