禹洲地产供应链金融ABS风险研究案例分析
发布时间：2022-01-16 02:49
当前我国中小企业融资难、融资贵问题普遍存在,而供应链金融基于整个供应链体系,依靠核心企业信用加入进行信用背书,降低了中小企业因信息不对称和道德风险所造成的融资困难局面。同时,供应链金融立足于真实发生的交易活动,具有一定的自偿性,因此对于解决中小微企业融资困境是一个切实有效的途径。目前我国供应链金融ABS发行多数以房地产企业作为核心企业,其模式和机制相对成熟完备。本文选取天风-禹洲地产供应链金融1期资产支持专项计划作为研究对象,结合案例阅读相关文献,并采用了定性分析和定量分析相结合的研究方法,结合供应链金融和资产证券化的主要理论,介绍了本文供应链金融ABS产品案例“天风-禹洲1期”,重点介绍了案例的基本情况、交易结构和产品设计,在案例分析部分则着重对案例进行风险识别并借助专家打分的层次分析法计算各风险权重,深入剖析其面临的风险,针对核心企业信用风险采用KMV模型进行度量,得出研究结论:供应链金融ABS模式在解决供应链企业的融资问题方面是切实有效的,但该模式其面临着诸如过于依赖核心企业、基础资产质量等问题。本文经过案例解读和分析,对于供应链金融ABS产品可能面临的信用风险、基础资产的风险、...
【文章来源】：华侨大学福建省
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
供应链金融ABS交易结构示意图
20履行的还款义务部分承担还款义务。其次，为基础资产的构建。基础资产的构建对于供应链金融ABS来说较为重要，较为常见的基础资产构建流程主要包括基础法律关系的生成、保理法律关系的生成、付款要素的确认、核心企业信用加入、基础资产的转让五部分组成，具体构建流程可以表示为图3.2所示：图3.2基础资产构建流程在基础资产的构建过程中，需要注意的是，在实践中，因为单笔供应链金融ABS规模较大，很多保理公司往往可能缺乏足够的资金受让供应商的应收账款，由此可能需要保理公司、计划管理人或者核心企业协调金融机构向保理公司提供过桥融资即Pre-ABS融资的情况存在。最后，为专项计划的资金流转。保理公司向供应商支付受让价款后，供应链金融资产支持专项计划以募集资金向保理公司支付基础资产受让对价，核心企业或其下属企业清偿应付账款后，专项计划向投资者兑付本金，分配收益。3.2.2.3储架式发行现在国内房地产行业供应链金融ABS产品发行绝大多数采用的是储架式发行的模式。所谓储架式发行模式就是“一次审批，多次发行”的融资模式。该制度最早起源于美国的股票市场，可以简单地理解为：企业在一定时期内有明确的融资需求，对于总体资金规模是相对确定的，对于拟定发行的次数也有具体规划，
【参考文献】：
期刊论文
[1]资产证券化真的缓解了银行核心风险吗?——基于“业务类型”和“底层资产”的研究[J]. 郭子增,王福臣,王龑. 金融与经济. 2020(01)
[2]供应链金融的信用风险识别及预警模型研究[J]. 李健,张金林. 经济管理. 2019(08)
[3]房地产企业供应链金融保理:模式、架构及风险管理[J]. 朱明. 上海金融. 2019(06)
[4]中国供应链金融的发展趋势[J]. 宋华. 中国流通经济. 2019(03)
[5]基于“互联网+”背景的供应链金融模式创新与发展研究[J]. 徐鹏杰,吴盛汉. 经济体制改革. 2018(05)
[6]供应链金融ABS解析及对商业银行的启示[J]. 李津津. 新金融. 2018(07)
[7]供应链金融保理资产证券化的应用与发展[J]. 房丽媛,张子彪,程雪. 金融市场研究. 2018(03)
[8]供应链金融模式下中小企业信用风险评价及其风险管理研究[J]. 范方志,苏国强,王晓彦. 中央财经大学学报. 2017(12)
[9]基于供应链金融视角的中小企业融资机制研究[J]. 于海静,康灿华. 南开经济研究. 2017(04)
[10]收益权类资产证券化产品发行情况及信用风险缓释措施探讨[J]. 张文玲. 债券. 2015(12)
博士论文
[1]资产证券化的风险及其防范[D]. 刘玄.南京大学 2011
硕士论文
[1]房地产企业供应链金融资产证券化的信用风险研究[D]. 蒋阿力.北京邮电大学 2019
[2]供应链金融保理ABS发展研究[D]. 祝捷.安徽大学 2019
[3]基于蒙特卡洛模拟的融资租赁资产支持证券定价研究[D]. 周旺.西南财经大学 2016
[4]资产证券化基础资产风险分析与传导研究[D]. 李昊轩.中央民族大学 2015
[5]招商银行信用卡资产证券化案例研究[D]. 邱幼花.华南理工大学 2015
[6]我国商业银行供应链金融风险管理问题研究[D]. 朱国玉.苏州大学 2014
[7]基于应收账款保理融资的供应链金融决策研究[D]. 赵申.上海交通大学 2014
本文编号：3591790
【文章来源】：华侨大学福建省
【文章页数】：68 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
供应链金融ABS交易结构示意图
20履行的还款义务部分承担还款义务。其次，为基础资产的构建。基础资产的构建对于供应链金融ABS来说较为重要，较为常见的基础资产构建流程主要包括基础法律关系的生成、保理法律关系的生成、付款要素的确认、核心企业信用加入、基础资产的转让五部分组成，具体构建流程可以表示为图3.2所示：图3.2基础资产构建流程在基础资产的构建过程中，需要注意的是，在实践中，因为单笔供应链金融ABS规模较大，很多保理公司往往可能缺乏足够的资金受让供应商的应收账款，由此可能需要保理公司、计划管理人或者核心企业协调金融机构向保理公司提供过桥融资即Pre-ABS融资的情况存在。最后，为专项计划的资金流转。保理公司向供应商支付受让价款后，供应链金融资产支持专项计划以募集资金向保理公司支付基础资产受让对价，核心企业或其下属企业清偿应付账款后，专项计划向投资者兑付本金，分配收益。3.2.2.3储架式发行现在国内房地产行业供应链金融ABS产品发行绝大多数采用的是储架式发行的模式。所谓储架式发行模式就是“一次审批，多次发行”的融资模式。该制度最早起源于美国的股票市场，可以简单地理解为：企业在一定时期内有明确的融资需求，对于总体资金规模是相对确定的，对于拟定发行的次数也有具体规划，
【参考文献】：
期刊论文
[1]资产证券化真的缓解了银行核心风险吗?——基于“业务类型”和“底层资产”的研究[J]. 郭子增,王福臣,王龑. 金融与经济. 2020(01)
[2]供应链金融的信用风险识别及预警模型研究[J]. 李健,张金林. 经济管理. 2019(08)
[3]房地产企业供应链金融保理:模式、架构及风险管理[J]. 朱明. 上海金融. 2019(06)
[4]中国供应链金融的发展趋势[J]. 宋华. 中国流通经济. 2019(03)
[5]基于“互联网+”背景的供应链金融模式创新与发展研究[J]. 徐鹏杰,吴盛汉. 经济体制改革. 2018(05)
[6]供应链金融ABS解析及对商业银行的启示[J]. 李津津. 新金融. 2018(07)
[7]供应链金融保理资产证券化的应用与发展[J]. 房丽媛,张子彪,程雪. 金融市场研究. 2018(03)
[8]供应链金融模式下中小企业信用风险评价及其风险管理研究[J]. 范方志,苏国强,王晓彦. 中央财经大学学报. 2017(12)
[9]基于供应链金融视角的中小企业融资机制研究[J]. 于海静,康灿华. 南开经济研究. 2017(04)
[10]收益权类资产证券化产品发行情况及信用风险缓释措施探讨[J]. 张文玲. 债券. 2015(12)
博士论文
[1]资产证券化的风险及其防范[D]. 刘玄.南京大学 2011
硕士论文
[1]房地产企业供应链金融资产证券化的信用风险研究[D]. 蒋阿力.北京邮电大学 2019
[2]供应链金融保理ABS发展研究[D]. 祝捷.安徽大学 2019
[3]基于蒙特卡洛模拟的融资租赁资产支持证券定价研究[D]. 周旺.西南财经大学 2016
[4]资产证券化基础资产风险分析与传导研究[D]. 李昊轩.中央民族大学 2015
[5]招商银行信用卡资产证券化案例研究[D]. 邱幼花.华南理工大学 2015
[6]我国商业银行供应链金融风险管理问题研究[D]. 朱国玉.苏州大学 2014
[7]基于应收账款保理融资的供应链金融决策研究[D]. 赵申.上海交通大学 2014
本文编号：3591790
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