网下配售特征对IPO抑价的影响

发布时间：2022-02-23 23:40

　　IPO抑价是指新股流通价格显著高于其发行价格的现象,这使得获得新股配售的投资者可以取得无风险的超额收益,对于一级以及二级股票市场的资源配置造成了一定负面影响。然而,尽管国内外对于IPO抑价的研究众多,此现象仍然在全球范围内广泛存在,尤其是在中国,IPO抑价现象严重,阻碍了我国资本市场的健康发展。多数学者对于我国IPO抑价的研究大多集中于发行公司的财务指标、发行与市场指标以及承销商声誉指标上,但是鲜少有人进行创新,从新的角度进行研究,比如从网下配售特征的角度出发,通过研究承销商与网下投资者的关系来分析其对IPO抑价的影响。自2014年证监会改革相关配售制度,赋予我国承销商自主配售新股的权力之后,承销商与机构投资者之间是否存在利益关系逐步引起了人们的关注,许多学者证明了承销商与机构投资者均有动力结为利益联盟,并且这种关系可以最终体现在网下配售的特征中,但是,大多数学者的研究却止步于此,没有进一步研究其对于IPO抑价的影响,本文基于前人研究的基础,将研究进一步延伸到网下配售特征对于IPO抑价的影响上,具有创新意义。本文选取了网下配售的基本特征作为解释变量,并加入了一定的控制变量,运用Stat... 

【文章来源】：山东大学山东省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 研究背景与研究意义
    1.2 研究框架与研究方法
        1.2.1 研究框架
        1.2.2 研究方法
    1.3 创新点与不足
2 文献综述
    2.1 IPO抑价文献综述
        2.1.1 国外文献综述
        2.1.2 国内文献综述
        2.1.3 IPO抑价文献综述小结
    2.2 承销商与机构投资者文献综述
        2.2.1 国外文献综述
        2.2.2 国内文献综述
        2.2.3 关系研究小结
3 IPO抑价现状分析
    3.1 历年IPO抑价现象分析
    3.2 分板块比较
4 相关理论与研究假设
    4.1 相关概念解释
    4.2 相关理论分析
    4.3 变量选择
        4.3.1 被解释变量
        4.3.2 解释变量
    4.4 提出假设
    4.5 机制检验的分析与假设
5 实证研究
    5.1 模型选取
    5.2 数据来源
    5.3 实证分析
        5.3.1 A股市场实证分析
        5.3.2 主板实证分析
        5.3.3 创业板实证分析
        5.3.4 中小板实证分析
        5.3.5 实证结果对比
    5.4 机制检验
6 结论与建议
    6.1 结论
    6.2 相关建议
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者交易活跃度对股票定价效率的影响[J]. 宁英予,潘焕学.  金融经济. 2020(03)
[2]我国资本市场IPO定价有效性影响因素分析[J]. 夏诗颖,孔昭君,张运通.  科技和产业. 2020(01)
[3]我国IPO抑价影响因素研究[J]. 卢素英.  现代经济信息. 2019(15)
[4]自主配售制度下承销商-基金公司利益输送的实证研究[J]. 南晓莉.  中国软科学. 2018(07)
[5]会计师事务所声誉、投资者情绪与IPO抑价关系研究[J]. 李源源.  财会通讯. 2017(03)
[6]私募股权投资声誉对上市公司IPO抑价的影响研究[J]. 易郅凯.  金融与经济. 2017(01)
[7]券商声誉、机构投资者持股与IPO抑价[J]. 赵岩,孙文琛.  经济管理. 2016(12)
[8]投资者情绪、承销商行为与IPO定价——基于网下机构询价数据的实证分析[J]. 宋顺林,唐斯圆.  会计研究. 2016(02)
[9]自主配售权、关系投资者与IPO网下配售[J]. 郑琦,薛爽.  外国经济与管理. 2015(09)
[10]IPO配售中的利益联盟——基于基金公司与保荐机构的证据[J]. 孙淑伟,肖土盛,付宇翔,陈信元.  财经研究. 2015(05)

博士论文
[1]中国IPO市场承销商行为研究[D]. 宋书彬.东北财经大学 2011

硕士论文
[1]制度变迁下保荐机构与基金公司关系研究[D]. 付婉如.东北财经大学 2018
[2]IPO配售机制下承销商与基金公司关系研究[D]. 孙晓杰.东北财经大学 2016
[3]机构投资者报价行为对IPO抑价影响研究[D]. 李欢欢.大连理工大学 2015



本文编号：3641526