中英美黄金市场的价格联动性研究

发布时间：2023-10-12 04:04

　　国际大背景下,所谓的四大金融市场除了货币和黄金之外,还包括了资本和外汇,这当中,世界经济发展的地位主要取决于黄金和货币。因此黄金作为国际世界至关重要的资金储备,存储是否宽裕深刻影响到一个国家是否能正常运行它的核心产业。在2008年初我国黄金期货在上海期货交易所挂牌交易。目前是全球第一大黄金生产国和消费国。以黄金期货为首的中国期货业受到了越来越严峻的挑战,尤其是随着国内经济逐渐面向世界,中国期货业面临的挑战越发难以解决。目前,中国的黄金市场和世界息息相关,越来越深的受到市场的影响,现在中国黄金早已跻身世界经济前列,是黄金市场的不可分割的资金组成部分。为此,本文选取黄金期现货为研究对象探究国内外黄金期货市场价格的联动性,在数据选择上为保证对更加真实的信息选择了高频数据,因此在时间上较为短一些。选择2019年8月1日至2019年12月13日的每5分钟高频收盘价,其中选取COMEX纽约金市场和伦敦金市场代表国际黄金期现货,上期金市场和上海Au99.95金代表国内黄金期现货。得到的主要结果有:协整检验存在3个长期均衡关系。格兰杰因果检验得出上期金是上现金的格兰杰原因,纽约金是伦敦金的格兰杰原因,...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与理论框架
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 理论框架
    1.3 研究方法
    1.4 创新点
第二章 黄金市场间以及与其他商品价格联动性的理论研究状况
    2.1 —国黄金期货和黄金现货的联动关系
    2.2 不同国家(地区)黄金市场之间的关系
    2.3 黄金价格与其他商品价格之间的关系
    2.4 现有研究成果对本论文的启发
第三章 黄金市场、联动理论以及计量模型介绍
    3.1 本文研究的目标市场
        3.1.1 伦敦黄金现货市场
        3.1.2 美国黄金期货市场
        3.1.3 中国黄金现货市场
        3.1.4 中国黄金期货市场
    3.2 联动理论及联动特征分析
        3.2.1 黄金价格联动内涵
        3.2.2 黄金价格联动机理分析
        3.2.3 国内外黄金价格联动特征分析
    3.3 计量模型介绍
        3.3.1 VAR模型
        3.3.2 格兰杰因果检验
        3.3.3 脉冲响应函数
第四章 中英美黄金市场的价格联动性实证研究
    4.1 数据的选取及描述性分析
        4.1.1 数据的选取
        4.1.2 数据处理
        4.1.3 数据序列走势图
        4.1.4 描述性统计
        4.1.5 平稳性检验
    4.2 中英美黄金价格联动关系的实证分析
        4.2.1 协整检验
        4.2.2 向量误差修正模型
        4.2.3 格兰杰因果关系检验
        4.2.4 脉冲响应分析
        4.2.5 方差分解分析
        4.2.6 本节小结
    4.3 中英美黄金价格联动特征的实证分析
        4.3.1 GARCH(1,1)模型对国内外黄金价格联动性的研究
        4.3.2 GARCH-M模型对国内外金价联动特征分析
        4.3.3 EGARCH模型对国内外金价联动特征分析
第五章 结论及政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
        5.2.1 投资者角度
        5.2.2 政府角度
        5.2.3 微观角度分析价格发现功能
参考文献



本文编号：3853416