我国制造业企业对外直接投资经营绩效评价

发布时间：2025-01-15 19:29

　　在经济全球化的大背景下,走国际化经营的道路己成为各国的必然选择,制造业企业高水平"走出去"更是实现我国经济腾飞的重要路径。与此同时,我国制造业企业对外直接投资经营绩效水平究竟如何,需要有效的绩效评价方法进行衡量。因此,本文在对相关文献进行梳理与回顾的基础上,运用实证研究结合案例分析的方法对我国制造业企业通过对外直接投资提升其经营绩效的过程进行分析与探究。首先,本文基于数据包络分析法构建DEA-Malmquist模型,从中国证券网等发布的各上市公司的投资公告进行查找,选取2011-2015年之间中国企业发生跨国并购交易事件,严格筛选确定已成功完成跨国并购的65家上市公司作为研究样本,运用DEA-Malmquist绩效评价指标对每个样本并购交易成功前2年、并购交易成功当年至并购交易成功后3年的跨国并购经营绩效进行评价,研究结果表明:完成对外直接投资前两年至后三年企业的绩效水平呈现出先降后升的“V”型趋势,但投资完成后第三年企业绩效水平没有达到对外直接投资前一年的水平,表明企业的经营绩效并没有改善;绿地投资的经营绩效要好于跨国并购。其次,本文以均胜电子企业为研究对象进行案例分析,探析了均胜电子...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3-1 2004—2018年我国制造业对外直接投资流量(亿美元)及增长率

虽然起步较晚,但由于经济体量较大、政府扶持力度较大,我国对外直接投资规模总体较为可观。2015年,我国对外直接投资迈上了新的高度,当年投资流量金额高达1456.7亿美元,不仅创下了国内投资流量的新高,也是首次跃居世界第二的位置,仅次于美国(2999.6亿美元)。此外,2015年我....

图3-2 2004—2018年我国制造业对外直接投资存量(亿美元)及增长率

从投资流量规模上来看,图3-1显示,总的来看我国制造业对外直接投资流量规模是波动上升的,增长率虽有明显波动,但投资流量却基本上在不断增加。从几个增长率波动较大的年份可以看出我国制造业对外直接投资流量在不同节点下受到的影响。比如2008年,我国制造业对外直接投资当年的流量同比下降了....

图3-3 2014—2018年我国制造业对外直接投资存量(亿美元)区位分布

虽然在总的占比中,对欧美发达国家的投资不占优势,但是从近年来的动态角度来看,我国企业逐渐在和发达国家的投资合作中加大了力度,因此投资占比实现了逐步的攀升。在我国实行经济工业化的早期,由于发展进度明显晚于发达国家,我国的制造业企业为了在全球价值链中找到自己的定位,只能把自然能源、大....

图4-1 65家样本企业对外直接投资前后的绩效得分均值变化

根据上述综合绩效评价指标M0的计算结果,可以进一步计算得出企业对外直接投资的前后6年财务绩效差值的均值,并用折线图表示,见图4-2:从图4-1可以看出,自对外直接投资事件发生的前1年开始,Malmquist指标均值开始出现下降趋势,并持续下降到投资结束后1年,此时达到了M0的最小....

本文编号：4027749