股权众筹的法律风险及监管制度研究

发布时间：2018-01-02 20:15

本文关键词：股权众筹的法律风险及监管制度研究　出处：《山东大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：传统融资渠道无法为作为经济市场主力军的初创企业提供资金,民间资金大量累积而流转无门,互联网金融也在不断发展,在这样的背景之下,股权众筹便应运而生。股权众筹是指,筹资人在股权众筹平台上发布创意项目,用图文解说项目投资收益,投资人根据自己对风险的承受程度和投资兴趣选择项目进行投资、获得股权。股权众筹在近几年中发展速度极快,平台数量不断增加,筹资项目的类型、数量、金额也屡屡刷新纪录,参与投资人数更是直线上升。但是,在这样火爆场面的掩盖之下,股权众筹也在运作过程中暴露出诸多法律风险。股权众筹的茁壮成长,对我国资本市场、金融市场的活跃提升和层次完善意义重大、影响深远,能够为我国实体经济不断壮大提供长久的动力,因此对股权众筹进行研究是必要且迫切的。本文正是通过对股权众筹融资前期、融资中期和融资后期的运作过程及其中风险进行分析,根据我国目前的监管现状,借鉴域外国家的监管制度,综合诸多学者的看法,试提出以股权众筹运作流程为线索的较为完整的股权监管制度的完善建议,以实现对股权众筹的有效监管,营造健康的行业发展环境。除引言外,本文共有五个部分。在引言中,对本文的研究意义作出了肯定,梳理学界相关理论形成研究综述,并总结了本文的创新点和不足之处。第一部分是股权众筹基本理论,具体阐述了股权众筹的定义、发展、特征、模式及其与其他筹资方式的区别。第二部分是股权众筹运作及法律风险分析,剖析了各参与主体间的法律关系,按照融资前期、融资中期和融资后期三个阶段的推进来具体分析了股权众筹运作流程,并按照运作流程对其中的法律风险进行了细致梳理。第三部分是我国股权众筹监管现状及问题,梳理监管政策规定之后发现监管制度存在的问题有规定不细化、监管不严格、配套监管制度不完善。第四部分是域外国家对股权众筹的监管政策及评价,把美国、英国、韩国的监管政策分别进行了分析,以期获得更多有益启示。第五部分则提出了完善我国股权众筹监管制度的建议,亦是按照股权众筹运作流程逐条提出,包括在融资前期明确平台准入条件和经营范围、加强投资人教育、建立统一的投资人系统,在融资中期逐步完善征信制度、设定投资人分级限额投资、严格监控资金托管、建立股权众筹豁免制度、加强信息披露管理,在融资后期实行"两轮投票机制"使投资人参与公司治理、健全退出机制、建立投资人损失补偿机制。在建立投资人损失补偿机制的建议中,包含两条小建议,一是建立股权众筹的集体诉讼制度,二是将保险引入股权众筹形成股权众筹险,通过降低项目失败后遭受的损失来提高投资人参与的积极性,进一步促进行业活力焕发。股权众筹是新兴事物,要想新生嫩芽长成枝繁叶茂的参天大树,就需要给它的枝和叶留出成长空间,但也正是它的"新"易引发行业乱象,必须对此进行监管,对"擦边球"和"踩红线"行为加以严肃处理,保证行业内的天朗气清。因此,在制定股权众筹监管制度时,要注意加强监管和成长空间的平衡,这也是本文写作的重难点所在。
[Abstract]:According to the current supervision situation of the equity crowdfunding platform , the author analyzes the operation process and the risks of the equity crowdfunding . In the introduction , the equity crowdfunding is very fast , the number and amount of the equity crowdfunding are increased , and the investment income of the equity crowdfunding is increased . In the second part , the author points out the problems of the stock raising in the market , the development , the characteristics , the pattern and the other financing methods . In the fifth part , we put forward the proposal of perfecting the supervision system of equity crowdfunding , including the explicit platform ' s conditions and scope of operation , strengthening investor ' s education , setting up a unified investor system , perfecting the system of corporate governance , perfecting the mechanism and establishing investor ' s compensation mechanism .

【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：D922.287

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