中美资本市场反操纵监管比较及启示

发布时间：2018-11-15 13:20

【摘要】：市场操纵是当前资本市场最为突出的违法违规行为之一。美国法认为,操纵的本质是误导和欺诈,我国法没有规定操纵行为的实质定义。美国法规定了欺诈操纵和价格操纵两种类型,前者的构成标准低于后者,可并行适用,我国法中只有价格操纵。美国的立法技术是定义、列举、兜底和授权的模式,我国只有列举和兜底,且兜底中只有正面规定,没有反面排除的安全港规定。对《证券法》修改的启示是:界定操纵行为的本质为误导和欺诈、降低市场操纵的认定标准和增加新类型的操纵规定。
[Abstract]:Market manipulation is one of the most prominent illegal behaviors in the capital market. According to American law, the essence of manipulation is misleading and fraud. Two types of fraud manipulation and price manipulation are stipulated in American law. The former is lower than the latter and can be applied in parallel. In our country, there is only price manipulation. The legislative technology of the United States is the mode of definition enumeration bottom and authorization. In our country there are only positive provisions in the bottom and there are no safe harbour regulations which are excluded by the negative side. The inspiration to the revision of the Securities Law is to define the nature of manipulation as misleading and fraudulent, to reduce the standard of recognition of market manipulation and to add new types of manipulation regulations.
【作者单位】： 中国金融期货交易所;
【分类号】：D971.2;D922.287

【参考文献】

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【共引文献】

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