对赌协议的规范分析与适法路径

发布时间：2024-01-17 14:23

　　对赌协议在实践中尤其是上市公司领域内被广泛运用,但却纠纷四起,法院对其也是持质疑态度。对赌协议是投融资双方为合理分配资本市场投融资时的风险和收益、解决企业估值困境、双方信息不对称以及由此而引发的不完全契约关系等问题,理性设计的一种投融资途径,是商事实践理性的体现。通过合同法或者公司法路径分析对赌协议,改良对赌协议并提高其在中国的适应性。充分尊重商事自治和法律强制,借鉴Earnout条款和ThoughtWorks案,通过分期投资、股权的合理运用、更加重视合同的履行性完善对赌协议。

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【文章目录】：
一、对赌协议的引入及流变
二、对赌协议的产生机理与效力分析
    （一）对赌协议的产生机理——一个法经济学的视角
        1. 信息不对称理论。
        2. 不完全契约理论与激励机制。
        3. 企业估值调整与收益保障。
    （二）对赌协议的评价路径——权利义务法律关系分析的回归
三、中国式对赌协议的适法路径
    （一）基本原则：对赌条款的设计应遵守公司法规则
    （二）具体进路：“他山之石”与中国实践的融合
        1. Earnout条款的借鉴。
        2. 股权在对赌协议中的妥当利用。
        3. ThoughtWorks案的启示——对赌协议的合理履行。
四、结语



本文编号：3879239