论互联网非公开股权融资的法律规制

发布时间：2017-05-03 19:08

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【摘要】：互联网金融近几年发展迅速,规模急剧增大,吸引了越来越多投资者的关注,但其发展期间暴露出的风险与问题也越来越成为阻碍行业发展的绊脚石。2015年8月3日,中国证监会发布《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》,确立了互联网非公开股权融资平台的提法。互联网非公开股权融资源于股权众筹,但是我国证券监管部门认为目前我国互联网平台没有直接从事股权众筹的条件,立法部门也没有建立起相关的“股权众筹”制度,所以把现有的从事“股权众筹”业务的平台定义为私募性质的“互联网非公开股权融资”。本文的发表以“互联网+”为时代背景,根据人民银行等十部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的确认,互联网金融的本质还是金融,互联网+金融更应该被理解为金融+互联网。在现阶段没有明确法律规制的前提下,大多数融资平台却抱着“互联网+金融”的出发点来开展相关金融业务。如果把互联网作为开展金融业务的前提,本末倒置,自然会引起一些监管问题。但是笔者认为以互联网作为发展金融业务的手段,仍是必要的,因为互联网带来了金融模式的创新。本文的主要内容并不是探讨互联网和金融在互联网非公开股权融资中谁为主导因素的问题,但本文对互联网非公开股权融资的法律规制研究,是建立在以金融为主导要素的前提下展开的。本文由四个部分组成,第一部分详细论述了互联网非公开股权融资的定义及其具有的特征,分析了平台私募的性质,讨论了平台需要具备的职能和承担的法律责任,同时根据我国的资本市场现状,讨论了资本市场多层次体系的完善及开展互联网非公开股权融资具有的经济价值。第二部分详细列举国内法律法规、部门规章及监管规范性文件对互联网非公开股权融资的具体规制、缺陷及互联网非公开股权融可能存在的风险和问题。第三部分详细论述了美国、英国、法国的股权众筹监管办法,分析了国外规范对国内制度完善的启示。第四部分在以激励型规制为出发点的前提下,综合全篇的内容,对互联网非公开股权融资提出了具体规制的建议。
【关键词】：金融 规制 互联网非公开股权融资 平台
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 引言10-15
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 国内外研究现状11-13
• 1.2.1 国内的研究现状11-12
• 1.2.2 国外的立法现状12-13
• 1.3 研究方法及创新点13-15
• 1.3.1 研究方法13-14
• 1.3.2 创新点14-15
• 2 互联网非公开股权融资的基本概况15-22
• 2.1 互联网非公开股权融资的基本概念15-17
• 2.1.1 互联网非公开股权融资的定义15-16
• 2.1.2 互联网非公开股权融资的主要特征16-17
• 2.2 互联网非公开股权融资的业务模式17-19
• 2.3 互联网非公开股权融资平台提供的服务及收费19-21
• 2.4 互联网非公开股权融资的经济价值21-22
• 3 互联网非公开股权融资的国内法律规制22-33
• 3.1 互联网非公开股权融资面临的法律风险22-25
• 3.1.1 平台定位模糊的法律风险22-23
• 3.1.2 融资企业的股权架构风险23
• 3.1.3 是否构成公开宣传推介等违法行为23-24
• 3.1.4 平台违法自融资金行为的风险24
• 3.1.5 股权融资构成非法集资的风险24-25
• 3.2 与股权融资相关的国内立法规定25-29
• 3.2.1 刑法及最高法司法解释关于非法集资的规定25
• 3.2.2 证券法及其相关文件的一般规定25-26
• 3.2.3 私募股权投资基金的相关规定26-27
• 3.2.4 合伙企业法、公司法的相关规定27-29
• 3.3 法律规制的不足29-33
• 3.3.1 缺少专门立法29-30
• 3.3.2 监管性规范文件效力较低30-31
• 3.3.3 对“小公募”和“大私募”的认识不足31-33
• 4 与互联网股权融资有关的国外立法33-42
• 4.1 美国互联网股权融资的立法规定33-34
• 4.1.1 投资人相关规定33
• 4.1.2 融资公司相关规定33
• 4.1.3 集资门户相关规定33-34
• 4.2 英国互联网股权融资的立法规定34-36
• 4.3 法国互联网股权融资的立法规定36-38
• 4.4 对互联网非公开股权融资平台法律规制的启示38-42
• 4.4.1 美国监管措施对我国的启示38-39
• 4.4.2 英国监管措施对我国的启示39-40
• 4.4.3 法国监管措施对我国的启示40-42
• 5 完善我国互联网非公开股权融资法律规制的建议42-51
• 5.1 制定专门法规42-43
• 5.1.1 确立互联网非公开股权融资的证券性质42-43
• 5.1.2 以融资平台作为监管重心43
• 5.1.3 强化各参与主体的权责关系43
• 5.2 制定相应投资者制度43-45
• 5.2.1 投资者分类设限制度43-44
• 5.2.2 合格投资人制度44-45
• 5.2.3 穿透核查制度45
• 5.3 完善平台的准入制度45-47
• 5.3.1 完善牌照许可45-46
• 5.3.2 注册资本实缴制度46
• 5.3.3 建立负面清单制度和平台管理人资格制度46-47
• 5.4 完善风险治理制度47
• 5.4.1 完善平台风控制度47
• 5.4.2 建立项目可行性风险预测制度47
• 5.5 融资方的融资限制47-48
• 5.6 建立平台的行业协会及信用档案制度48-49
• 5.6.1 行业协会的建立48
• 5.6.2 完善信用档案制度48-49
• 5.7 完善平台的破产制度49
• 5.8 建立ADR机制里的FOS机制49-51
• 结论51-52
• 参考文献52-54
• 后记54-55
• 攻读学位期间取得的科研成果清单55

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