中国A股市场短期Alpha套利研究

发布时间：2021-01-28 23:37

　　我国金融市场在近年来发展的越来越迅速,证券市场中新的金融衍生工具以及各种金融创新在不断出现,因此在我国的证券市场中会出现许多种类、方式各不相同的投机套利机会。对于各级市场中的投资者们来说,他们进行投资活动的最终目的都是为了获利,而套利是投资者获利的一个非常重要的领域,可以说大部分的投资者尤其是机构投资者都非常看重套利策略为其带来收益。所以研究各种简单并且容易操作的套利投资策略对投资者们尤其是散户投资者们来说是非常有意义的。因为国内大部分散户都缺乏专业的投资策略和经验,所以本文关于市场种套利策略的研究可以为他们提供有效的投资建议。本文主要研究的是中国A股市场的短期Alpha套利。所谓Alpha套利,其核心是寻找到市场中那些具有Alpha值的股票组合,然后通过买进或者卖空组合来获得投资收益的套利手段。不过由于市场本身的调节作用这种套利策略往往只存在于短期之中,长期来看,随着市场调节股票组合的Alpha值会趋于零从而使得套利手段消失。本文在整个A股市场中选择了十个行业,挑选出每个行业中符合要求的股票构建了投资组合,并选择2019年5月1日至2019年12月10日的所有股票数据作为实证对象进行... 

【文章来源】：华中师范大学湖北省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1、绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究目的与思路
    1.3 研究方法与创新点
    1.4 研究内容
2、文献综述
    2.1 CAPM模型的发展文献综述
    2.2 CAPM模型的的实证研究文献综述
    2.3 CAPM模型中α系数研究文献综述
    2.4 超额收益α来源研究文献综述
    2.5 文献评述
3、Alpha套利机制理论基础
    3.1 CAPM模型的产生与发展
        3.1.1 有效市场理论
        3.1.2 资本资产定价模型（CAPM）
        3.1.3 资本资产定价模型的缺陷及其发展
    3.2 CAPM模型与Alpha系数
        3.2.1 传统CAPM模型与异常收益
        3.2.2 詹森Alpha理论
    3.3 Alpha套利的实现过程
        3.3.1 超额收益Alpha来源
        3.3.2 短期Alpha套利过程
    3.4 Alpha套利与市场有效性关系
4、短期Alpha套利实证分析
    4.1 样本选取与模型构建
    4.2 数据处理及个股β系数的估计
        4.2.1 进入资产组的股票筛选
        4.2.2 描述性分析
        4.2.3 平稳性检验
        4.2.4 异方差检验
        4.2.5 回归分析及β系数稳定性检验
    4.3 各组合短期Alpha套利分析
    4.4 增加解释变量的对照实证
    4.5 实证结果分析
5、结论与建议
    5.1 结论
    5.2 建议
参考文献
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国证券市场上存在α吗?——基于股票型基金的业绩表现[J]. 徐福宽,宋可鑫.  商. 2015(16)
[2]CAPM模型对我国股市的实证分析[J]. 何惠珍.  学术探索. 2012(06)
[3]寻找股市的α[J]. 刘俏.  董事会. 2012(03)
[4]获取alpha收益的数量化投资组合策略研究——基于沪深300指数的实证研究[J]. 屈云香,黄启.  现代商业. 2011(09)
[5]沪深300样本股动量效应实证研究[J]. 王平平,肖智兰.  统计与决策. 2008(18)
[6]价值投资策略的行为金融学解释及其实证研究[J]. 陈耀年,周学农.  系统工程. 2005(07)
[7]资本资产定价模型与上海股票市场的实证分析[J]. 许涤龙,张钰.  南昌大学学报(理科版). 2005(02)
[8]上海股票市场股票收益率因素研究[J]. 范龙振,王海涛.  管理科学学报. 2003(01)
[9]中国股票市场的三因子模型[J]. 范龙振,余世典.  系统工程学报. 2002(06)
[10]证券市场效率与投机套利[J]. 郭树民,刘德学.  东北大学学报(社会科学版). 2002(04)

硕士论文
[1]基于量化选股的Alpha策略在中国中小板市场的实证研究[D]. 杜秋余.河北经贸大学 2014
[2]价值投资策略在中国股市运用的实证分析[D]. 易祖琼.华东师范大学 2010
[3]证券投资组合风险控制分析[D]. 曾德军.中南大学 2004



本文编号：3005897