研发投入、企业竞争力与股权资本成本

发布时间：2020-10-30 23:22

　　 创新不仅是一个国家整体经济发展的核心要素,更是企业盈利的关键推动力。因此,选取我国2007-2018年A股上市公司为研究样本,深入分析企业研发投入(RD)与股权资本成本的相关性,探讨企业竞争力与现金持有水平对两者之间关系的影响。研究发现:(1)企业研发投入与股权资本成本之间存在负向关系;(2)企业竞争力对两者的关系起到部分中介作用;(3)企业现金持有水平与股权资本成本之间存在正U型关系;(4)企业现金持有水平对研发投入与股权资本成本之间的关系有弱化调节作用。研究结果充分肯定了技术创新对提高企业竞争力和降低股权资本成本的作用,丰富了股权资本成本影响相关理论,为我国创新驱动发展战略的实施提供了证据支撑。
【文章目录】：
一、引言
二、文献分析和研究假设
    （一）研发投入与股权资本成本
    （二）研发投入、企业竞争力和股权资本成本
    （三）现金持有水平与股权资本成本
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义
        1．因变量:
        2．自变量:
        3．中介变量:
        4．调节变量:
        5．控制变量。
    （三）多元回归模型构建
四、实证分析
    （一）企业竞争力指标的构建
    （二）描述性统计
    （三）相关性分析
    （四）回归分析
        1．研发投入和股权资本成本的回归结果。
        2．企业竞争力中介效应检验回归结果。
        3．现金持有量和股权资本成本的回归结果。
        4．现金持有量对研发投入和股权资本成本间关系的调节作用。
    （五）稳健性检验
五、主要研究结论及启示
    （一）主要研究结论
        1．我国上市企业的研发强度显著负向影响企业的股权资本成本。
        2．企业竞争力在研发投入对股权资本成本的影响作用中起中介传导作用。
        3．我国上市企业的现金持有水平与企业的股权资本成本呈显著的正U型相关。
        4．我国上市企业的现金持有水平对研发投入与股权资本成本之间的负相关关系有显著的弱化作用。
    （二）相关建议与启示
        1．企业应重视创新能力的提升。
        2．
        3．

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本文编号：2863139