社会责任履行能降低企业权益资本成本吗？

发布时间：2020-12-22 05:11

　　以2010—2016年沪深A股非金融行业上市公司为研究样本,结合终极产权性质,深入考察社会责任履行影响权益资本成本的客观表现、传导路径及其价值效应。研究发现:一是社会责任履行因兼顾企业与相关者利益而发挥战略效应,通过"信息不对称"和"异质性风险"两条中介路径降低了权益资本成本,同时又会使"资源配置效率"对权益资本成本产生了遮掩效应。但其综合作用正面影响大于负面作用,即社会责任履行能有效降低企业权益资本成本,且其资本成本效应可提升企业绩效。二是社会责任履行的资本成本效应、价值效应具有终极产权性质差异。 

【文章来源】：金融与经济. 2020年06期 北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析与研究假设
    （一）社会责任履行影响企业权益资本成本的作用机理
        1. 股东价值最大化假说
        2. 相关者利益最大化假说
    （二）终级产权性质对社会责任履行与企业权益资本成本关系的影响
三、研究设计
    （一）样本与数据来源
    （二）变量定义与模型建立
        1. 被解释变量：权益资本成本
        2. 解释变量：社会责任履行
        3. 中介变量
        4. 控制变量。
        5. 模型设计
四、实证结果及分析
    （一）描述性统计
    （二）单变量检验
    （三）回归分析
        1. 社会责任履行与权益资本成本的回归分析
        2. 社会责任履行影响权益资本成本的作用机理检验
        3. 终极产权性质对社会责任履行影响权益资本成本的调节效应检验
    （四）拓展性分析：“社会责任履行—企业权益资本成本”的价值效应检验
    （五）稳健性检验
        1. 变量替换
        2. 中介检验方法替换。
        3. 内生性检验。
五、研究结论与建议



本文编号：2931193