并购扩张战略、成本粘性与衰退企业反转

发布时间：2021-01-20 20:06

　　衰退企业为了实现反转需要采取战略行动,作为实现反转目标的战略手段之一,并购扩张是否有利于企业反转一直存在争议。本文选取2003—2017年发生衰退危机的中国A股上市企业为样本,检验并购扩张战略对企业反转的影响,以及成本粘性对上述关系的调节作用。研究发现:（1）衰退期间,实施并购扩张战略不利于企业反转。（2）成本粘性对于这一关系具有正向的调节作用,即高成本粘性的衰退企业实施并购扩张战略的效果优于低成本粘性或存在成本反粘性的企业。本文的结论有利于提高衰退企业在反转过程中的管理认知,并进一步拓展论证成本粘性在企业战略实施中的有利效用。 

【文章来源】：财经问题研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、理论分析与研究假设
    （一）并购扩张战略与衰退企业反转
    （二）成本粘性、并购扩张战略与衰退企业反转
三、研究设计
    （一）数据来源与样本选择
    （二）变量设计
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.调节变量
        4.控制变量
    （三）模型设计
四、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）回归结果与分析
        1.并购扩张战略与衰退企业反转
        2.成本粘性、并购扩张战略与衰退企业反转
    （三）稳健性检验
        1.主要变量替换
        2.其他控制变量
        3.PSM样本匹配
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管-员工薪酬差距、资产紧缩策略与危机企业反转[J]. 徐高彦,曹俊颖,陶颜,李佳馨.  会计研究. 2018(10)
[2]上市公司并购交易中的成本粘性和价值创造[J]. 杜剑,于芝麦.  现代财经(天津财经大学学报). 2018(09)
[3]管理层权力、企业生命周期与投资效率——基于中国制造业上市公司的经验研究[J]. 谢佩洪,汪春霞.  南开管理评论. 2017(01)
[4]董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J]. 陈仕华,姜广省,卢昌崇.  管理世界. 2013(12)
[5]政治关联维度、地区市场化程度与并购——来自上市民营企业的经验数据[J]. 江若尘,莫材友,徐庆.  财经研究. 2013(12)
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[7]成本粘性研究:来自中国上市公司的经验证据[J]. 孔玉生,朱乃平,孔庆根.  会计研究. 2007(11)
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本文编号：2989698