中期借贷便利对企业融资成本的影响研究

发布时间：2021-06-06 13:17

　　本文以2014年第三季度到2019年第三季度的我国上市公司数据作为样本,采用固定效应模型对中期借贷便利（下文简称MLF）的政策效果及金融发展水平对MLF政策效果的影响进行了研究。得出如下结论:首先,MLF可以显著降低企业融资成本,但是却没能对三农和小微企业融资成本的降低产生结构性效应;其次,金融发展水平越高的地区,企业融资成本越低;最后,金融发展水平越高的地区MLF的实施效果越好,即越能够降低企业的融资成本。对此,应加大MLF的实施力度,建立MLF资金流向的簿记系统,详细记录资金流向,并引入激励相容机制,鼓励金融机构增加对三农、小微企业的资金支持,此外还需加大落后地区的金融改革力度,使落后地区的企业受益于金融发展。 

【文章来源】：金融与经济. 2020,(03)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析和研究假说
    （一）MLF对企业融资成本的影响机制
    （二）金融发展程度对企业融资成本的影响机制
    （三）金融发展程度对MLF实施效果的影响机制
三、研究设计和样本选择
    （一）研究样本
    （二）变量选取
        1. 结构性货币政策的度量
        2. 企业融资的度量
        3. 调节变量
        4. 控制变量
    （三）模型设计
四、实证分析
    （一）描述性统计
    （二）实证结果
    （三）稳健性检验
五、结论和政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]结构性货币政策工具如何影响利率传导机制?——基于SLF、MLF和PSL的实证研究[J]. 张克菲,吴晗.  金融与经济. 2018(11)
[2]中期政策利率传导机制研究——基于商业银行两部门决策模型的分析[J]. 孙国峰,段志明.  经济学(季刊). 2017(01)
[3]结构性货币政策工具的作用机理与实施效果——以中国央行PSL操作为例[J]. 余振,顾浩,吴莹.  世界经济研究. 2016(03)
[4]金融生态环境、审计意见与债务融资成本[J]. 魏志华,王贞洁,吴育辉,李常青.  审计研究. 2012(03)
[5]债务融资成本与民营信贷歧视[J]. 李广子,刘力.  金融研究. 2009(12)
[6]货币政策执行效果的地区差别分析[J]. 焦瑾璞,孙天琦,刘向耘.  金融研究. 2006(03)
[7]我国货币政策区域效应的存在性及原因——基于最优货币区理论的分析[J]. 宋旺,钟正生.  经济研究. 2006(03)
[8]金融压抑下的法治、金融发展和经济增长[J]. 卢峰,姚洋.  中国社会科学. 2004(01)



本文编号：3214457