民营企业政治关联对其债务融资成本的影响研究——基于产业政策视角

发布时间：2021-09-05 09:44

　　政治关联作为对民营企业法律保护的替代机制,是我国现有制度环境下存在的特定现象,随着中国经济的持续转型,民营企业建立政治关联的现象越来越普遍。基于"十二五"规划期间在我国上海证券交易所上市的A股民营上市企业的数据,首先验证了民营企业建立政治关联与债务融资成本之间的关系;其次,对比分析了有无产业政策支持的情况下,民营企业政治关联对其债务融资成本影响的强弱问题。实证结果发现,在转型经济的中国,民营企业建立的政治关联这一隐性担保能够显著降低其债务融资成本,体现出政治关联的资源效应与信息效应。从产业政策视角来看,相比属于产业政策支持的行业企业,民营企业政治关联与债务融资成本的负相关关系在不属于产业政策支持的行业企业中更强。所以,加强国家产业政策对民营企业的保护,适度发挥政治关联的资源效应和信息效应对缓解民营企业的融资约束问题是很重要的。 

【文章来源】：山东财经大学学报. 2020,32(05)

【文章页数】：12 页

【部分图文】：

政治关联对债务融资成本影响的路径

【参考文献】：
期刊论文
[1]中国产业自主创新的创新主体动态协同模式——基于通信设备产业的案例分析[J]. 赵晓庆.  广西财经学院学报. 2019(06)
[2]制度负外部性与市场主体的应对——来自中国民营企业的经验证据[J]. 姚梅洁,宋增基,张宗益.  管理世界. 2019(11)
[3]市场深化弱化了民营企业政治关系的作用吗?——来自民营上市公司政治关系贷款效应的经验证据[J]. 胡旭阳,孟顺杰.  财经论丛. 2019(11)
[4]产业政策中的资金配置:市场力量与政府扶持[J]. 金宇超,施文,唐松,靳庆鲁.  财经研究. 2018(04)
[5]产业政策、产品市场竞争与企业债务融资[J]. 马文超,何珍.  会计与经济研究. 2017(04)
[6]产业政策激励影响了企业融资约束吗?[J]. 车嘉丽,薛瑞.  南方经济. 2017(06)
[7]货币政策、政治关联与债务结构——来自民营上市公司的经验证据[J]. 潘晓影,张长海,胡秀群.  金融发展研究. 2017(05)
[8]会计信息质量、政治关联与公司债融资成本——基于我国上市公司的证据[J]. 陶雄华,曹松威.  中南财经政法大学学报. 2017(03)
[9]实质性创新还是策略性创新?——宏观产业政策对微观企业创新的影响[J]. 黎文靖,郑曼妮.  经济研究. 2016(04)
[10]产业政策与信贷资源配置[J]. 连立帅,陈超,白俊.  经济管理. 2015(12)



本文编号：3385116