股权激励强度、代理成本与企业价值关系研究

发布时间：2023-02-25 18:27

　　经济全球化是现代社会政治、经济、文化快速发展的产物,股份制企业也随之成为了资本市场最主要的企业形式,其典型的特征之一就是两权分离---企业经营权与所有权的分离。两权分离促进了企业的快速发展,给企业股东和高管人员提供了时间和机会去投资和发展才能,同时也带来了新的问题,例如代理成本的出现、经营者与所有者之间的信息不对称等,二者也成为了企业价值提升过程中的主要障碍。股东权益最大化是股份制企业中股东所追求的目标,但大多数高管人员在企业的经营过程中会将自身价值的实现放在首位,更加注重追求自身利益。为了将企业股东和高管人员的利益追求尽可能的趋于一致,减少高管人员逆向选择和道德风险现象的发生,股权激励被开发了出来。股权激励制度使高管人员与股东的利益目标趋于一个共同的出发点,并且二者的利益一致程度会随着股权激励强度的不同而有所变化。我国作为世界第二大经济体,对外开放程度不断提高,经济的繁荣景象也体现了经济改革体制的成效。在这一时代和经济背景下,股权激励成为了学者们研究的焦点,而股权激励强度对企业价值的影响一直以来都是一个主要的研究点。本文拟验证股权激励强度对企业价值的影响---激励效应和防御效应共存,...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景和研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 研究方法及研究内容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究内容
    1.3 创新之处
第2章 文献综述
    2.1 股权激励强度与企业价值
        2.1.1 股权激励具有激励效应
        2.1.2 股权激励具有防御效应
        2.1.3 股权激励具有区间效应
    2.2 股权激励强度与代理成本
    2.3 代理成本与企业价值
    2.4 文献述评
第3章 相关概念及理论基础
    3.1 相关概念界定
        3.1.1 股权激励与股权激励强度概念界定
        3.1.2 代理成本概念界定
        3.1.3 企业价值概念界定
    3.2 基础理论
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 信息不对称理论
        3.2.3 激励理论
第4章 研究设计
    4.1 研究假设
        4.1.1 股权激励强度与企业价值的关系假设
        4.1.2 股权激励强度与代理成本的关系假设
        4.1.3 代理成本在股权激励强度与企业价值中的中介效用假设
    4.2 样本选择与数据来源
    4.3 变量设计
        4.3.1 被解释变量
        4.3.2 解释变量
        4.3.3 中介变量
        4.3.4 控制变量
    4.4 模型设计
第5章 假设检验与实证分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性分析
    5.3 多重共线性检验
    5.4 多元回归分析
        5.4.1 股权激励强度对企业价值影响的实证结果
        5.4.2 代理成本与股权激励强度的实证结果
        5.4.3 代理成本中介效应的实证结果
    5.5 稳健性检验
第6章 研究结论和政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 科学合理地安排股权激励强度
        6.2.2 完善企业内部管理机制,发挥市场监管作用
        6.2.3 加强职业经理人市场的建设
        6.2.4 创新企业的激励制度
    6.3 研究局限与展望
        6.3.1 研究局限
        6.3.2 未来展望
参考文献
作者简历
后记



本文编号：3748967