分析师预测行为与权益资本成本——来自沪深A股市场的经验证据

发布时间：2024-01-23 19:12

　　本文基于2009～2018年沪深A股上市公司数据,采用PEG模型估算上市公司权益资本成本,实证分析了分析师预测行为对权益资本成本的影响。研究发现:(1)分析师关注度越高的公司,其权益资本成本越低;(2)分析师预测分歧度越高的公司,其权益资本成本越高;(3)分析师乐观偏差越大的公司,其权益资本成本越高。进一步研究发现,分析师关注可以通过提高公司信息披露水平来降低公司权益资本成本。总体而言,证券分析师在资本市场中发挥着重要的信息中介作用,有助于缓解信息不对称,进而影响投资者的决策行为和公司的权益资本成本。

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）信息披露对权益资本成本的影响研究
    （二）分析师预测行为研究
三、研究假设
    （一）分析师关注度与权益资本成本
    （二）分析师预测分歧度与权益资本成本
    （三）分析师乐观偏差与权益资本成本
四、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义与选择
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
    （三）模型构建
五、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）相关性分析
    （三）回归结果与分析
        1. 分析师关注度对公司权益资本成本的影响分析
        2. 分析师预测分歧度对公司权益资本成本的影响分析
        3. 分析师乐观偏差对公司权益资本成本的影响分析
六、进一步研究
七、稳健性检验
    （一）利用工具变量缓解内生性问题
    （二）OLS回归
八、结论与启示



本文编号：3883212