人民币期货套期保值比率及有效性测度研究——以HKE人民币期货为例

发布时间：2017-11-22 23:03

  本文关键词：人民币期货套期保值比率及有效性测度研究——以HKE人民币期货为例

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【摘要】：文章采用OLS、ECM和ECM-BGARCH模型,对港交所2015-2016年美元兑人民币的离岸期货价格和在岸现货价格进行数据分析,以期对人民币期货的套期保值这个基本经济功能进行研究。通过研究发现,离岸人民币期货和在岸人民币现货之间存在协整关系,两个市场的波动幅度具有很强的相关性,并且运用ECM-BGARCH模型计算出人民币期货的套期保值比率最小,且进一步测算出其组合收益率标准差最小,套期保值的绩效最好,能够最大程度规避风险、降低套保成本,取得较好的套保效果。研究结论在一定程度上可为企业、机构投资者等交易参与者进行套期保值时提供方法上的借鉴,同时,也为研究其他人民币衍生品的套期保值提供参考。
【作者单位】： 中共中央党校;
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 一、引言套期保值是外汇期货市场最基本、最重要的市场功能之一。外汇期货的套期保值主要是指覆盖暴露的头寸和避免外汇价格风险的交易,这是期货市场进行风险转移的主要策略功能。可以这样来理解,套期保值为了在未来远期支付或取得一定数量的外汇资产,为规避汇率价格波动带来

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本文编号：1216335