董事联结、董事会职能与并购绩效

发布时间：2018-03-22 12:46

  本文选题：董事联结　切入点：董事会职能　出处：《科研管理》2017年09期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：并购是推动创新经济,国企混改的重要途径。本文采用事件研究法、BHAR模型与非参数检验方法,从董事会职能的视角研究了联结董事社会声誉对公司并购绩效的影响。研究发现:声誉机制主要通过提升联结董事的咨询服务,降低并购双方之间信息不对称来改善并购绩效;目标公司信息越不透明或异地并购时,高声誉联结董事促进作用增强;而在委托代理问题严重的公司,监督职能受到限制,甚至低声誉联结董事可能在掏空严重的公司与管理层合谋,损害了并购绩效。本文的结果表明,应从加强声誉机制、改善公司治理入手,促进董事联结对并购绩效的积极作用。
[Abstract]:M & A is an important way to promote the innovation economy and the mixed transformation of state-owned enterprises. From the perspective of board function, this paper studies the influence of social reputation on corporate M & A performance. It is found that reputation mechanism can improve M & A performance mainly by improving advisory services of connected directors and reducing information asymmetry between merger and acquisition. The more opaque the information of the target company or the more distant merger and acquisition, the stronger the promotion role of the director with high reputation, while in the company with serious principal-agent problems, the supervisory function is restricted, Even the director of low reputation connection may collude with management in hollowing out seriously, which damages the performance of M & A. The result of this paper shows that we should strengthen reputation mechanism, improve corporate governance, and promote the positive effect of director association on M & A performance.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目(编号:71372137,2014.01-2017.12) 国家国家自然科学基金面上项目(编号:71172083,2012.01-2015.12) 重庆市社会科学规划一般项目(编号:2016YBGL122,2016.11-2017.09) 中央高校基本科研业务费(编号:CQDXWL-2012-186)
【分类号】：F271;F271

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本文编号：1648737