CEO财务背景、并购类型与并购绩效

发布时间：2020-04-06 19:59

【摘要】：并购是市场经济条件下企业通过产权交易获得其他企业一定程度的控制权,从而扩张企业规模、提升核心竞争力的一种外部成长方式。并购在中国虽然起步晚,但是发展态势十分强劲。2013年上市公司并购重组交易金额为8892亿元,到2016年已增至2.39万亿元,年均增长率41.14%,居全球第二,并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。综合国内外文献研究综述,目前对高管团队背景特征与企业并购关系的研究主要分为三大方向:管理者过度自信与企业并购关系;管理者团队背景特征与企业并购关系;管理者团队的异质性与企业并购关系。以上研究问题多是基于Hambrick和Mason(1984)提出的“高层梯队理论”,认为公司治理过程中高管团队的背景特征包括教育、任期、年龄、性别、职业经验等对企业经营决策起到了很大的影响作用。然而文献中关于CEO财务背景与并购方面的研究很少,本文将视角放在高管团队中对并购决策起重要作用的CEO身上,研究CEO财务背景这一特征对企业并购决策、并购类型以及并购绩效的影响。本文选择了 2011-2013年沪深两市所有A股上市公司作为总体样本,手工收集并整理了 CEO的财务背景资料,以及三年内发生的所有并购事件,通过Logistic回归分析了 CEO财务背景对并购决策的影响。然后再筛选出所有发生并购的企业,手工收集其并购公告判断并购的类型,研究CEO财务背景对并购类型以及并购绩效的影响。本文通过实证分析最后研究发现,CEO具有财务背景的企业更倾向于通过并购来寻求企业的进一步发展,同时在并购类型的选择上更倾向于风险较小、有利于创造更好绩效的相关并购,并且CEO的财务背景也对企业长期并购绩效产生了正面影响,增加了企业总体价值,促进企业的长远稳定发展。
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F271;F275

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 谢志华;董昊明;王慧美;张耀元;;并购市场时机、管理层过度自信与并购绩效[J];财会月刊;2017年09期

2 张弛;余鹏翼;;并购类型会影响中国企业技术并购绩效吗——对横向、纵向和混合并购的比较研究[J];科技进步与对策;2017年07期

3 钱逢胜;邵荣圣;;CEO财务背景与盈余管理的实证分析[J];新会计;2016年08期

4 李彬;秦淑倩;;管理层能力、投资银行声誉与并购绩效反应[J];北京交通大学学报(社会科学版);2016年02期

5 孝丽萍;;CEO财务专业背景与公司财务政策研究[J];会计之友;2016年01期

6 李豫湘;李丽;;基于行业生命周期的企业并购动因、类型和并购绩效实证研究[J];商业经济研究;2015年25期

7 何进日;王芳;;CEO财务背景对盈余质量影响的实证研究[J];财会通讯;2015年15期

8 宋淑琴;代淑江;;管理者过度自信、并购类型与并购绩效[J];宏观经济研究;2015年05期

9 赵文平;张一楠;王园园;;高管财务背景、真实及应计盈余管理[J];财会月刊;2015年05期

10 程宣启;;管理者过度自信对投资决策的影响文献综述[J];时代金融;2014年33期

相关硕士学位论文 前7条

1 陈丽平;并购类型、管理者过度自信与并购绩效[D];华侨大学;2016年

2 章文凝;CEO行业经验对并购方并购绩效的影响[D];浙江大学;2015年

3 王芳;CEO财务经历对会计信息质量的影响研究[D];湖南大学;2015年

4 李云建;CEO财务背景与企业经营业绩的相关性分析[D];南京农业大学;2014年

5 何颖;CEO年龄对企业并购的影响研究[D];西南财经大学;2014年

6 秦小东;并购类型，，并购方式与并购绩效的实证研究[D];东北财经大学;2013年

7 苗露;管理层背景特征与企业过度投资研究[D];西南财经大学;2011年

本文编号：2616958