HB公司持续并购绩效研究

发布时间：2020-06-08 12:29

【摘要】：一百多年的发展历史,使得并购成为全世界众多企业发展壮大的一种有效的方式。学术界对于并购交易活动始终保持着持续地关注和研究,总结出了众多的理论成果,期望能够帮助企业管理者提升公司绩效,创造出更大的价值。随着信息技术的快速发展,国家政策的大力扶持将国内文化传媒企业带入了新的发展阶段。一些发展成熟的企业借机通过横向或纵向并购,拓展自身盈利模式,希望在未来成为行业翘楚——HB公司即是其中一员。本文通过分析HB公司的持续并购对于公司绩效的影响情况,找出并购过程中存在的不足之处并提出相应的对策,希望为文化传媒企业未来的并购活动提供有意义的启示与参考。首先,文章阐明了对于持续并购进行研究的意义,综合国内外文献中关于企业并购的动因和绩效研究方法的理论基础。接着,以HB公司并购活动为案例,对公司上市以来进行的持续并购过程简要介绍,从公司自身发展方向、产业链的塑造和行业的特性等几个方面分析出推动并购活动的动因,然后在持续并购的短期绩效和长期绩效两个方面对HB公司的并购效应做出评价。在分析HB公司短期绩效时,采用的是事件研究法,发现HB公司除了第四次以外,前三次并购都获得了正的累积超常收益率;在分析公司长期绩效时,采用财务指标分析与EVA、MVA相结合的方法,运用图表直观地将各年HB公司绩效的变化展示并总结说明。最后找出公司持续并购过程中存在的问题并给出解决对策,希望对公司未来并购绩效的提升提供帮助。研究结果证明,持续并购活动可以为HB公司的绩效带来正面效应,事件研究法和长期绩效分析的结果也对此做出了证明。公司聚合了优质IP和影视从业人员等宝贵资源,将产业链上下游相关公司收入集团旗下,获得了全方位的整合和制作能力,也拓展了自身的盈利渠道,使公司的可持续发展和创造价值能力进一步提高。HB公司的持续并购也给文化传媒行业带来了宝贵的经验和启示,如:企业可以依托并购实现跨越式发展,并购交易要以提高企业竞争力为核心,企业战略要顺应时代发展方向,并购方向要与企业战略一致等等。同时,HB公司持续并购活动中还存在着一些需要改进的地方,例如:并购溢价过高有损企业财务绩效,高额现金支付方式导致公司债务规模过大,企业内部制度不健全、企业盈利能力波动风险较高和资产使用效率较低等。对于这些问题本文提出了相关对策,帮助HB公司在未来的并购活动中予以避免——包括科学制定评估方法,选择合理支付方式,健全公司制度,完善信息披露和提高整合效率等。希望本文对于HB公司持续并购绩效的相关研究,能够帮助其以后的并购交易提升绩效,并给文化传媒行业的其他公司带来启示。
【图文】：

逦第４章ＨＢ公司持续并购绩效评价逦逡逑续表４－２邋ＨＢ公司并购累积超常收益率一览表逡逑日期逦２０１３－０６－０５逦２０１４－０６－１６逦２０１５－１０－２３逦２０１５－１１－１９逡逑２逦０．２７０５６９逦０．１０８逦０．１４３３５１逦０．００８３９８逡逑３逦０．３７９８１８逦０．１１８１７１逦０．１０７１５５逦－０．０３０６１４逡逑４逦０．３９２１４８逦０．１１８８８逦０．０８５０３９逦－０．０５７８６３逡逑５逦０．３４７２２９逦０．０８７７１４逦０．０９０５５５逦－０．０６８２４７逡逑６逦０．３５２７６１逦０．０９８０２３逦０．０９４６１３逦－０．０７１７２７逡逑７逦０．３１７１２１逦０．０８３２５９逦０．１１０６５１逦－０．０５４０１９逡逑８逦０．３１３９６１逦０．０６５８７１逦０．０９９６２６逦－０．０５４９７逡逑９逦０．３７５８２逦０．０７６６３７逦０．１２０３０８逦－０．０５２９２２逡逑－逦逦逡逑

流动比率逡逑１．８３逦１．９６逦１．９１逦１．９８逦１．９８逡逑（行业均值）逡逑速动比率逦１．２９逦１．２５逦１．５２逦１．１１逦１．３５逡逑速动比率逡逑１．５６逦１．６９逦１．６２逦１．７６逦１．７１逡逑（行业均值）逡逑现金流动逡逑—＿逦－０．９５逦０．２３逦－０．０１逦０．０９逦０．１３逡逑负债比率逡逑现金流动逡逑负债比率逦0＿２２逦０．３１逦０．２５逦０．２０逦０．１９逡逑（行业均值）逡逑资产负债率逦０．４８６５逦０．４５３６逦０．４２１５逦０．４００３逦０．５０３８逡逑资产负债率逡逑，，，，，一逦０．３９４８逦０．３７３５逦０．３７５７逦０．３５４８逦０．３４２５逡逑（行业均值）－
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F271

【参考文献】

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本文编号：2703089