产品市场竞争、高管权力与公司并购绩效关系研究

发布时间：2020-08-23 12:56

【摘要】：我国资本市场快速发展,并购事件尤其是上市公司并购频繁发生,上市公司并购促进了社会资本的有效配置,有利于金融市场和产品市场的高速发展,但上市公司并购往往会涉及较大金额的对价,并购风险大。近几年,上市公司并购失败的案例居高不下,给社会和人民带来巨大的伤害。随着国家金融系统及证券监管系统的不断完善,公司在规模扩大或者发生危机时,都会考虑到并购行为,成功的并购可以让一家公司迅速扩张,也可以让一家濒临失败的公司起死回生。所以,公司并购行为、公司并购绩效以及公司并购绩效的影响因素等是广大学者研究的热点和难点话题。高级管理人员,本文特指CEO,也就是公司总经理,其作为公司运营的指挥者,对于公司发展及并购决策具有相当大的决定权,高管权力的集中度是否会影响公司并购绩效,是正向影响还是负向影响值得研究。另外,在市场经济环境下,外部环境对公司并购行为也有一定程度的影响,当公司所处市场竞争程度不同时,公司并购绩效也会有不同程度的变化,产品市场竞争程度如何影响公司并购绩效值得深入研究。本文以国内外学者对产品市场竞争、高管权力及公司并购绩效相关研究成果为基础,提出了高管权力、产品市场竞争和并购绩效之间的关系假设。为验证假设,按照一定条件筛选,选取沪深市场2012年-2015年间发生的1076起并购案例为样本,对相关数据进行实证分析,通过SPSS软件,对相关指标进行描述性统计分析、线性回归分析和稳健性分析。本文的研究结论是:高管权力越大,则高管推动企业进行非理性并购的可能性越大,企业的并购绩效可能越差;企业所处市场的竞争越激烈,产品的市场竞争力越强,则企业并购绩效可能更好;且产品市场竞争这一外部因素可以削弱高管权力对公司并购绩效的负面影响。基于此,企业应重视提高产品的市场竞争力,加强并购前的科学分析,完善内部治理机制和加强并购审批管控,提高企业并购绩效。
【学位授予单位】：中原工学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F272.91
【图文】：

本文的高管主要是指：总经理或CEO（首席执行官）。根据我国《上市公司治理准则》的相关规定，一个管理规范、组织架构合规齐全的上市公司，其公司治理架构应如图2.1 所示：图2.1 上市公司治理架构高管权力，则指高级管理人员的决策权、执行权以及个人能力和个人魅力对公司的影响度和命令力。高管权力过于集中，则公司日常运营目标和公司总体目标能够高度保持一致，各部门间协调性较高，但容易导致下属部门领导积极性不高，影响公司总体效率。本文主要研究高管权力对上市公司并购绩效的影响，而高管权力度量一直是一个难点话题。

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本文编号：2801553